La Reserva Federal (Fed) mantiene los tipos de interés y no piensa en más cambios hasta 2021

• La Reserva Federal de Estados Unidos mantiene los tipos sin cambios en una horquilla de entre el 1,50% y el 1,75%.
• La decisión ha sido adoptada por unanimidad y la entidad elimina la palabra incertidumbre para describir las perspectivas económicas en su comunicado.
• El ‘dot plot’ (gráfico de puntos) apunta a que no habrá cambios en los tipos de interés hasta 2021.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos ha optado en su reunión de hoy por mantener sin cambios la horquilla de tipos de interés de referencia en un rango de entre el 1,50% y 1,75%, en una decisión ampliamente descontada por el mercado.

De este modo, tras encadenar tres rebajas consecutivas de los tipos de interés, el banco central da por concluido este “ajuste de mitad ciclo”, tal y como ya había apuntado en su última reunión, cuando decidió eliminar de su comunicado la alusión directa a que “seguirá actuando como corresponda para sostener el crecimiento”, algo que sí se reflejaba expresamente en anteriores reuniones.

Al contrario de lo que sucedía en encuentros anteriores, cuando se registraron hasta tres votos discordantes, la decisión ha sido adoptada por completa unanimidad de los miembros del FOMC con derecho a voto.

Además de este hecho, destaca también en el comunicado publicado hoy por la entidad que el máximo responsable de la política monetaria de Estados Unidos no utilice tampoco ya la palabra “incertidumbres” para definir las previsiones económicas del país.

Sin embargo, más allá de la decisión de mantener sin cambios su política monetaria y de las pequeñas modificaciones en el lenguaje utilizado en el comunicado, uno de los aspectos que más ha atraído la atención del mercado, a falta de conocer lo que tenga que decir a los medios de comunicación el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha sido las proyecciones económicas de la entidad.

Entre este material que la Fed publica cuatro veces al año se encuentra un diagrama de puntos conocido con el nombre en inglés de ‘dot plot’ en el que, de forma anónima, todos los miembros de la entidad con y sin derecho a voto en el FOMC (hay rotación entre los miembros) reflejan con un punto el nivel en el que ellos ven los tipos de interés al término de cada ejercicio.

La mayoría de los miembros de la Fed no prevé cambios en los tipos de interés en 2010

En el caso de hoy, el gráfico apunta a que no se realizarán más movimientos en los tipos de interés hasta 2021, ya que la inmensa mayoría de los miembros del Comité -13 de 17- consideran que la horquilla de referencia finalizará el próximo curso en los niveles actuales, mientras que solo cuatro ven factible una subida de un cuarto de punto.

Aunque ninguno de los miembros del comité ve posibles próximas rebajas de tipos de interés, el cambio respecto al panorama dibujado en el mes de septiembre es ligeramente más acomodaticio, ya que tampoco se contempla la posibilidad de que los tipos de referencia vuelvan a subir por encima del nivel del 2%, como sí ocurría en las últimas proyecciones económicas de la entidad, en donde hasta 7 miembros del FOMC pensaban que esto sí ocurriría.

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