¿Qué es la inflación y cómo funciona?

¿Qué es la inflación?

La inflación es la reducción del poder adquisitivo de una moneda en una economía y, por consiguiente, también es sinónimo de aumento del coste de la vida. Cuando la inflación aumenta, la misma cantidad de dinero vale menos que antes.

Esto significa que comprar las mismas cosas cuesta más porque el valor del dinero en sí ha disminuido, es decir, se necesita más dinero para comprar los mismos artículos.

Como la inflación hace que el dinero valga menos, resulta problemática para cualquier inversión no vinculada a la inflación, ya que reduce el valor real (es decir, el poder adquisitivo) de esas rentabilidades.

Causas de la inflación

La inflación suele medirse en un país, y sus causas internas son las mismas que en la mayoría de las economías: la oferta y la demanda. Sin embargo, la inflación rara vez se produce de forma aislada en un solo país. En su lugar, hay factores económicos globales muy variados que influyen.

A menudo, la inflación de una gran economía mundial (por ejemplo, EE. UU.) aumentará por razones macroeconómicas, lo que tendrá un efecto dominó en la mayoría de las demás divisas del mundo, ocasionando también inflación en esos países.

Hay varios factores que pueden provocar esto:

1. Inflación inducida por la demanda
2. Inflación impulsada por los costes
3. Devaluación
4. Oferta insuficiente por escasez
5. Exceso de oferta del dinero en sí
6. Inflación estructural

Inflación inducida por la demanda

Cuando la economía crece rápido, hay una mayor demanda de dinero en todas las regiones. El gasto en infraestructuras aumenta, los salarios de los trabajadores se incrementan, los consumidores compran más bienes, etc. Esto puede llevar a que la demanda de dinero supere la oferta de esa moneda, lo que a menudo significa que ese país tendrá que imprimir más dinero.

¿Esto supone que el dinero vale menos porque hay más oferta? Normalmente no. Esto se debe a que la cantidad de artículos que demanda el crecimiento económico (p. ej., más bienes para los compradores, más materiales para la construcción de infraestructuras) probablemente siga siendo la misma. Esto hace que el precio de esos artículos también aumente, al haber crecido la demanda. Por tanto, con el mismo dinero se puede comprar menos de lo que se compraba antes.

Esta misma lógica también puede aplicarse a las divisas y a cualquier exportación, importación o servicio del que dependa en gran medida la economía de un país, si de repente hay más demanda que oferta. Por ejemplo, si un país depende del grano producido por otro país, pero una sequía provoca escasez, esto podría dar lugar a inflación en ambos países, al encarecerse la materia prima.

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Inflación impulsada por los costes

En lugar de que la escasez eleve los costes, el aumento de los precios de producción también puede provocar una inflación. Si una divisa depende de determinados bienes y servicios para el crecimiento del PIB, las variaciones de los precios de sus procesos de producción o entrega pueden provocar inflación.

Por ejemplo, si la extracción de petróleo es una fuente importante de ingresos para un país, cualquier factor que encarezca los costes relacionados con el proceso de extracción podría provocar la inflación. Podría tratarse de salarios más altos o de incrementos del coste de los equipos de perforación, por ejemplo.

Devaluación

A diferencia de las dos primeras causas de inflación, que obedecen a circunstancias macroeconómicas, la devaluación es una decisión que toma el Gobierno para reducir el valor de su moneda, de modo que valga menos que antes.

Un país de los mercados emergentes puede hacerlo para ganar más dinero al aumentar el atractivo de sus exportaciones, aumentar en general el comercio internacional dentro y fuera del país, así como rebajar potencialmente el déficit de su deuda nacional. Al «abaratarse» mediante la devaluación, pueden atraer a más compradores para las exportaciones que se realizan al mercado internacional.

Sin embargo, la devaluación suele ocasionar inflación. Esto se debe a que otras monedas no han variado su valor, por lo que el coste de importar bienes es mayor para ese país que antes, lo que a la larga hace que el mismo dinero permita comprar menos.

Oferta insuficiente por escasez

A veces, la escasez en sí puede hacer disminuir el valor del dinero. Si, por ejemplo, un país sufre desastres naturales devastadores o una guerra, lo que hace que resulte muy difícil conseguir artículos básicos, el precio de dichos artículos subirá de forma natural. Esto hace que el dinero de ese país valga mucho menos, puesto que comprar los mismos bienes costará más.

