La primera lectura de los PMI deja luces y sombras para la economía europea
La lectura estimativa de los índices de gestores de compras de enero avanza buenos números para Alemania, pero malos para el sector servicios francés y para el conjunto de la eurozona.
- La consultora privada Markit anticipa un estancamiento de la actividad económica en la eurozona en el mes de enero.
- El dato más positivo es que los datos apuntan a una menor contracción de la actividad fabril, tanto en Alemania, como en el conjunto de la región.
- El paso atrás del sector servicios francés, penalizado por las protestas sociales, eclipsa al nuevo paso al frente del sector terciario alemán.
La primera estimación de los índices de gestores de compras (PMI) del mes de enero de 2019 deja luces y sombras para una región cuya economía no acaba de carburar tras, verse muy penalizada por toda la incertidumbre generalizada en torno al Brexit y al deterioro de los flujos comerciales como consecuencia de la guerra comercial.
En la tarde de ayer, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, afirmaba que los riesgos para la economía se han reducido un poco respecto a su encuentro de diciembre, y los datos del índice de gestores de compras (PMI) publicados hoy por la consultora privada Markit muestran que dicha mejoría solo atañe, por el momento, a la actividad fabril.
En el lado de las buenas noticias, la recuperación del maltrecho sector manufacturero, especialmente en Alemania, es el dato que más invita al optimismo de todos los publicados hoy. En concreto, según la primera estimación de estos indicadores muy seguidos por el mercado, el índice PMI del sector manufacturero germano mejoró en un punto y medio, desde los 43,7, hasta los 45,2 puntos.
Aunque se sitúa todavía muy por debajo del nivel de los 50 puntos que separan el crecimiento de la contracción, este dato supera ampliamente los cálculos del mercado, que esperaban una subida hasta los 44,5 puntos, y, de confirmarse, supondría su mejor registro desde el mes de febrero del año pasado.
De igual modo, la actividad fabril en Francia también mostró un avance por encima de las expectativas, desde los 50,4, hasta los 51 puntos (vs. 50,6 previstos), lo que ha permitido que la estimación para el conjunto de la región también disfrutase de un fuerte repunte hasta los 47,8 enteros, frente a los 46,3 vistos en diciembre y los 46,8 previstos.
Las protestas sociales en Francia pasan factura al sector servicios galo
Sin embargo, la situación se empieza a tornar más sombría en el caso del sector servicios. Por un lado, el sector terciario alemán, que con su crecimiento ha evitado la caída del conjunto de la economía en recesión, apunta también a una fuerte progresión desde los 52,9, hasta los 54,2 puntos (vs. 53 previstos); pero dicho avance no se ha visto secundado por Francia, en donde las huelgas y protestas sociales contra la reforma del sistema de pensiones provocan una desaceleración de la actividad mayor a la anticipada.
El mercado esperaba que el enfriamiento del sector servicios galo se limitase a una caída desde los 52,4, hasta los 52,2 puntos, pero el índice PMI esboza ahora un retroceso hasta los 51,7, lo que arrastraría a su vez la lectura estimativa para la eurozona desde los 52,8 enteros, hasta los 52,2.
La actividad económica de la eurozona apunta a un estancamiento en enero
De este modo, la lectura del PMI compuesto para el conjunto de la zona euro se estancaría en los 50,9 enteros, en lugar de avanzar hasta los 51,2 puntos, con el índice alemán subiendo hasta los 51,1 (vs. 50,2 en diciembre) y el francés bajando hasta los 51,5 (vs. 52,0).
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