Los últimos datos de PIB y del IPC de la eurozona arrojan números mixtos

• El Eurostat anticipa un nuevo repunte de una décima de la lectura central de la inflación interanual en enero hasta el 1,4%.
• Por el contrario, la evolución mensual del IPC es negativa y la inflación subyacente se contrae dos décimas.
• El PIB de la zona euro registra un crecimiento testimonial del 0,1% en el cuarto trimestre, pero las cifras del tercero se revisan al alza, hasta el 0,3%.

La cotización del EUR/USD apenas ha reaccionada a la publicación de unos datos macroeconómicos que dejan buenas y malas noticias, tanto a nivel de inflación como de crecimiento para la eurozona, y se mantiene en torno a los mismos 1,1030 dólares por moneda común en los que recibió la información y en los que puso fin a la sesión de ayer.

Por un lado, los datos adelantados hoy por la Oficina Europea de Estadísticas, Eurostat, apuntan a una nueva aceleración en una décima del índice de precios al consumo (IPC) en el primer mes de 2020, hasta el 1,4% interanual, tal y como esperaba el mercado.

De confirmarse finalmente este dato en la segunda lectura que se publicará el 21 de febrero, esta sería la mejor lectura de este indicador desde el mes de abril de 2019, y la inflación daría así un paso más hacia del objetivo único del Banco Central Europeo (BCE) de que la evolución de los precios se mantenga próxima, pero por debajo del 2%.

Sin embargo, toda buena sensación dejada por este dato fue rápidamente eclipsada por el notable pinchazo de la lectura subyacente, aquella que excluye para su cálculo los elementos más volátiles de la cesta de la compra como los combustibles o los alimentos frescos.

El IPC subyacente de la eurozona apunta a una contracción de dos décimas en enero

El mercado había asimilado ya que este indicador podría registrar un paso atrás y contraerse en una décima, pero esta primera lectura apunta a que el retroceso será más pronunciado y el IPC subyacente de la zona euro se contraerá en dos décimas en enero, desde el 1,3%, hasta el 1,1%.

Buena parte de culpa de la evolución contraria entre el IPC central y el subyacente se encuentra en el comportamiento de los precios de la energía. Tras volver a aportar en positivo en diciembre por primera vez desde el mes de julio, el coste de los productos energéticos vuelve a desacelerar su crecimiento en dos décimas, hasta el 1,8%.

Por el contrario, los precios de los alimentos y las bebidas aceleran su caminar en dos décimas (+2,2% vs. +2,0% anterior), en contraste con la caída de los de los servicios (+1,5% vs. +1,8% anterior) y el estancamiento de los de los productos industriales no energéticos (+0,5%).

Tampoco invita al optimismo la evolución negativa del 1,0% de los precios entre los meses de diciembre y enero, aunque el avance IPC subyacente en un 0,8% con el cambio del año ha ayudado a asimilar mejor el dato.

El PIB de la eurozona avanza un testimonial 0,1%, la mitad de lo previsto

Paralelamente a la publicación de estas cifras, la oficina estadística comunitaria a hecho públicos sus primeros cálculos sobre la evolución del Producto Interior Bruto (PIB) en los últimos tres meses de 2019. Los resultados se han quedado por debajo de las estimaciones, pero también guardan alguna sorpresa agradable.

En cuanto a las malas noticias, el patinazo del PIB de Francia e Italia, primera y segunda economía de la región, ha propiciado que el crecimiento del conjunto de la economía de la eurozona en el cuarto trimestre de 2019 se haya reducido a la mitad de lo esperado, con un avance testimonial del 0,1% respecto al tercer trimestre.

De este modo, la expansión de la economía común en términos interanuales al final de 2019 ha sido del 1,0%, una décima menos de lo previsto.

Sin embargo, como nota más positiva, la entidad ha corregido al alza los números de crecimiento del tercer trimestre, que muestran ahora una aceleración de la economía de los 19 en un 0,3%, frente al 0,2% ofrecido inicialmente.

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