En estas situaciones extremas, el comportamiento de los inversores también puede agravar la inflación. Un ejemplo sería si los ciudadanos de un país prevén tanta inestabilidad que retiran ahorros y otros activos como oro, joyas, etc. y acumulan estos artículos para evitar perderlos cuando quiebre un banco. Esto también provocaría una escasez de activos en una economía, lo que elevaría aún más la inflación en un círculo vicioso.

Exceso de oferta del dinero en sí

Al contrario que en el escenario de inflación impulsada por los costes antes mencionado, se produce cuando hay más dinero circulando en una economía que deseo de gastarlo. Esto podría deberse a varios factores, como una rebaja de impuestos (lo que supone más dinero disponible para los ciudadanos) o la cultura generalizada en un país de ahorrar en lugar de gastar.

Según los principios económicos de la oferta y la demanda, el valor de ese dinero disminuirá si hay más dinero disponible en un sistema financiero que demanda de dicho dinero.

Inflación estructural

Cuando alguna de las causas de inflación mencionadas persiste durante mucho tiempo, se convierte en la «nueva normalidad» del país. Esto conduce a lo que se conoce como «inflación incorporada» o «inflación estructural», en la que los efectos de la inflación forman parte de un ciclo continuo.

Por ejemplo, los precios de los bienes suben y suben regularmente. Como resultado, la clase trabajadora del país demanda salarios más altos para pagar el mayor coste de la vida. Esto aumenta su renta disponible, lo que produce un aumento de la demanda de bienes de consumo, que vuelven a aumentar sus precios. Esta es la causa más habitual de la inflación actual.

Ejemplos extremos de inflación

Aunque la inflación tiene algunos efectos secundarios positivos, hay veces en que es tan extrema que provoca un efecto de bola de nieve (denominado inflación galopante), que da lugar a un fenómeno llamado hiperinflación.
Este pánico, junto con unos costes excesivos e incontrolablemente altos de los bienes cotidianos, ha dejado su huella en algunas de las épocas más decisivas del siglo pasado.

La crisis del petróleo de 1973

Tras la Guerra del Yom Kipur de 1973, los países de la Organización de Países Árabes Exportadores de Petróleo (OAPEC, ahora denominada OPEP, Organización de Países Exportadores de Petróleo) tomaron represalias imponiendo un embargo de petróleo a los países que habían apoyado a su adversario, Israel.

Entre ellos figuraban muchas de las naciones más influyentes del mundo, como Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá, Países Bajos y Japón. Muchos países importaban la gran mayoría de su petróleo de la OPEP, por lo que este shock del sistema financiero provocó una escalada de los precios del petróleo.

El embargo duró casi seis meses, durante los cuales el precio de la gasolina aumentó más de un 200 %. Sobre todo en Estados Unidos, fue tan volátil que el precio del combustible a veces variaba más de una vez al día. Esto provocó una fuerte inflación de los bienes domésticos de los ciudadanos estadounidenses y también tuvo un efecto dominó en la economía mundial.

La invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022

Poco después de los devastadores efectos de la pandemia de COVID-19, los ciudadanos de Ucrania se despertaron con el ruido de disparos y explosiones el 24 de febrero de 2022. Bajo el mando de su presidente, Vladimir Putin, Rusia había lanzado un ataque militar a gran escala contra el país.

La mayor parte de la comunidad internacional impuso sanciones rápidamente para cortar cualquier financiación del conflicto. Sin embargo, esto también ocasionó un aumento de la inflación mundial, ya que el resto del mundo se vio privado del petróleo, los cereales, los bienes exportados y los rublos que Rusia suministraba anteriormente. La UE se vio gravemente afectada, sobre todo Alemania, al verse privada de su vital oleoducto Nord Stream 2.

La prolongación de la invasión durante muchos meses provocó que los precios de la gasolina y el gasóleo, así como de la mayoría de los alimentos y otros bienes domésticos, se dispararan durante 2022, perjudicando a los países vulnerables justo después de los efectos devastadores de la pandemia y agravando la pobreza en las economías en desarrollo.

