Agenda económica semanal (5 - 9 de agosto): Cinco factores que moverán el mercado esta semana
Las negociaciones entre Estados Unidos y China han vuelto a saltar de nuevo por los aires y lo que era una guerra comercial podría convertirse también ahora más abiertamente en una guerra de divisas.
- Guerra comercial. China sí parece ahora dispuesta a responder con fuerza.
- Los activos refugio, el gran objeto de deseo por parte de los inversores.
- Bancos centrales: Declaraciones de miembros de la Fed y reuniones del RBA, RBNZ y RBI.
- Datos macro: PMI, balanza comercial China y nuevo examen a la industria alemana
- Resultados corporativos: Walt Disney, Uber, Commerzbank y Adidas, entre otros.
Guerra comercial. China sí parece ahora dispuesta a responder con fuerza
Las tensiones entre Estados Unidos y China siguen escalando posiciones y la guerra comercial que mantienen ambos países desde hace más de un año amenaza con volverse ahora, además, una guerra de divisas en toda regla.
Como no podía ser de otro modo, la fuerte devaluación del yuan chino durante esta madrugada ha desatado la ira de Donald Trump, que ha calificado este hecho como “violación importante” y ha aprovechado para meter más presión a la Reserva Federal (Fed).
Asimismo, las últimas noticias apuntan a que Pekín podría haber dado orden también a las empresas con capital estatal de detener sus compras de productos agrícolas a Estados Unidos, lo que ha espoleado de nuevo la aversión al riesgo en todos los mercados y ha propiciado una oleada de ventas en la renta variable.
Los activos refugio, el gran objeto de deseo por parte de los inversores
Esta salida en estampida de los instrumentos financieros con un mayor riesgo ha fomentado una huida en masa de los inversores hacia los considerados activos refugios, como los metales preciosos, la deuda pública de los países occidentales o divisas como el franco suizo o el yen.
Desde finales de la pasada semana, cuando Trump anunció por sorpresa la imposición de nuevos aranceles sobre productos chinos que hasta ahora estaban libres de este gravamen, toda la curva de rendimiento de la deuda pública alemana se sitúa en terreno negativo, desde los vencimientos a más corto plazo, hasta las obligaciones a 30 años, un hecho sin precedentes en la serie histórica.
Todo apunta a que esta mayor aversión al riesgo será la nota dominante de la semana, y el apetito por los activos refugio podría incluso aumentar en los próximos días en función de cómo evolucionen a partir de ahora las relaciones entre las dos mayores potencias económicas del planeta.
Bancos centrales: Declaraciones de miembros de la Fed y reuniones del RBA, RBNZ y RBI
Una vez conocida la última decisión de la Reserva Federal (Fed), la agenda económica vuelve a llenarse con intervenciones públicas de diferentes miembros de la autoridad monetaria. La rueda de prensa del pasado miércoles del presidente de la entidad, Jerome Powell, dejó un regusto amargo a los inversores, que esperaban ver una visión más ambiciosa del patrón de la banca europea en cuento a próximas bajadas de tipos se refiere.
El escenario se ha endurecido bastante en los últimos cinco días y, tras ver como se deterioran las cosas entre Washington y Pekín, todo parece indicar que la entidad está condenada ahora a seguir recortando los tipos de interés, a pesar de que los datos macroeconómicos indiquen todo lo contrario.
En este sentido, el mercado espera encontrar alguna pista en las palabras que puedan pronunciar al respecto la gobernadora de la Fed, Lael Brainard (esta tarde), el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard (mañana), o el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans (miércoles).
Además, esta semana se celebrarán nuevas reuniones de los bancos centrales de Australia (RBA), Nueva Zelanda (RBNZ) y la India (RBI). Para el primero no se esperan cambios, pero los dos últimos sí que podría anunciar rebajas de un cuarto de punto de los tipos de referencia hasta el 1,25% y el 5,50%, respectivamente.
Datos macro más destacados de la semana
- Lunes: Índices PMI compuesto y de servicios de los principales países desarrollados.
- Martes: Pedidos a fábrica en Alemania.
- Miércoles: Producción industrial de la Alemania e Inventarios de petróleo crudo en Estados Unidos.
- Jueves: Balanza comercial de China e inventarios mayoristas en Estados Unidos.
- Viernes: PIB de Japón, IPC de China, balanza comercial de Alemania y PIB y producción industrial del Reino Unido.
Resultados corporativos más destacados de la semana
- Lunes: HSBC (1S), Tysson Foods (3T), Marriott International (2T).
- Martes: Rolls Royce (1S), Unicredit (2T), Deutsche Post (2T), Office Depot (2T), Walt Disney (3T), Hertz Global (2T).
- Miércoles: PageGroup (1S), Glencore (1S), Commerzbank (2T), Munich Re (1S), E.On (1S), Ahold Delhaize (2T), Continental (1S).
- Jueves: Aviva (1S), Viacom (3T), Dropbox (2T), Uber Technologies (2T), Adecco Q2, Adidas (1S), Zurich Insurance (1S), ThyssenKrupp (3T), Merck (2T), Deutsche Telekom (1S), Air France-KLM (tráfico de pasajeros), IAG (tráfico de pasajeros).
- Viernes: William Hill (1S) WPP (1S).
Acceda a toda la información sobre la agenda para esta semana en nuestra nueva agenda de los mercados.
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