Las actas de la Fed muestran una notable división en el banco central, pero respaldan el discurso de Powell

• Las actas del FOMC muestran la apuesta de la Fed por un ajuste puntual de los tipos defendido por Powell ante los medios de comunicación.
• Tras conocer el documento, los inversores ya no descartan del todo (1,9% de probabilidades) que la Fed mantenga los tipos en septiembre.
• El documento refleja también una notable división de opinión en cuanto a qué hacer con los tipos de interés en el pasado encuentro.

Las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) han traído malas noticias a los inversores al confirmar que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, no se había equivocado en sus declaraciones en la rueda de prensa posterior al encuentro.

Tras la reunión, Powell decepcionó fuertemente al mercado al transmitir que el recorte de los tipos de interés llevado a cabo el pasado 31 de julio se trataba de una medida puntual, de un simple reajuste o recalibración a mitad de un periodo expansivo, y no del inicio de un nuevo ciclo de recortes de tipos de interés.

Sin embargo, el documento publicado anoche por la máxima autoridad monetaria estadounidense muestra como las palabras de Powell expresaban fielmente el consenso de la opinión del consejo de banqueros centrales, que ven todavía un mercado laboral muy fuerte y crecimiento sostenido de la economía del país.

Muchos inversores, convencidos de la necesidad imperiosa de un cambio de ciclo, pensaron entonces que el siempre cuestionado Powell había vuelto a cometer un error en la forma de comunicar sus decisiones, pero la publicación de estas actas refuerza ahora su figura ya que sus palabras reflejaban con precisión el sentir coral del FOMC.

De hecho, tal es así que, tras la publicación del texto que recoge todo lo debatido en el encuentro, el mercado tiene ahora una visión más conservadora de lo que pueda decidir la Fed en la reunión de los días 17 y 18 de septiembre.

Los inversores ya no descartan del todo que la Fed mantenga los tipos en septiembre

Según el FedWatch Tool que elabora el gestor de la Bolsa de Chicago, CME Group, por primera vez en semanas, los inversores ven ahora unas mínimas posibilidades (1,9%) de que el FOMC mantenga sin cambios los tipos en la próxima reunión, algo que hasta ayer estaba completamente descartado.

De igual modo, las probabilidades de que se acometa una rebaja de medio punto en el próximo encuentro se sitúan ahora en el 0,0%, frente al 31,5% que se otorgaba la pasada semana.

En cualquier caso, la opción más plausible (98,1%) de acuerdo con los futuros sobre los fondos Fed sigue siendo la rebaja en un cuarto de punto de la horquilla de referencia, hasta el 1,75%-2,00%.

Las actas del FOMC muestran división en la Fed respecto al reajuste de los tipos

La otra gran conclusión que arrojan las actas del último encuentro de la Fed es la enorme división que imperaba en la entidad para acometer el mencionado ajuste. Finalmente, fueron dos los miembros con derecho a voto -Esther L. George (Kansas City) y Eric Rosengren (Boston)- los que votaron en contra de bajar los tipos, pero las actas mencionan que fueron varios (“several”) los que no eran partidarios de esta iniciativa al considerar que los datos de paro, creación de empleo e inflación no respaldaban dicho movimiento.

De igual modo, hubo otros dos integrantes de la institución (“a couple”) que defendían la necesidad de ser más ambiciosos en el reajuste y recortar directamente 50 puntos básicos el rango de referencia.

“Se mostraron partidarios de adoptar medidas más enérgicas para hacer frente a las tasas de inflación obstinadamente bajas de los últimos años, reconociendo que la aparente baja sensibilidad de la inflación a los niveles de utilización de los recursos significaba que podría ser necesaria una economía real notablemente más fuerte para acelerar el retorno de la inflación al objetivo de inflación del Comité” detalla el documento.

Opere con el dólar o cualquier otra divisa con las potentes plataformas de IG