El Banco de Inglaterra (BOE) mantiene los tipos pero amplía el QE en otros 100.000 millones de libras

• El Banco de Inglaterra (BoE) incrementa el QE en otros 100.000 millones de libras, hasta los 745.000 millones.
• El mercado esperaba que los estímulos extra alcanzaran al menos dicha cuantía, pero ha reaccionado con caídas al ver que la cuantía no ha sido más ambiciosa.
• La pataleta del mercado por la decisión del BoE cuesta a la cotización del Ibex 35 otros 80 puntos adicionales.

El Comité de Política Monetaria (CMP) del Banco de Inglaterra (BoE) ha decidido en su encuentro de hoy incrementar la cuantía económica de su programa de compra de bonos en otros 100.000 millones de libras esterlinas adicionales, que elevaría la tenencia total de deuda pública y corporativa de la entidad británica hasta los 745.000 millones de libras.

Esta decisión se produce apenas tres meses después de que el nuevo Gobernador de la entidad, Andrew Bailey, tuviera que estrenarse en el cargo con una bajada histórica de los tipos de interés y el incremento en 200.000 millones de libras del programa de estímulos hasta los 645.000 millones para tratar de combatir los estragos provocados en la economía por el impacto del coronavirus y las medidas de confinamiento adoptadas para tratar de atajar su expansión.

De igual modo, la entidad ha decidido por unanimidad en su encuentro de hoy mantener sin cambios los tipos de interés de referencia en el 0,10% y no se plantea por el momento llevarlos a territorio negativo.

Aunque ambas decisiones estaban ampliamente descontadas por los inversores, lo cierto es que los 100.000 millones de libras anunciados hoy se encontraban en la parte baja de las expectativas, situándose justo al límite de lo que el mercado hubiera considerado aceptable.

El consenso de los analistas apuntaban a estos 100.000 millones de libras como escenario base, pero muchos confiaban en que la máxima autoridad monetaria del Reino Unido fuera un poco más ambiciosa con sus estímulos y el esfuerzo adicional superase el nivel de los 150.000 millones de libras.

Los inversores consideran poco ambiciosa la ampliación del QE del Banco de Inglaterra

Tampoco ha sentado especialmente bien el hecho de que el BoE considere ahora que, con esta nueva inyección, el QE tiene una dotación suficiente como para que pueda estirarse hasta el mes de diciembre, cuando antes del anuncio de hoy se estimaba que el presupuesto para comprar activos podría acabarse tan pronto como el próximo mes de julio.

Esta indicación ha hecho pensar a los inversores que el Banco de Inglaterra comenzará a reducir el volumen de compras que realiza cada mes, lo que, sumado a lo comentado anteriormente sobre la cuantía, ha provocado que las bolsas reaccionasen a la baja.

Es un fenómeno bastante frecuente que, a pesar de que los bancos centrales cumplan con el guion, el grado de adicción y dependencia que tienen los mercados a los estímulos a los estímulos provoque una reacción de rabieta entre los inversores, que pagan la pataleta en forma de ventas.

La pataleta del mercado por la decisión del BoE cuesta a la cotización del Ibex 35 otros 80 puntos

Hay que añadir también a la ecuación el hecho de que el economista jefe de la entidad, Andy Haldane, haya votado en contra de ampliar el QE al considerar que la recuperación de la economía pinta mejor de lo esperado. Este voto discordante por sí solo no sería un factor decisivo para marcar la reacción del mercado, pero también es bastante indicativo.

De este modo, el FTSE 100, índice de referencia de la Bolsa de Londres, ha reaccionado a la noticia con una notable caída, con un salto desde los 6.242,15 puntos hasta marcar un mínimo en la sesión en los 6.184,65 puntos, con una caída superior al punto porcentual.

El mayor pesimismo británico ha servido también para acelerar las ventas en el resto de plazas europeas y ha supuesto un zarpazo de 80 puntos adicionales al Ibex 35 español, que marca también mínimos del día en los 7.319 enteros.

El par libra dólar (GBP/USD) marca mínimos de dos semanas y media tras la decisión del BoE

En el mercado de divisas, por mucho que la entidad haya mantenido el tono de que sigue vigilante y aumentará los estímulos si es necesario, los inversores también hicieron en un primer momento un lectura ligeramente “hawkish” de su comunicado, lo que provocó un salto del GBP/USD desde los 1,2501 dólares por libra esterlina, hasta los 1,2549 dólares.

Sin embargo, con el paso de los minutos, las ventas comenzaron a imponerse también en el par libra dólar hasta marcar un mínimo de dos semas y media en los 1,2449 dólares por moneda de la Reina.

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