El precio de las acciones de Naturgy negocia ligeramente a la baja tras presentar unos resultados mixtos

• El precio de las acciones de Naturgy cae en torno a medio punto porcentual y se sitúa en torno a los 23,6 euros por acción.
• En términos comparables, el beneficio de Naturgy se incrementó un 15% en el conjunto de 2019, por encima de los 1.400 millones de euros.
• Tal y como sucedió ayer con Alphabet (Google) el pinchazo de las ventas empaña por completo el avance de los beneficios.

El precio de las acciones de Naturgy comienza la sesión con muchas dudas tras presentar unos resultados mixtos antes de la apertura del mercado. En un primer momento, el avance de los beneficios por encima de las expectativas provocó que su cotización iniciase la jornada con un gap alcista, pero una caída de los ingresos mayor de la esperada en el trimestre provocó un giro a la baja de su cotización.

Superada la primera hora de negociación, los títulos de la compañía energética se mueven con caídas inferiores al punto porcentual, en torno a los 23,60 euros por título, a la espera de conocer lo que depare la conference call con inversores que está prevista para las 12:00 horas.

Entre los aspectos más positivos de la cuenta de resultados presentada por la compañía destaca por encima de todo lo demás el mencionado salto de los beneficios por encima de lo descontado por los inversores.

En concreto, el beneficio neto atribuible al grupo alcanzó entre octubre y diciembre de 2019 los 500 millones de euros (0,50 euros por acción), cuando el mercado esperaba una cifra en torno a los 425 millones de euros (0,43 euros por título).

Esta cifra, además, supone duplicar (+129%) los resultados obtenidos en el último cuarto de 2019 (218 millones de euros) y eleva las ganancias anuales hasta los 1.401 millones de euros, frente a los 1.329 avanzados por el consenso del mercado.

En datos comparables, sin tener en cuenta el impacto de extraordinarios como los que llevaron a la compañía a presentar unos números rojos de 2.822 millones de euros al término de 2018, el beneficio ordinario de la compañía en el último trimestre habría registrado un avance del 19,8%, hasta los 441 millones de euros y del 15% en el conjunto del ejercicio, hasta los 1.432 millones de euros.

De igual modo, el resultado bruto de explotación de la compañía (ebitda) se eleva un 21,9% en el último trimestre hasta los 1.272 millones de euros (vs. 1.200 millones esperados), mientras que en el acumulado del año lo hace un 13,5%, hasta los 4.562 millones de euros (vs. 4.487 millones esperados).

Al igual que Alphabet (Google), el pinchazo de los ingresos pasa factura a las acciones de Naturgy

En la otra cara de la moneda, los ingresos totales de la compañía se han contraído con más fuerza de lo esperado. Los 5.929 millones de euros facturados en los últimos tres meses de 2019 no sólo se sitúan un 11% por debajo de lo recaudado en el mismo trimestre del ejercicio precedente, sino que se sitúan lejos también de lo esperado por el mercado, que aguarda una cifra por encima de los 6.500 millones de euros.

Más allá de la mejora de los márgenes y los beneficios, inversores y accionistas siempre buscan que las compañías sigan una estela de crecimiento a través de un mayor volumen de ventas, y un pinchazo en este sentido es capaz de empañar cualquier crecimiento de las ganancias, como ha sucedido esta misma semana con Alphabet, propietaria del gigante de internet Google.

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