Efectos de la inflación

1. Erosión del poder adquisitivo
2. Los pobres se hacen más pobres
3. Los tipos de interés suben

Erosión del poder adquisitivo

La inflación supone que el dinero utilizado para comprar artículos o servicios vale menos y, en la práctica, las cosas cuestan más que antes. Los mismos alimentos, combustible u otros artículos son más caros, por lo que la gente tiene que hacer que ese euro rinda mucho más para atender sus necesidades, reduciendo su renta disponible y, efectivamente, su poder adquisitivo.

Los pobres se hacen más pobres

No todo es malo para quienes poseen activos que se revalorizan cuando hay inflación. Los bienes inmobiliarios, el precio de las acciones de ciertas empresas, los fondos de pensiones y las inversiones en algunas materias primas a menudo actúan como útiles coberturas contra la inflación: debido a las subidas de los tipos de interés (véase más adelante), el valor de estos aumenta con la inflación, compensando el hecho de que el valor monetario del propio efectivo se ha depreciado.

Esto significa que aquellos con menor poder adquisitivo, que no poseen propiedades ni este tipo de inversiones, son siempre los más afectados por la inflación. Al debilitarse el poder adquisitivo y aumentar los precios a causa de la inflación, lamentablemente los «pobres» de la sociedad se empobrecen aún más.

Los tipos de interés suben

Como hemos visto en nuestros ejemplos de hiperinflación anteriores, una inflación excesiva puede tener un efecto devastador. Para evitar que esto suceda, los bancos centrales suelen subir los tipos de interés con el propósito de frenar la inflación. Utilizarán la política monetaria para limitar la oferta de dinero y aumentar el coste de los préstamos (es decir, el tipo de interés).

Esto se debe a varias razones. Cuando la inflación hace que una moneda pierda parte de su poder adquisitivo, los grandes prestamistas de dinero, como los bancos, exigirán un aumento de los tipos de interés (la cantidad de intereses que pueden cobrar a los prestatarios y la cantidad de intereses que ellos mismos pagan al banco central) para compensar la pérdida de valor del dinero en sí.

Sin embargo, una razón más importante es evitar una mayor inflación. Cuando los tipos de interés suben, los préstamos, las hipotecas y otras formas de obligaciones se encarecen. Esto frena el exceso de endeudamiento y, por tanto, el exceso de gasto. Esto lleva a los consumidores a comprar menos o más barato cuando pueden, lo que hace bajar los precios de estos bienes, manteniendo así bajo control el poder adquisitivo.

¿Cómo medir la inflación?

Hay dos formas diferentes de medir la inflación: la primera es el IPC (índice de precios al consumo) y la segunda, menos utilizada, es el índice de precios minoristas (RPI, por sus siglas en inglés). Aunque existen otros métodos, el IPC y el RPI son los más habituales.

Con el IPC, la inflación se mide observando el precio actual de los bienes de consumo en las tiendas comparado con lo que costaban antes esos mismos artículos.

Aunque esto es una cierta indicación de la inflación, el RPI es más completo, ya que muchas cosas afectadas por la inflación no están en las estanterías de las tiendas (por ejemplo, los precios de los bienes inmobiliarios, el coste de los servicios, etc.). Mientras que el IPC se centra en los bienes consumibles, el RPI también mide la diferencia en los precios al por menor de cosas como los precios de la propiedad, los tipos de interés hipotecarios y las primas de seguros.

Tanto el RPI como el IPC miden la inflación observando la tasa de aumento de los precios de su ámbito. Mientras que el RPI es más amplio y tiene en cuenta algo más que los bienes de consumo, el IPC es más inclusivo. Esto se debe a que un porcentaje menor de la mayoría de la población suele tener propiedades, seguros e inversiones.

Ventajas y desventajas de la inflación

¿Cómo se controla la inflación?

La forma de controlar la inflación varía de un país a otro. En Europa, por ejemplo, la inflación la controla el Banco Central Europeo (BCE) en todos los países que utilizan el euro como moneda.

Dentro de esta denominada «zona euro», el BCE mide la inflación en todos los países con un índice unificado: el «índice armonizado de precios al consumo» (IAPC)¹. Utilizando el IAPC, el BCE controla el nivel de inflación lo mejor que puede mediante la política monetaria para mantener baja la inflación, pero evitar a la vez un entorno deflacionista.

