El Ibex 35 se asoma a los 7.000 puntos, golpeado por la caída da BBVA y el PIB de Alemania

• A las 12:39 horas, el Ibex 35 cae un 0,31%, hasta los 7.224 puntos.
• Jornada aciaga de presentación de resultados. El precio de las acciones de BBVA se desploma cerca de un 9% pese a que sus números superan las expectativas.
• La primera lectura del PIB de Alemania en el segundo trimestre apunta a una contracción superior al 10,1%, un punto más de lo previsto.

El Ibex 35 corrige un 2,61% a las 13:27 horas, hasta los 7.018 puntos, y vuelve a asomarse de nuevo al nivel psicológico de los 7.000 puntos por primera vez desde finales de mayo, con el resto de plazas europeas registrando también caídas superiores a los dos puntos porcentuales.

La primera lectura del PIB de Alemania en el segundo trimestre apunta a una contracción de la cuarta economía del planeta y primera del mundo del 10,1%, que no solo supone el peor dato de la serie histórica del país, sino que rompe la barrera psicológica de presentar una contracción del PIB a doble dígito.

Además, la lectura de hoy es un aviso para navegantes, ya que supera en más de un punto porcentual las previsiones del consenso del mercado (9,0%), por lo que la primera estimación que publicará mañana el Eurostat para el conjunto de la eurozona podría situarse también, en consecuencia, por encima del 11,2% que se está descontando en estos momentos. Esta misma tarde, Estados Unidos publicará también su primera estimación para el PIB en el segundo trimestre y las previsiones apuntan a una dura caída del 34%.

Los números han supuesto una nueva bofetada de realidad para los mercados, que ven cómo el impacto económico del virus se ha estado subestimando por las bolsas durante mucho tiempo y sientan un temible precedente a la hora de mirar atrás, si los países occidentales tienen que volver a barajar nuevas medidas de confinamiento ante la irrupción de una segunda oleada del coronavirus.

Además de este mayor pesimismo de los mercados, los resultados publicados por las empresas del Ibex han decepcionado con fuerza a los inversores. En el algunos casos, como el de BBVA, sus acciones están llegando a caer cerca de un 9%, a pesar de que sus números se han situado por encima de lo que los inversores deberían haber descontado ya a tener de las previsiones del consenso de los analistas.

El patinazo de la entidad vasca arrastra también al resto de bancos del selectivo, con caídas superiores al 5% para Banco Santander, CaixaBank o Banco Sabadell, poniendo estas dos últimas sus barbas a remojar ya antes de dar a conocer mañana sus cuentas trimestrales.

En la otra cara de la moneda, los títulos de Siemens Gamesa suben más de un 6%, pese a presentar pérdidas, en una jornada en la que el mercado solo ha dado su visto bueno, y con muchas reticencias, a los números de otras dos compañías: Merlín Properties y ArcelorMittal.

Resultados BBVA: márgenes y resultados por encima de las expectativas

Tal y como avanzamos en nuestra previa, los titulares hablan hoy de unas pérdidas milmillonarias en el semestre, pero lo cierto es que la compañía ha logrado poner fin al segundo trimestre con un beneficio neto y unos ingresos por encima de las expectativas.

El doloroso ajuste en el fondo de comercio de Estados Unidos que se comió ayer los aceptables números de Banco Santander en el segundo trimestre golpeó también con crudeza las cuentas de BBVA entre enero y marzo al tener que asimilar un deterioro de 2.084 millones de euros, y esto sigue lastrando ahora las cuentas en la comparativa del acumulado de los seis primeros meses.

Sin embargo, en lo que hace referencia a los meses de abril, mayo y junio, la entidad financiera bilbaína ha logrado poner fin a este periodo con un beneficio neto de 636 millones de euros, un 49% menos que en el mismo periodo de 2019, pero notablemente por encima de los 575 millones a los que apuntaba el consenso de los analistas.

Los cerca de 1.900 millones de euros destinados a provisiones y deterioros de activos en un entorno de COVID-19 siguen haciendo muy dura la comparativa interanual para los bancos, aunque este hecho debería estar ya más que descontado por el mercado.

