Jarro de agua fría antes de la firma de la ‘Fase 1’ del acuerdo comercial entre China y Estados Unidos

• Estados Unidos y China firmarán hoy a las 17:30 en Washington la ‘Fase 1’ del acuerdo comercial.
• Está previsto que tras el acto de firma se dé a conocer el contenido del mismo, lo que provocará momentos de fuerte volatilidad en el mercado.
• Por el momento, las expectativas del mercado están bajo mínimos, especialmente tras conocer que no habrá quita de aranceles.

Tras casi dos años de desencuentros, amenazas e intercambio de medidas de castigo, Estados Unidos y China escenificarán esta tarde en Washington, a las 17:30 horas (CET), la firma de un acuerdo de mínimos en materia comercial al que han denominado como la ‘Fase 1’ de un compromiso más amplio en el que se seguirá trabajando durante los próximos meses/años.

Sin embargo, lo que debería ser motivo de gran regocijo para el mercado fue tomado desde un principio con grandes dosis de escepticismo por parte de los inversores e incluso el apetito por el riesgo y las compras en la renta variable se han ido reduciendo sensiblemente a medida que se acerca la firma del documento.

Fundamentalmente, dos han sido los factores que han contribuido a la incredulidad en relación con el entendimiento entre Washington y Pekín en materia comercial: la falta de información concreta sobre el acuerdo y los escasos visos de factibilidad de lo poco que ha transcendido al respecto.

En relación con lo primero, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin -uno de los dos responsables de dirigir las negociaciones por parte del Tío Sam junto con el responsable de Comercio, Robert Lighthizer-, aseguraba anoche que el texto definitivo se hará público nada más ser rubricado.

La publicación del contenido del acuerdo comercial hará moverse hoy al mercado

De este modo, más allá de la foto que de la firma que persigue Donald Trump para vender a sus potenciales votantes -muy descafeinada también al enviar China al número 3 de la Administración en lugar de al presidente o a su primer ministro-, e incluso por encima de sus declaraciones, el catalizador con mayúsculas que hará moverse hoy al mercado será el contenido de dicho texto.

En cuanto al segundo motivo, el de la información filtrada hasta el momento, aspectos como la compra por parte de China de productos agrícolas estadounidenses por una cantidad próxima a los 50.000 millones de dólares anuales se antoja una cantidad más próxima del deseo que de la realidad.

Los datos históricos nos dicen que, en un buen año, China pudo llegar a alcanzar los 26.000 millones de dólares en compras, por lo que, si quisiera alcanzar los 50.000 millones tendría que, o bien comprar muchos más productos de los que necesita, o bien perjudicar directamente a otros socios comerciales a los que tendría que dejar de comprar estos productos que viene adquiriendo en la actualidad, una opción también muy arriesgada para China.

De hecho, las últimas noticias que llegan en este sentido desde el gigante asiático indican que el país no tiene ninguna intención de alterar sus líneas de suministro y que sigue comprando importantes cargamentos de productos como la soja a otros clientes como Brasil.

El acuerdo comercial entre China y Estados Unidos no incluye todavía la quita de aranceles

Por si todo ello fuera poco, el mencionado Mnuchin se encargaba anoche de arrojar un nuevo jarro de agua fría al mercado al asegurar que dentro de la ‘Fase 1’ del acuerdo no se incluye ninguna rebaja de los aranceles actualmente en vigor, y que dichos impuestos a la entrada de mercancía procedente de China permanecerán hasta que se pueda firmar la ‘Fase 2’, a condición de que Pekín cumpla con los compromisos establecidos en el texto que se firmará esta tarde.

El hecho de que China adquiera unos compromisos a cambios de una posible rebaja de aranceles en el futuro es, a ojos del mercado, un muy pobre aliciente para que Pekín cumpla realmente con ningún compromiso y suena demasiado a ese tipo de cláusulas que se imponen a socios de dudosa palabra y que el gigante asiático siempre ha considerado altamente insultantes.

En nada ayudan tampoco a ese sentimiento generalizado de bajas expectativas las noticias publicadas esta madrugada por la agencia Reuters en las que se apunta a la posibilidad de que la Administración Trump siga ampliando las restricciones sobre los productos de Huawei.

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