Las acciones de Enagás se mueven planas tras presentar unos resultados en línea con lo esperado
El gestor de la red gasista española ha incrementado un 10% sus ganancias en el tercer trimestre tras registrar un fuerte repunte de los beneficios aportados por las sociedades participadas.
- Enagás incrementa su facturación un 6,71% y su ebitda un 21,67% en el tercer trimestre del año.
- En el acumulado del ejercicio, sus gastos operativos se han recortado un 9,4% y la aportación de sus participadas sube un 42,4%.
- Por el contrario, su deuda neta sube un 16% tras la adquisición de Tallgrass.
Las acciones de Enagás negocian hoy sin apenas cambios, en torno a los 20,46 euros por acción alcanzadas las dos primeras horas de negociación, tras presentar unos resultados prácticamente en línea con las expectativas del mercado.
En concreto, según las cifras presentadas hoy por la compañía, aunque los ingresos acumulados hasta septiembre se han contraído un 1,3% respecto al año anterior, su facturación en el tercer trimestre se ha incrementado un 6,71%, desde los 286,1 millones de euros recaudados entre julio y septiembre de 2018, hasta los 305,3 millones de euros obtenidos en igual periodo del presente curso.
Esta cifra, además, supone un incremento del 6% respecto a las ventas totales registradas entre abril y junio y se sitúan en línea con las estimaciones del conjunto de los analistas, que confiaban en que los ingresos del grupo volverían a superar la barrera de los 300 millones por primera vez en 2019.
Asimismo, el mejor desempeño de la compañía en este trimestre se ha traducido en un notable salto de las ganancias del 10,69%, hasta los 117 millones de euros, equivalentes a unos 0,49 euros por acción.
Esta cantidad, también dentro de las cifras manejadas por el mercado, supone un avance frente a los 112 millones de euros de beneficio obtenido en el segundo trimestre y permite a la compañía volver a crecer en el acumulado del año.
Tras finalizar los tres primeros meses del ejercicio prácticamente en tablas -103,9 millones de euros en 2019 vs. 103,7 millones en 2018-, los beneficios netos acumulados a 30 de junio (216,1 millones) se situaron un 1,6% por debajo de los del ejercicio anterior (219,5 millones).
Sin embargo, con el aceleraron dado en el tercer trimestre, las ganancias totales de 333,1 millones de euros contabilizadas a 30 de septiembre superan en un 2,3% los 325,2 millones logrados en los nueve primeros meses de 2018.
La reducción de gastos y la aportación de sus participadas mejoran los márgenes de Enagás
Buena parte de culpa de este mejor desempeño se debe a la notable reducción de los gastos operativos, que han retrocedido un 9,4% entre enero y septiembre, desde los 254,8 hasta los 230,9 millones de euros, así como al fuerte incremento de la aportación de las sociedades participadas por Enagás.
En este aspecto, han sido clave la griega DESFA y, especialmente, la estadounidense Tallgrass, que han logrado incrementar un 74,23% la aportación a la cuenta de resultados de las participadas por la gasista en el tercer trimestre del año, desde los 26 a los 45,3 millones de euros.
En el acumulado del ejercicio, la compañía ha visto como sus participaciones en otras empresas le aportan ya un resultado de 125,5 millones de euros, un 42,4% más que en los nueve primeros meses de 2018, cuando estas empresas le aportaron 88,1 millones de euros.
El ebitda de Enagás supera las expectativas y crece un 21,67% en el tercer trimestre
Este hecho ha permitido también elevar notablemente los márgenes de la compañía en el tercer trimestre, con un avance del resultado neto de explotación (ebit) del 11,3%, hasta los 176,2 millones de euros, y del bruto (ebitda) del 21,67%, hasta los 280,1 millones, cuando el mercado esperaba una cifra más próxima a los 260 millones de euros.
La aventura estadounidense permite de este modo a Enagás presentar unos números en línea con lo registrado el año pasado por estas fechas, pero sensiblemente mejores de los obtenidos en el tercer trimestre de 2018.
La deuda neta de Enagás supera en más de 4 veces su resultado bruto
El coste de la inversión realizada para entrar en el accionariado de Tallgrass, sin embargo, se deja notar también en su apalancamiento, y la compañía ha visto cómo su deuda se incrementado un 16,63% en estos nueve meses, desde los 3.630 millones de diciembre de 2018 a los 4.234 millones de euros este año.
Comparándolo con su ebitda ajustada por los dividendos obtenidos por las participadas, la deuda neta de Enagás multiplica ahora por 4,3 veces su resultado bruto, en lugar de las 3,8 veces que lo hacía a finales del pasado año.
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