También se han quedado por encima de lo proyectado el margen de intereses, que cede un 9,8%, hasta los 4.097 millones de euros, y el margen bruto, que cae un 5,7%, hasta los 5.561 millones. Advertíamos también en nuestra previa del efecto divisa, que se ha dejado notar con fuerza. A un tipo de cambio constante, el margen de intereses habría crecido un 2% interanual y el bruto un 6,1%.

Sin embargo, a los inversores no ha gustado mucho ese descenso casi a doble dígito del margen de intermediación como consecuencia de la menor actividad minorista y el entorno de bajos tipos de interés reconocido por el grupo, ya que ambas cosas parece seguirán marcando la situación económica durante los próximos meses.

De igual modo, desluce mucho el buen comportamiento de su margen bruto el hecho de que dichos números sean consecuencia de un fuerte incremento de los resultados de operaciones financieras (+419,7%), por la venta de carteras, lo que ha permitido maquillar un descenso del 9,5% de las ingresos por comisiones.

Tampoco es una buena noticia la caída en un 47,8% el resultado del grupo en México, principal mercado de la compañía que sigue aportando en torno a la mitad de los beneficios del grupo.

Avanza también el banco en sus niveles de solvencia, con una mejora del ratio CET 1 de 38 puntos básicos hasta el 11,22%, pero también ve cómo la tasa de morosidad repunta una décima, hasta el 3,7%, y la de cobertura corrige otra hasta el 85%.

Resultados Telefónica: unos números por debajo de lo esperado

Tampoco están siendo bien recibidos los números de Telefónica (-3,97%) tras quedarse ligeramente debajo de las expectativas del mercado, especialmente en el apartado de ingresos.

La teleco española ha visto cómo la actual situación del mercado sigue presionando sus ingresos, al igual que la evolución de las divisas en el mercado internacional. Entre abril y junio, los ingresos de la multinacional española se han contraído un 14,8, hasta los 10.340 millones de euros, cuando el mercado esperaba una cifra mucho más próxima a los 11.000 millones de euros.

El resultado operativo del grupo (Oibda) también ha registrado una fuerte contracción hasta los 3.315 millones de euros, un 25,3% menos que en el mismo periodo del año anterior, y por debajo también en casi un 5% a las expectativas del consenso de los analistas, penalizado por una provisión realizada en Argentina por valor de unos 109 millones de euros.

De igual modo, el beneficio neto en el segundo trimestre se contrae un 63,9%, hasta los 425 millones de euros, aunque el resultado por acción básico subyacente se sitúa en los 0,12 euros, ligeramente por encima de los 0,11 a los que apuntaba el consenso de los analistas.

Como noticias más positivas, la compañía sigue recortando su deuda financiera neta hasta los 37.201 millones de euros, 543 millones menos que al cierre del pasado ejercicio, al tiempo que reitera sus objetivos para el ejercicio 2022, que ha mantenido invariables pese a la irrupción del coronavirus.

Resultados Siemens Gamesa: el virus golpea duro pero la entrada de pedidos se acelera

El fabricante de aerogeneradores Siemens Gamesa ha presentado unas inesperadas pérdidas de 466 millones de euros en el tercer trimestre de su ejercicio fiscal (abril-junio), golpeado por los efectos del coronavirus en la economía mundial.

La filial española de la firma alemana ha visto cómo las medidas de confinamiento decretadas en todo el mundo han frenado sus planes de ejecución hasta tal punto que ha provocado un retroceso de los ingresos en un 8,4%, hasta los 2.411 millones de euros, cuando el mercado esperaba ver un número por encima de los 2.500 millones.

Sin embargo, la compañía ha visto cómo la entrada de pedidos ha vuelto a acelerarse un 25,2% en términos interanuales hasta un nivel récord de proyectos por valor de 31.500 millones de euros, al tiempo que mejora su posición de deuda neta en 205 millones de euros, dos aspectos que están valorando hoy los inversores por encima de los números rojos al final de su cuenta de resultados y que llevan a la compañía a ser el valor de Ibex 35 con un mejor comportamiento en la sesión.

También ha gustado mucho a los inversores que la empresa haya vuelto a poner sobre la mesa sus previsiones para el presente curso, que había dejado en cuarentena el pasado trimestre. De este modo, la propia empresa espera ahora que los ingresos a final del año fiscal (30 de septiembre) se sitúen entre los 9.500 y los 10.000 millones de euros, lo que reduciría la caída del ebitda entre el 3% y el 1%, unos números en línea con las estimaciones del mercado.

