¿Qué son las opciones y cómo operar con ellas?

¿Qué puedes encontrar en esta página?

• ¿Qué son las opciones?
• Cómo operar con opciones en España
• ¿Cómo puedo operar con opciones?

¿Qué son las opciones?

Las opciones son contratos que te permiten operar en el valor futuro de un mercado, lo que te ofrece el derecho, pero no la obligación, de operar en dicho mercado a un precio determinado en una fecha establecida, o antes. Puedes operar con opciones en diversos mercados, como forex, acciones, índices y materias primas. El tipo de opción más frecuente se denomina «opción vanilla», ya que no tiene características adicionales.

Digamos que esperas que el precio del crudo estadounidense suba de 50 $ a 60 $ por barril durante las próximas semanas. Decides comprar una opción call, que te ofrece el derecho a comprar el mercado a 55 $ por barril en cualquier momento durante el próximo mes. El precio que pagas para comprar la opción se denomina prima.

Si el crudo estadounidense sube por encima de los 55 $ (precio de ejercicio) antes de que tu opción venza, podrás comprar el mercado con un descuento. Sin embargo, si el precio permanece por debajo de 55 $, no necesitarás ejercer tu derecho y puedes dejar que la opción venza. En este escenario, todo lo que habrías perdido sería la prima que hubieras pagado para abrir tu posición.

Ofrecemos dos tipos de opciones: barrera y opciones vanilla:

• Nuestras opciones vanilla son similares a las opciones tradicionales, y puedes utilizarlas para abrir una posición en una variedad de pares de divisas, índices y materias primas.
• Nuestras opciones barrera te permiten operar tanto en mercados alcistas como bajistas y utilizar un nivel de knockout establecido por ti para limitar tu riesgo máximo.

Los fundamentos del trading de opciones

Descubre los tipos, características y usos clave de las opciones:

1. Opciones call
2. Opciones put
3. Apalancamiento
4. Cobertura

¿Qué son las opciones call?

Una opción call ofrece al titular del contrato de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio predeterminado (llamado precio de ejercicio) en una fecha de vencimiento determinada. En función del estilo del contrato, la opción también puede ejercerse antes de la fecha de vencimiento. Si las condiciones lo especifican, las opciones call pueden liquidarse en efectivo, lo que significa que no es necesario intercambiar activos físicos. Puedes comprar o vender opciones call.

Comprar una opción call te ofrece el derecho a comprar un mercado subyacente al precio de ejercicio. Cuanto más aumente el valor del mercado, más beneficios puedes obtener.¹

Vender una opción call te obligará a vender el mercado al precio de ejercicio si la opción es ejecutada por el comprador durante o antes de la fecha de vencimiento.

¿Qué son las opciones put?

Una opción put ofrece al titular del contrato de la opción el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio predeterminado (llamado precio de ejercicio) en una fecha de vencimiento determinada. En función del estilo del contrato, la opción también puede ejercerse antes de la fecha de vencimiento. Si las condiciones lo especifican, las opciones put pueden liquidarse en efectivo, lo que significa que no es necesario intercambiar activos físicos. Puedes comprar o vender opciones put.

Comprar una opción put te ofrece el derecho a vender un mercado al precio de ejercicio en una fecha determinada, o antes.¹ Cuanto más descienda el valor del mercado, más beneficios puedes obtener.

Vender una opción put te obligará a comprar el mercado al precio de ejercicio si la opción es ejecutada por el comprador durante o antes de la fecha de vencimiento.

Al operar en nuestras barrera y opciones vanilla, operas exclusivamente sobre los movimientos de precio en el mercado subyacente de opciones y nunca te conviertes en el dueño de ningún activo físico, ya que nuestras ofertas siempre se liquidan en efectivo. Sin embargo, al igual que con todas las opciones, sigues manteniendo el derecho, pero no la obligación, de ejercer tu opción.

¿Qué es el apalancamiento en el trading de opciones?

Las barrera y opciones vanilla son productos apalancados. Te permiten operar sobre el movimiento de un mercado sin tener que ser en ningún momento el dueño del activo subyacente, lo que significa que tus beneficios pueden verse aumentados, al igual que tus pérdidas.

El trading de opciones es una alternativa atractiva para los inversores interesados en aumentar su apalancamiento. Al elegir tu precio de ejercicio y el tamaño de la operación, obtienes un control mayor sobre tu apalancamiento que al operar en mercados al contado.

Al comprar opciones call o put, tu riesgo siempre se limita a la prima que pagas por abrir la posición. No obstante, es importante recordar que al vender opciones call o put tu riesgo es potencialmente ilimitado.

