Lagarde (BCE) falla a la hora de contener al euro y envía al EUR/USD hasta los 1,19

• El Banco Central Europeo prevé ahora un contracción del PIB de la eurozona en 2020 del 8,0%, siete décimas menos que en sus últimas proyecciones.
• Tal y como se había descontado, la entidad no ha introducido cambio alguno en sus políticas monetarias.
• Sin embargo, el mercado esperaba más contundencia por parte de Christine Lagarde a la hora de hablar de la divisa comunitaria.

La cotización del euro (EUR/USD) sube con fuerza y vuelve a recuperar el nivel psicológico de los 1,19 dólares estadounidenses por moneda común, una cota que había perdido hace tan solo una semana.

A grandes rasgos, el mercado no tenía grandes expectativas sobre esta reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), que, tal y como se esperaba, se ha saldo sin cambio alguno en su política monetaria.

Sin embargo, sí que había un aspecto que interesaba saber a los inversores y ese era la complicada relación que mantienen desde hace año el banco central comunitario y el tipo de cambio entre el euro y dólar.

Un euro fuerte es un enemigo natural de las políticas acomodaticias de un banco central, ya que provocan en la economía el efecto contrario al perseguido por las medidas extraordinarias expansivas, especialmente en lo que hace referencia a la inflación.

Mario Draghi, el último en ocupar la primer silla del banco de bancos europeos antes que su actual inquilina, tenía un don especial para hacer bailar a la moneda a su antojo durante las ruedas de prensa que concede la institución.

Por el contrario, Christine Lagarde, actual presidenta de la entidad, está encontrando muchos más problemas de los que tenía su antecesor para mantener el euro a raya, aunque también es cierto que la tarea que tenía hoy por delante tampoco era sencilla.

El economista jefe del BCE, Philip Lane, generó muchas expectativas cuando la pasada semana llegó a asegurar que el cambio euro-dólar era algo muy importante para la entidad, dejando abierta la puerta a la especulación.

Las palabras del economista jefe del BCE elevaron las expectativas sobre la reunión

Cuando el irlandés pronunció estas palabras, el par EUR/USD se encontraba en máximos de dos años, por encima del importante nivel de los 1,20 dólares, y las mismas sirvieron para abortar inmediatamente cualquier subida sobre esa cota, pero también abonó el terreno para que los inversores afiliaran los cuchillos con vistas a la reunión de hoy.

Parecía poco probable que el BCE se lanzara hoy a decir que establecería un objetivo para la cotización del euro, pero el mercado sí que esperaba mucha más contundencia de Lagarde, que se ha limitado a decir que la entidad observará la evolución de la moneda por tratarse de un factor importante en la formación de los precios al consumo.

La patrona de la banca comunitaria ha sonado tan dovish como siempre, repitiendo los mensajes de siempre respecto a aspectos fundamentales como la política monetaria y los estímulos, pero hoy el mercado quería otra cosa y esa cosa era un mayor coto a la divisa común.

El BCE revisa al alza sus previsiones de inflación y crecimiento de la eurozona

También es cierto que las nuevas proyecciones económicas de la entidad en nada ayudaron a esta tarea. Tanto las previsiones de inflación como las de crecimiento económico se han situado por encima de las ofrecidas en el mes de junio, lo que también ha aupado al euro con fuerza.

En concreto, las nuevas estimaciones del BCE pasan porque el IPC acaba el presente curso con un avance interanual del 0,3% y termine 2021 con un avance del 1,0%, dos décimas más de lo calculado hace tres meses.

En cuando al PIB se refiere, los nuevos cálculos sitúan la contracción de la economía de la eurozona en un 8,0%, frente al 8,7% previsto en su anterior cálculo, con un crecimiento del 5% el año próximo y del 3,2% en el siguiente.

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