Los PMI descartan una recuperación en ‘V’ y prevén un aumento de los despidos

• Markit prevé una caída del PIB de la eurozona del 9% en 2020 y dice que la economía no logrará recuperarse del todo hasta dentro de varios años.
• El PMI compuesto de la eurozona del mes de mayo apuntan a una recuperación respecto al mes de abril, pero lejos todavía de los niveles de crecimiento.
• El dato del conjunto de la zona euro supera las expectativas, pero los de Alemania y los de Francia se quedarían por debajo de lo descontado.

En líneas generales, las primeras lecturas estimativas de los índices de gestores de compras (PMI) han ofrecido unos números mixtos, pero los comentarios realizados por la consultora privada Markit, autora de estos índices en Europa, dibujan un panorama muy sombrío para la economía comunitaria.

Entre los comentarios realizados, la firma destaca que es probable que la demanda se mantenga “extremadamente débil por un periodo prolongado de tiempo”, lo que presionará a las empresas para que realicen “recortes más agresivos de empleos” cuando expiren las medidas adoptadas por los gobiernos para frenar los despidos masivos.

En este sentido, Markit calcula que el Producto Interior Bruto de la eurozona se contraerá en un 10% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior y que la caída en el conjunto del ejercicio podría situarse en torno al 9%.

Markit advierte de que una recuperación total de la economía podría llevar varios años

Tal vez el apunte más pesimista es la última valoración vertida por la entidad en su comunicado de hoy, en la que asume que “una total recuperación de la economía podría llevar varios años”, con lo que descarta la hipótesis de una salida de la crisis en forma de “V” con la que se especulaba cuando los países de todo el mundo comenzaron a imponer fuertes medidas de reclusión a sus ciudadanos.

Sin embargo, los números obtenidos este mes por los muestreos recopilados por Markit sí que llevan a pensar a la compañía que los momentos más duros en términos de colapso de la actividad económica hayan podido quedar ya atrás y que la situación comenzará a mejorar a medida que se vayan levantando las restricciones impuestas para frenar la expansión del COVID-19.

En cualquier caso, en suma, los gestores de compras de las empresas europeas reconocen en mayo que su producción sigue cayendo de forma muy pronunciada, mientras se registra un descenso muy agudo de los nuevos pedidos.

La actividad económica se recupera en Europa, pero sigue apuntando a una fuerte recesión

En lo que a los datos se refiere, los primeros resultados del mes de mayo muestran una ligera recuperación de la actividad en el conjunto de la eurozona, aunque los números todavía se encuentran muy lejos de los 50 puntos que separan la contracción de la expansión de la actividad, pero un poco más cerca del nivel de los 42 enteros por debajo del cual se anticipa una recesión económica.

Así, el índice PMI del sector manufacturero de la zona euro ascendería de los 33,4 a los 39,5 puntos en mayo, frente a los 38 apuntados por el consenso del mercado, mientras que el del sector servicios pasaría de los 12 a los 28,7 puntos, casi cuatro décimas por encima de los 25 descontados.

Esta situación permitiría al índice compuesto escalar hasta los 30,5 puntos en mayo, frente a los históricos 13,6 vistos en abril, y superar en más de cinco puntos los 35 enteros esbozados por el mercado como resultado probable.

Los PMI de Francia y Alemania se quedan por debajo de las expectativas del mercado

Sin embargo, este repunte por encima de las expectativas no se ha visto en las dos primeras potencias de la región. Alemania vería su PMI rebotar desde los 17,4 a los 31,4 puntos en abril, frente a los 34,1 proyectados, mientras que, en el caso de Francia, el índice compuesto subiría de los 11,1 a los 30,5 enteros, con lo que tampoco alcanzaría los 32 puntos que el mercado daría por buenos.

Así las cosas, ante un panorama de datos mixtos y previsiones que confirman lo que todo el mundo se temía, la publicación de los PMI ha pasado bastante inadvertida para los mercados financieros tanto en las bolsas, como en los mercados de divisas.

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