¿Cómo puedes usar las opciones como cobertura?

Los inversores utilizan las opciones como cobertura para limitar pérdidas potenciales en otras posiciones que tengan abiertas.

Supongamos que tienes acciones de una empresa, pero te preocupa que su precio caiga en el futuro próximo. Podrías comprar una opción put sobre tus acciones con un precio de ejercicio cercano a su nivel actual. Si el precio de tus acciones se encuentra por debajo del precio de ejercicio al vencimiento de tu opción, tus pérdidas se compensan con los beneficios de la opción. Si el precio de tus acciones aumenta, solo habrás perdido el coste de comprar la opción al principio.

Cómo operar con opciones en España

1. Terminología del trading de opciones
2. Qué mueve los precios de las opciones
3. Descubre qué son las griegas
4. Estrategias del trading de opciones
5. Mercados en los que invertir
6. Franjas temporales de los movimientos de mercado
7. Abre una posición con opciones
8. Supervisa tu posición

Familiarízate con la terminología del trading de opciones

Los inversores utilizan una terminología específica para hablar de las opciones. Estos son algunos de los términos clave:

• Tenedores y cedentes: el comprador de una opción se conoce como tenedor, mientras que el vendedor es el cedente. Con una opción call, el tenedor tiene el derecho de comprar el mercado subyacente al cedente. Con una put, el tenedor tiene el derecho de vender el mercado subyacente al cedente
• Prima: la tasa que paga el tenedor al cedente por la opción
• Precio de ejercicio: el precio al que el tenedor puede comprar (con una call) o vender (con una put) el mercado subyacente en la fecha de vencimiento de la opción
• Fecha de vencimiento: la fecha en la que se rescinde el contrato de la opción
• In the money: cuando el precio del mercado subyacente se encuentra por encima (para una call) o debajo (para una put) del precio de ejercicio, se dice que la opción está in the money. Esto significa que si el titular usa la opción, conseguirá un mejor precio que el actual precio de mercado
• Out of the money: cuando el precio del mercado subyacente está por debajo (para una una call) o por encima (para una put) del precio de ejercicio, se dice que la opción está out of the money. Si una opción está out of the money en su fecha de vencimiento, utilizarla acarreará una pérdida
• At the money: cuando el precio del mercado subyacente es igual al precio de ejercicio, o muy cercano a este, la opción se considera at the money

Aprende qué determina el precio de una opción

Existen tres factores principales que afectan a la prima, o margen que pagas para operar con opciones. Todos estos factores se basan en el mismo principio: cuanto mayor sea la probabilidad de que el precio del mercado subyacente esté por encima (opciones call) o por debajo (opciones put) del precio de ejercicio de una opción en su fecha de vencimiento, mayor será su valor.

• El nivel del mercado subyacente
  Cuanto más bajo sea el precio de ejercicio de una opción call, o cuanto más alto sea el precio de ejercicio de una opción put, es probable que la prima sea alta, ya que están in the money (existe una probabilidad mayor que genere beneficios cuando venza).
• Tiempo que falta para el vencimiento
  Cuanto más lejana sea la fecha de vencimiento, el mercado subyacente tiene más tiempo para traspasar el precio de ejercicio. Por lo tanto, una opción out of the money tenderá a perder valor conforme se acerque su fecha de vencimiento y se reduce la probabilidad de que genere beneficios al vencer.
• La volatilidad del mercado subyacente
  Cuanto más volátil es el mercado subyacente de una opción, más probabilidades tendrá de traspasar el precio de ejercicio. Por lo tanto, la volatilidad tiende a incrementar la prima de una opción.

Descubre que son «las griegas» en el trading de opciones

Las griegas son clasificaciones de los riesgos individuales asociados al trading de opciones, y cada una denominada como un símbolo griego. Entender cómo funcionan puede ayudarte a calcular el riesgo en cada una de las variables que afectan a los precios de las opciones.

