El sector servicios alemán da un respiro a la eurozona, la actividad crece por encima de lo esperado en octubre

• El PMI de servicios de Alemania se recupera por encima de lo previsto y maquilla las cifras del conjunto de la economía comunitaria.
• Francia presenta unos resultados en línea con lo anticipado, Italia sorprende y España decepciona.
• Los pedidos a las fábricas alemanas repuntan inesperadamente en septiembre, lo que ayuda a mejorar ligeramente el ánimo de los inversores europeos.

A falta de poco más de dos semanas para conocer la primera estimación del producto interior bruto (PIB) de Alemania en el tercer trimestre, que podría arrojar la primera entrada en recesión técnica del país en la última década, los datos macroeconómicos dan hoy un pequeño respiro a la maltrecha economía comunitaria.

Según la lectura definitiva de los índices de gestores de compra (PMI) del mes de octubre publicados hoy por la consultora Markit, la actividad económica de la zona euro avanzó en octubre 4 décimas más de lo calculado inicialmente, aunque dicho crecimiento sea todavía testimonial, con un resultado final de 50,6 puntos, frente a los 50,1 enteros del mes de septiembre.

Buena parte de culpa de esta mejora sustancial respecto a los cálculos iniciales la tiene un mejor comportamiento de lo proyectado de la economía germana en octubre, especialmente de su sector servicios, con una recuperación desde los 51,4 hasta los 51,6 puntos, en lugar de una contracción hasta los 51,2 como se había anticipado en un primer momento.

Este paso al frente del sector terciario, sumado al registrado el pasado lunes por el sector manufacturero (42,1 puntos vs. 41,9 previstos), ha permitido al PMI compuesto de ambos sectores avanzar cuatro décimas, hasta los 48,9 enteros (vs. 48,6 previstos), aunque todavía se mantiene por debajo del importante nivel de los 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción de la actividad.

El PMI de servicios de la eurozona avanza 6 décimas respecto al mes de septiembre

De igual modo, la mejora en el sector servicios alemán se traduce automáticamente en una mejora del resultado final sectorial comunitario, con un dato para el PMI terciario de 52,2 puntos, cuatro más que lo anticipado a finales de octubre y 6 por encima de los 51,6 puntos vistos en septiembre.

En cuanto al resto de grandes economías de la Unión Europea, los datos de Francia sí que han estado en línea con lo anticipado en los cálculos iniciales, con un resultado de 52,9 puntos en el índice de servicios y de 52,6 puntos en el caso del compuesto; España decepciona con una desaceleración del sector servicios desde los 53,3 hasta los 52,7 puntos (vs. 52,8 esperados), mientras que Italia sorprende con una recuperación desde los 51,4 hasta los 52,2 enteros, cuando el primer cálculo avanzaba una desaceleración hasta los 51,0.

Más allá de los buenos datos de PMI, los inversores europeos también acogen de buen grado hoy el inesperado repunte de los pedidos que llegaron a las fábricas alemanas en el mes de septiembre, que reflejan una subida del 1,3% en relación con el mes de agosto, cuando el mercado descontaba ya un nuevo estancamiento (+0,1%).

Asimismo, es una buena noticia que la Oficina Federal Estadística de Alemania, Destatis, haya revisado dos décimas al alza las cifras relativas al mes de agosto, que ahora reflejan una caída del 0,4 de las órdenes de pedidos, frente al retroceso del 0,6% ofrecido originalmente.

El EUR/USD se acerca de nuevo a los 1,11 dólares tras la publicación de los datos macro

Estos números por encima de las expectativas, aunque todavía siguen dando fe de la debilidad de la economía comunitaria, sí que han servido para insuflar algo de optimismo a los inversores europeos, y que las bolsas del Viejo Continente hayan logrado escapar a los números rojos generalizados vistos en Asia, ante el resurgir de las dudas respecto al acuerdo comercial entre China y Estados Unidos.

Los datos conocidos hoy han sentado especialmente bien al euro (EUR/USD), que rebota un 0,15% desde el comienzo de la sesión europea, para avanzar hasta los 1,1094 dólares por moneda común, y recuperar así parte de la fuerte caída registrada ayer frente al dólar estadounidense.

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