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Arranca la semana con subidas en el Viejo Continente, que sigue deglutiendo los aspectos positivos que para el mercado europeo puede tener el buen dato de empleo de Estados Unidos publicado el pasado viernes.
Y es que este buen dato de empleo aporta algo de presión alcista sobre el Dólar y en consecuencia da cierto alivio al Euro, aspecto clave para el sector exportador comunitario que estaba empezando a ver con preocupación como la continua escalada del Euro no hacía sino restar competitividad a compañías cuyas cuentas de resultados dependen casi en exclusiva de sus ventas a países que cotizan en otras divisas.
Como ya comentábamos la semana pasada y reiteramos ahora, sigue siendo clave la evolución del cruce Euro/Dólar a la hora de interpretar la evolución del mercado, pues un Dólar débil seguirá aportando presión alcista al Euro, y ayudará por lo tanto a los índices americanos a la par que perjudicará los mercados europeos, poniendo a su vez en un brete a los Bancos Centrales, que tendrán que reforzar sus medidas de política monetaria si quieren conseguir que su aplicación tenga plasmación práctica en la economía real.
Nos encontramos ya con un mercado en pleno contexto vacacional, donde el bajo volumen y los movimientos imprevisibles van a ser protagonistas, sobre todo ahora que la campaña de resultados ha reducido mucho su intensidad, con 420 compañías del S&P que ya han publicado resultados y dos tercios de empresas en el caso de Europa. El balance que llevamos por ahora de esta última campaña de resultados está siendo muy positivo, especialmente en Estados Unidos, donde el 72,9% de las empresas han publicado resultados mejor de lo previsto.
La ausencia de inversores institucionales y el bajo volumen se está notando en la jornada de hoy, donde después de un arranque alcista generalizado, a media sesión y una vez se ha comenzado a asimilar el mal dato de Producción Industrial de Alemania que cayó en junio por primera vez en lo que va de año -y que ha pasado de subir un 1,2% en Mayo, a bajar un 1,1% en Junio- el DAX primero y luego el Eurostoxx 50 han empezado a cotizar en negativo arrastrando en su camino al Ibex.
Entre los sectores que mejor se están comportando, destacamos el sectorial bancario que ve con muy buenos ojos cómo el buen dato de empleo del viernes pasado en Estados Unidos va a introducir presión al alza en los tipos de interés (así el viernes pasado vimos subidas de JP Morgan y Goldman Sachs en cuanto se conoció la noticia) y por otra parte la subida en los contratos de mineral de hierro está beneficiando a las compañías mineras.
En Wall Street, el Dow Jones sigue tocando máximos históricos, y acumula 9 sesiones consecutivas tocando máximos de cierre, si bien hay que tener en cuenta que a estas subidas solo están contribuyendo varios valores de gran capitalización, como es el caso de Apple, Boing, United o Facebook, lo que restaría solidez a esa continua escalada en su precio; así vemos como esto que comentamos contrasta con el comportamiento del S&P 500 donde ponderan muchos más activos, y que se encuentra estancado desde hace varias semanas.
Dentro del mercado asiático, el Nikkei 225 ha cerrado con una subida del +0,52% aupado por el sector automovilístico, con subidas superiores al 2% de Toyota y Mazda, después de que se conociera que van a construir una planta conjunta en Estados Unidos, en la que van a colaborar para desarrollar modelos eléctricos y auto controlados.
En el terreno de las divisas, el Euro rebota hoy después de la caída del pasado viernes, y el Dólar sigue acumulando pérdidas (lleva ya un -12% en lo que llevamos de año). Entre los factores que están lastrando el billete verde, destacamos la inestabilidad política que está generando la presidencia de Donald Trump, el bloqueo a sus políticas fiscales y medidas de estímulo, y los débiles datos macro que se han publicado en el segundo trimestre.
El Oro por su parte se está beneficiando de la debilidad del Dólar y acumula un +8,52% de revalorización en lo que llevamos de año; no olvidemos que se trata de un activo denominado en Dólares, y la depreciación de esta divisa aumenta el poder adquisitivo de los inversores que tienen su fuente de ingreso principal en otra moneda.
En cuanto a la agenda macroeconómica del día, además de los malos datos de producción industrial de Alemania que hemos conocido esta mañana; podrían tener cierto interés las declaraciones de los miembros de la FOMC que tendrán lugar a partir de las 17:45.
SITUACIÓN EN EUROPA
Índices europeos en signo mixto:
- IBEX: -0,06%
- DAX: -0,53%
- CAC: -0,02%
- FTSE: +0,06%
- PSI: +0,07%
- MIB: +0,18%
- EUROSTOXX: -0,2%
- EUR/USD: +0,22% (1,1800)
- Oro: -0,21% (1.256 $)