• Delta
  Delta es una medida de la sensibilidad del precio de la opción ante el movimiento del mercado subyacente. Suponiendo que el resto de variables no van a cambiar, puedes utilizar la delta para calcular cómo va a afectar el movimiento de un mercado al valor de tu opción.
• Gamma
  La gamma es una derivada de la delta, y mide cuánto se mueve la delta de una opción por cada punto de movimiento del mercado subyacente.
• Theta
  Theta mide cuánto va a devaluarse el precio de la opción a lo largo del tiempo. Una theta alta indica que la opción está cerca de su fecha de vencimiento. Cuanto más cerca esté la opción de su fecha de vencimiento, más rápido se deprecia su valor.
• Vega
  La vega mide la sensibilidad ante la volatilidad del mercado subyacente, o cuánto cambiará el valor de la opción por cada punto porcentual que varíe la volatilidad.
• Rho
  Rho indica cómo afectan los movimientos de los tipos de interés al precio de una opción. Si el precio de la opción sube como consecuencia de los cambios en los tipos de interés, su rho será positivo. Si el precio de la opción baja, su rho será negativo.

Elige una estrategia de trading de opciones

Puedes elegir una amplia variedad de estrategias de trading de opciones, entre las que se incluyen:

En los ejemplos anteriores, si cierras tu posición antes de que venza, el precio de cierre se verá afectado por una serie de factores como el tiempo de vencimiento, la volatilidad del mercado y el precio del mercado subyacente.

Elige un mercado en el que operar con opciones

Puedes operar con opciones en un alto número de mercados con IG.

• Forex, incluyendo pares mayores como EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF y EUR/GBP
• Acciones: nuestras barrera incluyen una selección de las principales acciones estadounidenses y europeas
• Índices, incluyendo el Alemania 40, Francia 40, Italia 40, España 35, FTSE 100 y Wall Street
• Materias primas, incluyendo el oro, la plata y el crudo

Determina la franja temporal durante la que es probable que el mercado se mueva

Dependiendo del tipo de operación que realices, puedes elegir opciones diarias, semanales, mensuales o trimestrales que se ajusten a tus objetivos.

Utiliza las opciones diarias y semanales si quieres abrir posiciones en los mercados con rapidez, pero con un mayor control sobre tu apalancamiento.

Si quieres sacar partido a movimientos a largo plazo del mercado, las opciones mensuales y trimestrales te permiten abrir posiciones hasta tres trimestres antes de su fecha de vencimiento. Además, conocerás el riesgo al que te expones desde el principio y ahorrarás en costes de financiación.

Decide si comprar o vender y abre tu operación

Cuando hayas escogido tu mercado y franja temporal, necesitas determinar si quieres operar con nuestras barrera u opciones vanilla.

Si eliges las opciones vanilla, tienes que decidir si comprar o vender una opción call o put en el mercado en el que operas. El tipo de opción con el que operes, y si compras o vendes, dependerá de si quieres operar en un mercado alcista o bajista. Recuerda que la compra de opciones es una operación de riesgo limitado, mientras que la venta no lo es.

Si te decides por las barreras, escoges un nivel de knockout que se ajusta a tus niveles de riesgo y apalancamiento preferidos, y abres una posición mediante una barrera put o call, dependiendo de la dirección en la que crees que el mercado se va a mover.

Supervisa tu posición

Cuando hayas abierto una posición, necesitas vigilar los movimientos de mercado y tus beneficios o pérdidas potenciales.

Para las opciones vanilla, si la opción está in the money, puede que quieras cerrarla antes de la fecha de vencimiento para asegurar tus ingresos actuales. El momento de cerrar tu posición dependerá de tu valoración de las condiciones de mercado y tu apetito por el riesgo.

Para las barrera, si el mercado se mueve más allá de tu nivel de knockout, tu posición se cerrará de manera automática y perderás la prima que hayas pagado para abrir tu posición. Si el precio del mercado nunca alcanza tu nivel de knockout, puedes cerrar tu posición en cualquier momento para asegurar tus beneficios o limitar tus pérdidas actuales.

¿Cómo puedo operar con opciones?

• Opera con las opciones vanilla:

Nuestras opciones vanilla son contratos muy similares a las opciones descritas en esta página. No obstante, cuando operas con IG, operarás exclusivamente sobre los movimientos de los mercados subyacentes de opciones y nunca tendrás que entregar o recibir ningún activo.

• Opera con las barrera:

Las barrera, al igual que las opciones vanilla, se basan en un mercado subyacente de opciones. Las barrera se mueven con el mercado subyacente punto por punto y su precio se deriva directamente de la diferencia entre el precio actual de mercado y el nivel de knockout, además de los costes. Mientras que las barreras call y put ofrecen un riesgo limitado, todos los mercados pueden ser volátiles y puedes sufrir pérdidas rápidamente.

Al contrario que con las opciones vanilla, no puedes vender una barrera. En su lugar, abres una posición con una barrera put si crees que el mercado va a caer, y con una call si crees que va a subir.

Preguntas frecuentes