Resultados Grifols: confirma las expectativas del mercado

Las acciones de Grifols se están viendo hoy penalizadas por las ventas tras la presentación de unos resultados en línea con las expectativas, que confirman la buena trayectoria que mantiene el grupo farmacéutico.

A nivel de ventas, la compañía no ha tenido problemas para alcanzar el crecimiento de prácticamente doble dígito que se había proyectado el consenso del mercado, con un salto interanual en sus ingresos del 9,26%, hasta los 1.384 millones de euros facturados entre abril y junio.

A nivel de beneficios, el resultado neto arroja una caída del 81,5%, hasta los 31,8 millones de euros. El mercado esperaba unos resultados para este trimestre de en torno a los 200 millones justo antes de que la empresa reconociese un impacto en sus cuentas por el COVID de en torno a esa misma cifra.

Finalmente, la compañía ha reconocido un golpe en sus cuentas de 185 millones de euros, por lo que el resultado también estaría en línea con las expectativas del mercado en ese sentido, aunque el número final es lo suficientemente deslucido como para provocar esta respuesta a la baja de sus acciones que estamos viendo en el día de hoy.

Resultados ArcelorMittal y Merlín Properties: respuesta positiva del mercado

Además de Siemens Gamesa, hay otras dos compañías que también están sabiendo ganarse el respaldo del mercado tras presentar sus números trimestrales: ArcelorMittal y Merlín Properties.

En relación a la primera, tal y como sucediera ayer con Acerinox, el mercado decide obviar los números rojos al final de su cuenta de resultados para volver a poner el acento en la buena evolución de sus márgenes.

En concreto, la acerera ha visto cómo sus ventas en el segundo trimestre se han contraído un 43% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 10.976 millones de dólares, una cifra notablemente inferior a los 12.300 millones a los que apuntaba el consenso de los analistas.

Por su parte, las pérdidas netas del grupo alcanzaron los 559 millones de dólares, una cifras superior a los 447 millones en pérdidas, pero que suponen una notable paso al frente en comparación con los 1.120 millones en pérdidas anotados entre enero y marzo.

Sin embargo, el dato que más ha sorprendido al mercado es la capacidad que ha tenido la compañía para detener la caída de su ebitda hasta los 707 millones de dólares, un resultado superior en casi 200 millones de euros a lo previsto.

Por su parte, las acciones de Merlín rebotan menos de un punto porcentual tras lograr contener la caída de sus ingresos totales en el segundo trimestre en los 127,6 millones de euros, un 3,77% menos que en igual periodo de 2019, a pesar de que haya tenido que asumir un gasto excepcional de 27,8 millones de euros por las bonificaciones ofrecidas a sus inquilinos como consecuencia de la pandemia del coronavirus.

Resultados de Acciona e Indra: un impacto del COVID superior a lo previsto

También digiere hoy el mercado los resultados presentados por Acciona e Indra en la tarde de ayer, con especial dureza en el caso de la segunda, compañía del Ibex más castigada hoy junto con la mencionada BBVA.

Los números consultora tecnológica han decepcionado a los inversores, que no esperan un impacto tan fuerte del coronavirus en las cuentas del grupo. En el segundo trimestre, las ventas de la española se han contraído un 8%, hasta los 749 millones de euros, y ha registrado pérdidas a nivel de explotación en sus principales áreas de negocio.

Así, el ebitda muestra ya un saldo negativo en el trimestre de 69 millones de euros, el ebit eleva dichos números rojos hasta los 97 millones de euros, que arrojan unas pérdidas netas entre abril y junio del 81%.

En el caso de Acciona, por su parte, sus ingresos han protagonizado una caída del 23%, hasta los 1.420 millones de euros, por debajo de los 1.500 a los que aspiraba el mercado. La situación no mejora al pie de su cuenta de resultados, al presentar una pérdidas en el trimestre de 23,7 millones de euros como consecuencia de la pandemia.

Según calcula la compañía, el daño que el COVID-19 ha provocado en sus cuentas podría cifrarse en 468 millones de euros a nivel de ingresos y en 144 millones de euros a nivel de ebitda.

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