El IPC de la eurozona vuelve a decepcionar, pero el EUR/USD aguanta tras un mejor dato de PMI de lo previsto

• El EUR/USD marca un nuevo mínimo de 28 meses en los 1,0879 dólares.
• La primera lectura del IPC de la eurozona sitúa la inflación por debajo del 1% por primera vez desde noviembre de 2016.
• Sin embargo, tanto el PMI manufacturero de Alemania como el de la zona euro se sitúan por encima de lo adelantado en la estimación inicial.

La cotización del euro (EUR/USD) vuelve a coquetear con el nivel psicológico de los 1,09 dólares, tras marcar esta madrugada un nuevo mínimo de 28 meses en los 1,0879 dólares por moneda única.

La lectura definitiva de los índices de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero se han situado finalmente por encima de los pesimistas cálculos iniciales publicados la pasada semana, lo que ha permitido a los inversores perdonar, por el momento, el nuevo pinchazo del índice de precios al consumidor (IPC).

En concreto, la primera estimación de la Oficina Europea de Estadísticas, Eurostat, publicada hoy apunta a una nueva desaceleración en una décima del IPC en la eurozona hasta el 0,9% en el mes de septiembre, en lo que supone la primera caída de este indicador por debajo del punto porcentual desde el mes de noviembre de 2016.

El dato se ha quedado por debajo de las expectativas que tenía el mercado a comienzos de semana, pero no ha pillado tan de improviso a los inversores, que ayer comenzaron a asimilar esta posibilidad tras ver que el dato de Alemania también se situaba una décima por debajo de lo previsto.

La lectura subyacente del IPC de la eurozona avanza una décima, según lo previsto

Por el contrario, la lectura subyacente, aquella que excluye para su cálculo los elementos más volátiles de la cesta de la compra como los combustibles o los alimentos frescos, sí que cumple con el guion y avanza una décima, desde el 0,9% al 1,0%, tras ver cómo los precios de la energía se estancaban en el noveno mes del año en curso (0,0%).

Además, lejos de contribuir al avance del coste de la vida, los precios de los servicios, con un peso próximo al 45% de la cesta de la compra de los hogares, han registrado una contracción del 1,1% y los de los alimentos y las bebidas un 0,2%; mientras que la única partida que ha mostrado una aportación positiva al IPC han sido los productos industriales no energéticos, cuyos precios suben un 3,0% interanual.

Este ligero repunte de la inflación subyacente, aunque esté basado en un poco habitual despunte de una partida de gastos que suele crecer a un ritmo inferior al punto porcentual, también ha ayudado a tranquilizar los ánimos de los inversores y a hacer buenos los índices PMI publicados anteriormente por la consultora privada Markit.

Los índices de gestores de compra del sector manufacturero ayudan al EUR/USD

El pasado lunes, dicha empresa de investigación sacudía los mercados europeos al aventurar una caída del PMI manufacturero de Alemania hasta los 41,4 puntos, frente a los 43,5 de agosto, y los 44 enteros avanzados por el consenso de los analistas.

Finalmente, la lectura final sitúa este índice tres décimas por encima de esa marca, en los 41,7 puntos. Esta cifra no deja de ser el peor resultado de este indicador desde los peores momentos de la crisis en el año 2009, además de caer por debajo del nivel de los 42 puntos que anticipan recesión económica, pero el hecho de que el resultado sea menos malo de lo anticipado da hoy cierto soporte al euro.

De igual modo, la mejor lectura de la industria germana permite a su vez una mejora del dato ofrecido para el conjunto de la zona euro, que se sitúa ahora en los 45,7 puntos, por debajo de los 47,0 puntos de agosto, pero una décima por encima en cualquier caso de los 45,6 puntos que ya había descontado el mercado.

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