El PIB de Alemania evita por segunda vez en un año la entrada en recesión

• Contra todo pronóstico, el PIB de Alemania creció un 0,1% en el tercer trimestre y evita así la entrada del país en recesión técnica.
• Sin embargo, la cifra final del segundo trimestre se ha corregido una décima a la baja, hasta el 0,2%.
• La inversión en China cae a mínimos de la serie histórica, mientras que la producción industrial y las ventas minoristas crecen a su nivel más bajo desde principio de siglo.
• El PIB de Japón prácticamente se estanca y Australia pierde 19.000 empleos en octubre, cuando esperaba generar 15.000 puestos de trabajo.

Alemania vuelve a evitar in extremis y por segunda vez en menos de doce meses el estigma de la recesión técnica -dos trimestres consecutivos de contracción- al registrar un crecimiento positivo del producto interior bruto (PIB) en el tercer trimestre del año del 0,1%.

Este resultado ha pillado totalmente por sorpresa al mercado, que daba por hecha una nueva contracción de la primera economía de la eurozona del 0,1% entre los meses julio y septiembre, que situasen el avancen interanual en el 0,9%, en vez del 1,0% finalmente obtenido.

Un resultado de dos décimas por encima de las expectativas en el cálculo del PIB de una de las grandes potencias del mundo hubiera provocado toda una oleada de compras en los mercados internacionales, pero en esta ocasión, el dato ha servido para poco más que para contener mayores caídas que se hubieran producido en la apertura del mercado europeo tras una madrugada asiática cargada de malas noticias, tanto a nivel comercial como macroeconómico.

La buena noticia del pírrico repunte del PIB es que logra evitar escabrosos titulares en los medios de comunicación que hubieran ayudado sin duda a empeorar el sentimiento del mercado, al tiempo que pone de manifiesto que el sector servicios germano todavía cuenta con la fortaleza suficiente como para tapar la evolución recesiva del sector industrial, pero ahí se acaban los motivos para el optimismo.

Alemania eleva la contracción del PIB en el segundo trimestre al 0,2%

Ni siguiera el dato central del PIB alemán se ha consolidado como una noticia positiva por completo, ya que la Oficina Federal de Estadística de alemana, Destatis, ha corregido también a la baja la cifra definitiva relativa al segundo trimestre, que en su última lectura ofrecía una caída del 0,1% y que hoy se ha visto ampliada al -0,2%.

De este modo, la noticia consigue que el euro (EUR/USD) se mantenga en tablas con bastante dificultad frente al dólar estadounidense, pero no logra que los números verdes lleguen a las principales plazas bursátiles del Viejo Continente.

Por mucho que la economía alemana haya ganado hoy una vida extra, su exposición al Brexit y, especialmente a China, primer socio comercial del país, está penalizando con fuerza su actividad manufacturera y las noticias que llegan del gigante asiático en forma de datos macro no son especialmente alentadoras.

La economía China registra sus peores datos macro en casi dos décadas

En concreto, los números publicados hoy arrojan algunos de los peores registros vistos en el país desde comienzos de siglo. El caso más indicativo y alarmante es el de la inversión en capital fijo, que se expandió a un ritmo de solo un 5,2% en el mes de octubre, cuando el mercado esperaba que se mantuviera en el 5,4%, en lo que es el peor registro de este indicador en toda la serie histórica que se remonta a 1996.

De igual modo, la producción industrial en el décimo mes del año en curso se contrae más de un punto porcentual, desde el 5,8% al 4,7%, cuando el mercado esperaba que la desaceleración se hubiese detenido en el 5,4%. Pese a que estas cifras serían la envidia de cualquier país occidental, en el caso de China ese supone el segundo menor avance de la actividad fabril desde el mes de febrero de 2002, solo superado por el dato registrado en agosto (+4,4%).

Asimismo, el avance de las ventas minoristas en un 7,2%, que a priori puede parecer un fuerte crecimiento, supone también una nueva contracción respecto al anterior (7,8%), cuando el mercado esperaba que se produjese una mínima recuperación (7,9%). Además, este crecimiento supone su menor avance desde el mes de mayo de 2003.

El PIB de Japón se estanca (+0,1%) y Australia pierde casi 20.000 empleos en octubre

Pero estas no son las únicas malas noticias que nos llegan hoy desde Asia. Japón, tercera potencia económica del mundo ha visto cómo su PIB del tercer trimestre se desaceleraba con fuerza para mostrar un mínimo crecimiento del 0,1%, frente al 0,4% del segundo trimestre y el 0,2% que esperaba el mercado.

Por su parte, la economía australiana sigue empeñada en darle la razón a su banco central y el mercado laboral ha vuelto a ofrecer una nueva señal de agotamiento tras destruir 19.000 puestos de trabajo en el mes de octubre (se esperaba que la economía hubiese generado 15.000 empleos), al tiempo que la tasa de paro sube una décima, hasta el 5,3%, pese a la caída de la tasa de participación del 66,1% al 66,0%.

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