El coronavirus genera incertidumbre en los productores de cacao y café arábica

El mercado de materias primas ha sido uno de los más castigados desde el brote del coronavirus. Por ello, la paralización de las economías y el cierre de las fronteras de muchos países lastran las exportaciones de los productores de café y de cacao.

Los futuros de cacao ceden más de un 15% por el COVID-19

Los productores de cacao están preocupados debido a la incertidumbre que tienen cada día sobre las exportaciones de su materia prima, en muchos casos, principal fuente de ingresos de la mayoría de familias productoras.

Por un lado, Ghana y Costa de Marfil producen el 60% de cacao en el mundo, mientras que el resto se lo reparten en países como Indonesia (13%), Brasil (5%), Ecuador (4%), Camerún (5%), Nigeria (5%) entre otros. Ya vimos el pasado verano cómo se las gastan en el Golfo de Guinea para proteger a las familias productoras de cacao, las cuales subsisten con menos de 3 dólares al día mientras que la industria del chocolate aumenta beneficios todos los años. Por este motivo decidieron implantar un royalty sobre el precio futuro, el cual todavía no ha sido puesto en marcha.

Por otra parte, cruzando el Atlántico, países como Brasil o Ecuador continúan produciendo cacao, pero hemos visto cómo las exportaciones del país brasileño han caído de manera considerable al cerrar los puertos los países consumidores debido al coronavirus. Asimismo, Ecuador, otro país con un cacao exquisito, comunicó que seguía produciendo cacao de la misma manera que antes de la propagación del virus, pero que están teniendo dificultades para transportar el producto, llegando a perder más de 30 dólares por quintal.

Finalmente, en los últimos meses, el consumo de cacao se ha disparado más de un 40% en Europa, mientras que en Estados Unidos se ubican por encima del 25%. Por tanto, la evolución de la materia prima dependerá de la recuperación y apertura de las economías, por lo que tendremos que seguir muy de cerca los cambios en los precios.

La demanda de café podría caer si continúa el confinamiento

Aunque parezca irreal, el consumo de café en el sector de la hostelería ha disminuido más de un 90% tras las medidas de confinamiento a nivel mundial. El primer país que puso en marcha estas medidas fue China, por lo que tiendas como Starbucks o Luckin Coffee se vieron abocadas al cierre, con la posterior caída del 8% en la compañía americana.

Seguidamente, las estimaciones de crecimiento económico no son nada positivas debido a la pandemia, con un descenso del PIB mundial en torno al 3%. La Organización Internacional del Café (OIC) cree que la demanda del grano de café continuará con su descenso y que la producción se situará en torno a los 500.000 sacos de 60kg. Asimismo, las reservas de café en Estados Unidos han caído a mínimos de cuatro años y, por consiguiente, los futuros del café en Nueva York han caído cerca de un 15% en el último mes.

Ante este hecho, los países más perjudicados son Brasil, Colombia y Perú, los cuales representan más de dos tercios de la producción mundial. El país brasileño registró unas fuertes caídas de sus exportaciones (cerca de 2,9 millones de sacos de 60kg), perjudicando los ingresos de muchas familias caficultoras.

Finalmente, las próximas semanas serán cruciales para los productores ya que, si no comienzan a reabrirse las economías, el descenso en los ingresos puede llegar a mínimos históricos.

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¿Cómo podría operar con el futuro del café? Ejemplo de operativa

La volatilidad que observamos en el futuro del café (JUN-20) puede ofrecer excelentes oportunidades de trading. A continuación, ofrezco un ejemplo de cómo podríamos operar el valor con barrera. En este mercado podríamos operar con CFD y barrera. En este ejemplo, que en ningún caso debe ser considerado como un consejo de inversión, voy a optar por la barrera.

Por un lado, si se produce el primer escenario, entraríamos en compra (compra de una barrera CALL) a un precio de 105,00 $ con el contrato de 1 euro por punto y podríamos poner el nivel de salida o knockout, imaginemos, en 123 puntos. En este caso, como la prima pagada es de 130 euros (si cerramos la posición con beneficio se devuelve la prima), el apalancamiento sería de 76 veces aproximadamente, con la ventaja de que la máxima pérdida sería nuestra barrera o nivel de knockout.

Seguidamente, si se activa el segundo escenario, optaríamos por una estrategia de venta (compra de una barrera PUT) a un precio de 110,00 $ con el contrato de 1 euro por punto (cada aumento o disminución del precio ganamos o perdemos 1 euro), podríamos poner el nivel de salida o knockout también en 122 puntos. Como la prima pagada es de 129 euros, con un apalancamiento aproximado de 77 veces, lo cual supone un apalancamiento mucho mayor que el de 10 veces que ofrece el CFD sobre las materias primas.

Por tanto, como podemos observar, a través de las barrera, el inversor puede controlar en todo momento su apalancamiento según el nivel que establezca para el knockout de la misma.