El PIB de EE. UU. caerá más de un 25% en el segundo trimestre y la Fed ve la tasa de paro en el 30%

• Goldman Sachs alerta de que la caída del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre podría llegar al 34%.
• Un informe de la Reserva Federal de San Luis prevé que habrá más de 50 millones de personas en paro en el segundo trimestre.
• Las opciones de una rápida recuperación de la economía se reducen a medida que se prolongan las restricciones impuestas por la cuarentena.

Estamos ante una situación sin precedentes en la historia reciente y los primeros indicadores adelantados que van llegando (PMI, peticiones semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. datos de confianza de consumidores y empresarios) dibujan un escenario nada halagüeño; todo lo contrario.

A tenor de los números conocidos, haríamos bien en mentalizarnos de que se avecinan unos meses muy difíciles y que la crisis será más dura que la registrada en 2008, al menos en cuanto a las primeras etapas de la recesión se refiere.

Los principales bancos de inversión en la escena internacional se han lanzado en una suerte de competición por ver quién lanza la predicción más agorera, pero think tanks y otros grandes organismos supranacionales también se han unido ya a promulgar sus desalentadoras advertencias.

Según las estimaciones de la OCDE, cada mes de parón de actividad recortará dos puntos de crecimiento a la economía mundial, mientras que el FMI eleva dichos cálculos hasta el 3% por mes, lo que situaría el crecimiento global en 2020 en torno al cero y, más probablemente, en niveles negativos.

En cuanto a la economía de Estados Unidos, primera potencia del planeta, las previsiones de caída del Producto Interior Bruto (PIB) en el primer trimestre van desde el 2,5% de Morgan Stanley al 9% de Goldman Sachs y el 10% de JP Morgan; mientras que en el caso del segundo oscilan desde el 25% de esta última, hasta el 33% de Deutsche Bank y el 34% de GS.

Más inquietante que unos cálculos realizados por los departamentos de analistas de una determinada entidad privada resulta el informe publicado por uno de los economistas de la Reserva Federal de San Luis y que está publicado en la propia página web de la autoridad monetaria.

Estados Unidos podría destruir 47 millones de puestos de trabajo en el segundo trimestre

Según dicho estudio, publicado el pasado 24 de marzo, la economía de Estados Unidos podría destruir 47,05 millones de puestos de trabajo durante el segundo trimestre de 2020, lo que elevaría la tasa de paro hasta el 32,1%, frente a los 3,5% actual, con un total de 52,81 millones de personas en situación de desempleo.

Este análisis detalla que las medidas contra el COVID-19 ponen en riesgo un total de 66,8 millones de puestos de trabajo, ya que solo el número de empleados que necesitan estar en contacto físico de proximidad con sus clientes, como puedan ser peluquerías, restauración o asistentes de vuelo, superan los 27 millones de trabajadores en Estados Unidos en circunstancias normales.

Así las cosas, la opción de una rápida recuperación tras el virus parece ir perdiendo enteros a medidas que los estados amplían y endurecen sus medidas de cuarentena y decretan paros de actividad cada vez más estrictos.

Las opciones de una rápida recuperación económica tras el COVID-19 pierde enteros

Dado este escenario, la opción de una recuperación en forma de “V” pierde enteros y el mejor escenario pasaría a ser una recuperación en “U”, con una pausa más prolongada entre la caída y la recuperación, aunque no se puede descartar tampoco la figura de “L”, tal y como ocurrió en Europa tras la crisis del mercado financiero.

Cabe recordar que, con coronavirus o sin él, la economía mundial ya había dado síntomas de agotamiento del ciclo económico durante el último año, por lo que la aparición de este cisne negro solo vendría a acelerar la situación.

Si nos atenemos al único precedente al que podemos acogernos, el caso chino, los cierres y medidas de cuarentena se han prolongado durante meses, y las economías occidentales no están listas para resistir a una situación así y volver a recuperar la actividad como si no pasara nada.

La liquidez se convierte en el gran problema de las empresas ante el parón de actividad

Las empresas no están preparadas para resistir largos periodos de tiempos sin ingresos, al tiempo que siguen haciendo frente a los gastos corrientes, lo que drena su liquidez y las sitúa al borde del cierre. Además, las medidas de regulación de empleo supondrán un alivio para muchos -empleadores y empleados-, pero muchos otros se verán en una situación en la que, cuando se retome la actividad, no tendrán puesto de trabajo al que regresar.

De igual modo, en el caso de España, un país en el que el turismo supone una parte muy importante del PIB, la temporada estival se da prácticamente por perdida este año y muchos serán los que no puedan disfrutar de vacaciones este año, y se vean obligados a trabajar en los meses de julio y agosto, lo que ayudará también a retrasar cualquier recuperación económica.

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