Lagarde empieza a sonar un poco más como Draghi y el bono español marca mínimos de 4 semanas
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, sigue aclimatándose a lo que supone su cargo, pero sus palabras de hoy han logrado sonar un poco más convincentes tras el desafortunado último encuentro.
- La rentabilidad del bono español se llegó a duplicar durante la anterior rueda de prensa de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde.
- Hoy Lagarde ha tenido más precaución en sus respuestas y han lanzado unos mensajes mucho más acomodaticios.
- Al igual que sucedió con Jerome Powell (Fed), los gobernadores de los bancos centrales tardan tiempo en hacerse al cargo.
La rentabilidad del bono español a 10 años en el mercado secundario de deuda marcó hoy un mínimo de 4 semanas en el 0,731%, coincidiendo con la tradicional rueda de prensa ofrecida por la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, tras la última reunión del Consejo de Gobierno de la entidad.
Lagarde no estaba dispuesta hoy a que la historia se repitiera, después de que el pasado 12 de marzo viviese lo que probablemente fue una de las jornadas más difíciles de su carrera profesional.
En primer lugar, porque le tocó dar la cara y defender unas medidas que pronto se tornaron ridículas en comparación con lo que estaban haciendo otros grandes bancos centrales. No en vano, cabe recordar que la entidad no tardó ni siquiera una semana en anunciar un plan que multiplicaba en más de 6 veces la cuantía de lo acordado inicialmente en la reunión del Consejo del Gobierno del BCE.
La otra razón por la que Lagarde recordará la rueda de prensa del pasado 12 de marzo fue la desafortunada respuesta a una de las preguntas realizada por un medio de comunicación, en las que señalaba que el BCE “no estaba para vigilar las primas de riesgo”.
Suele ser un problema común en todos los banqueros centrales “novatos”. Al inquilino de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, también le costó más de un disgusto tomar consciencia de su posición y darse cuenta de que todas y cada una de las palabras que pronuncia un banquero central caen como una losa sobre los mercados.
La rentabilidad del bono español se disparó tras la rueda de prensa del BCE del 12 de abril
El día 12 de marzo la rentabilidad de las obligaciones a 10 años de la deuda soberana española en el mercado secundario comenzaron la sesión en el 0,254%, y la acabaron en el 0,477%, una subida de prácticamente el 100%.
Cinco sesión después, el rendimiento de los bonos alcanzaba un máximo de 14 meses en el 1,389%, justo antes del anuncio del QE de emergencia del BCE lanzado por el BCE. Hoy, el mercado ha reaccionado en la dirección contraria.
Christine Lagarde: un poco de Mario Draghi y un mucho del Cholo Simeone
Lagarde ha salido hoy con otro talante. Todavía se la ve muy dubitativa, pensándose mucho cada palabra, incómoda en muchas respuestas y alargando sus intervenciones en exceso para evitar cuestiones demasiado espinosas.
Sin embargo, Lagarde sí que ha sabido colocar sus mensajes en una línea que empieza a recordar un poco al “whatever it takes” de su predecesor, y proyectando la sensación de que la flexibilidad del QE y de las cajas de herramientas.
En definitiva, Christine Lagarde, cual Cholo Simeone, ha planteado hoy una rueda de prensa a la defensiva. Encerrada atrás, con el principal objetivo de no encajar, y lanzando sus mensajes a la contra con toda la contundencia posible.
Christine Lagarde (BCE) lanza hoy un mensaje mucho más acomodaticio
De este modo, la máxima responsable de la política ha insistido en los mensajes acomodaticios y ha abundando en repetidas ocasiones en el cambio del lenguaje para referirse al horizonte de aplicación del nuevo Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) y la predisposición total de la entidad de revisar sus límites en caso necesario.
Sin embargo, esta posibilidad de un QE ilimitado como el que ya han asumido en Estados Unidos o Japón se quedó solo en eso, ya que tampoco quería pecar Lagarde exceso de elocuencia, especialmente dado el computo de sensibilidades que componen el Banco Central Europeo.
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