También corresponde al BCE intentar frenar la inflación cuando se ve afectada por otros factores externos. Por ejemplo, el BCE subió considerablemente los tipos de interés durante el año 2022, hasta alcanzar en octubre de 2022 el nivel más alto que se había registrado² para evitar una inflación galopante provocada por la subida vertiginosa de los precios de las materias primas, incluidos el petróleo y el gas, a causa de la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

¿Cómo cubrirse contra la inflación?

Cubrirse significa abrir una operación o una inversión que crees que será rentable para mitigar las pérdidas a corto plazo de una posición existente que tengas abierta, sin que tengas que cerrarla. Por tanto, puedes cubrirte contra la inflación abriendo una operación o invirtiendo en una clase de activos que se sabe que funciona bien cuando sube la inflación, con el fin de compensar cualquier riesgo de inflación.

Mientras que la inflación hace que algunos tipos de activos (como el dinero en efectivo, la unidad real de dinero en ese país) se deprecien, otras clases de inversiones u operaciones pueden comportarse bien.

Algunas de las formas más conocidas de cobertura contra la inflación son el oro, los fondos de inversión inmobiliaria y ciertos tipos de bonos, como los bonos del Estado. Se espera que la negociación o la inversión en estos y otros activos que se revalorizan en épocas de inflación compensen cualquier otra pérdida que la inflación pueda provocarte.

Otra forma de cubrirse contra la inflación es operar directamente sobre los tipos de interés utilizando nuestra plataforma. Esto puede ser muy eficaz, ya que los tipos de interés siguen de cerca a la inflación y están vinculados a ella. Con nosotros, puedes utilizar CFD para hacer predicciones sobre lo que harán los tipos de interés en diversos mercados monetarios sin tener que tomar posesión de ningún efectivo en sí, cuyo valor se reduce cuando aumenta la inflación. Si decides hacerlo con nosotros, somos el proveedor de CFD número 1 del mundo³.

¿Qué es el riesgo de inflación?

El riesgo de inflación es la posibilidad de que una inflación descontrolada, resultante de circunstancias macroeconómicas y no de cambios deliberados en la política monetaria, haga disminuir el poder adquisitivo del dinero de ese país, aumentando el riesgo de que se erosione el valor de cualquier inversión o efectivo que poseas.

¿Cómo afecta la inflación a los salarios?

En la mayoría de los países, el sector servicios contribuye de forma significativa, cuando no el que más, a una economía. Por ello, lo alto o bajo que se fijen los salarios afecta mucho a la inflación.

Cuando los trabajadores cobran más, el coste de los gastos de las industrias aumenta, ya que tienen que pagar salarios más altos. A menudo, esto puede provocar inflación, conocida como «inflación de empuje salarial», porque a las industrias les resulta mucho más caro operar.

Sin embargo, esto puede dar lugar rápidamente a un círculo vicioso si no se controla. Esto se debe a que, si los salarios más altos conducen a una mayor inflación, esto supondrá a su vez unos bienes y servicios más caros. Cuando estos precios suben, los trabajadores tienden a demandar salarios más altos para mantenerse al nivel del aumento del coste de la vida.

Resumen de la inflación

• La inflación es la reducción del poder adquisitivo del dinero conforme aumenta el coste de los bienes y servicios de consumo.
• Esto hace que la unidad monetaria de un país valga menos, al poder comprar menos con la misma cantidad.
• Esto hace que los pobres sean cada vez más pobres, aunque algunos bienes como las propiedades inmobiliarias, algunos bonos y las materias primas pueden revalorizarse.
• La inflación obedece a factores macroeconómicos, como la oferta y la demanda de dinero, o la política monetaria de un banco central.
• Puedes cubrirte contra la inflación. Esto ocurre cuando operas o inviertes en mercados que tienden a revalorizarse cuando aumenta la inflación, como el oro y los bienes inmobiliarios.
• Con nosotros puedes operar directamente sobre los tipos de interés para cubrirte contra la inflación, utilizando CFD.
  

¹ Banco Central Europeo, 2022
² The New York Times, 2022
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