Análisis: Ence y Santander presionan al Ibex 35

Caídas en Europa y en el Ibex 35, que sigue corrigiendo desde que el lunes se acercase a la resistencia de los 9271,5 puntos y a la media de 200.

A pesar de que Powell ayer indicó que la Fed no tiene prisa por subir los tipos y los demás bancos centrales se han vuelto más dovish, los datos macro en Europa siguen siendo débiles, cómo hoy han mostrado las expectativas de los consumidores italianos, que ha sido de 112,4 cuando se esperaba 113,9 y cuando el dato anterior publicado fue de 113,4. En cambio, la confianza de empresas y consumidores en Europa ha subido una décima sobre el dato esperado (106,1 vs. 106), aunque cae dos décimas con respecto al último dato publicado de 106,3.

En el mercado español hoy caen la mayoría de los sectores cotizados en la Bolsa de Barcelona, y únicamente se mantienen en positivo los sectores de Cemento y Construcción y el de Compañías Eléctricas, en una sesión donde ha habido un gran número de resultados empresariales y noticias relevantes dentro del Ibex 35: Endesa ha superado el objetivo mejorado para sus resultados operativos de 2018; Colonial aumenta el beneficio recurrente de 2018 un 22% y el EBITDA recurrente comparable un 5%, resultados que hacen que sea el valor que más sube del selectivo;AENA aumenta el EBITDA un 5,5% en 2018 y el beneficio neto un 7,8%, mientras que el BITDA de Enagás cayó un 4,5% en 2018.

El Ibex 35 caía un 0,58%, cotizando por debajo de la media de 200 periodos en intradía, indicamos dos posibles escenarios:

Escenario 1: cierre de vela en 30 minutos por debajo de 9.153,6, lo que ampliaría las probabilidades de una caída mayor con objetivo 9.134,3 y 9.095,1 en extensión*.

Escenario 2: cierre de vela en 30 minutos por encima de 9.233,8, lo que ampliaría las probabilidades de una subida mayor con objetivo 9.255,6 y 9.299,1 en extensión*.

* Cuando se indica cierre de vela, significa que se produce antes un cierre de vela en esa dirección del escenario indicado que en el otro (puede ser durante toda la jornada). Cuando hablamos de extensión, significa que tenemos un cierre de vela de 30 minutos por encima o por debajo del primer nivel indicado (siempre se utilizan precios de cierre, si el precio rebasa el nivel pero no hay un cierre de vela no se considera confirmación de ruptura).

Ence es el valor que más cae hoy (-2,06%), a pesar de que la compañía aumentó el beneficio un 41% y el EBITDA un 35% en 2018.

ENCE Energia y Celulosa SA fabrica pulpa de eucalipto, productos de madera maciza y energía renovable alimentada con biomasa en España. También se dedica a la fabricación y comercialización de maquinaria utilizada en silvicultura y obras públicas.

El consenso de analistas estima un valor objetivo promedio de 7,91 euros, por lo que, a la cotización actual, se encuentra alrededor del 19% por debajo de dicho precio.

Por descuento de flujos de caja, el valor estaría sobrevalorado, y el precio objetivo por estos conceptos estaría en el entorno de los 6,69 euros.

Las expectativas de crecimiento de beneficios son positivas, del 8%.

En el último año, el ROE ha sido del 18% por encima de su industria (10,7%) y el retorno sobre los activos (ROA) ha sido del 12%, superior al 6,2% de su industria, mientras que el retorno sobre el capital ROCE ha sido del 18%, superior al que tuvo hace 3 años (8%).

Las acciones se encuentran a un 6,64% del máximo de las últimas 52 semanas, que fue de 25,36 euros, y a un 13,79% del mínimo de las últimas 52 semanas, que fue de 20,5 euros.

Técnicamente, el valor no fue capaz de atacar a la media de 200 periodos que se sitúa en el entorno de los 6,97 euros. El valor cotiza en un rango lateral entre 6,56 y 6,87 euros. Mientras se mantenga por encima de los 6,56 euros, parece probable que pueda volver a atacar la media de 200 periodos.

IAG era el segundo valor que más perdía, continuando las caídas de ayer, cuando conocimos que será excluida de MSCI a partir del 1 de marzo.

Banco Santander también destaca hoy en números rojos con una caída del 1,60%. Hoy hemos conocido que el banco prevé elevar el pay-out al 40%-50% y mantener el scrip dividend. Además, nombrará consejero independiente a Henrique de Castro en la junta que tendrá lugar en abril.

Banco Santander SA es un banco global dedicado a la banca minorista. La firma también ofrece otros servicios como banca mayorista, seguros y gestión de activos. Sus operaciones comerciales se extienden por América Latina, Europa continental y Estados Unidos.

El consenso de analistas estima un valor objetivo promedio de 5,14 euros, por lo que a la cotización actual se encuentra un 25,08% por debajo de dicho precio.

Por descuento de flujos de caja, el valor estaría infravalorado, ya que el precio objetivo por estos conceptos estaría en el entorno de los 4,51 euros.

Las expectativas de crecimiento de beneficios son positivas, del 5,9%.

En el último año, el ROE ha sido del 9% por encima de su industria (7%) y el retorno sobre los activos (ROA) del 1%, superior al 0,4% de su industria.

La empresa reparte un dividendo con una rentabilidad del 4,54%.

Las acciones se encuentran a un 36,38% del máximo de las últimas 52 semanas, que fue de 5,693 euros, y a un 7,63% del mínimo de las últimas 52 semanas, que fue de 3,8 euros.

Técnicamente, las acciones se encuentran dentro de un canal alcista desde primeros de año. Dentro de una tendencia bajista de mayor plazo, el precio se encuentra por debajo de la media de 200 periodos.

Fuera del Ibex 35, hemos conocido también noticias relevantes: “Prisa recompra el 25% que no tiene en Santillana por 312,5 millones; aumenta el EBITDA un 1,9% en 2018 y los ingresos se redujeron un 4,2%, con una pérdida neta de 269 millones, que en términos ajustados se convierten en un beneficio de 45,2 millones” (Reuters); “Abanca buscará más oportunidades en España tras desistir de la opa por Liberbank” (Cinco Días); “Vidrala mejoró el EBITDA reportado un 22,5% en 2018, un 7,9% en términos comparables” (Reuters); “Goldman Sachs deshace sus posiciones en DIA a un mes de la junta de accionistas clave” (El Confidencial); “Codere perdió 40,4 millones de euros en 2018” (Reuters); “Nuevo vuelco en la guerra por Itínere: prohíben a Sacyr vender a Corsair” (El Confidencial); “Berenberg inicia cobertura de Unicaja Banco con recomendación de ‘comprar’ y precio objetivo de 1,30 euros” (Reuters).

Cotización de índices 11:27h:

Ibex 35: -0,60%

DAX: -0,87%

Euro Stoxx 50: -0,58%

CAC 40: -0,51%

FTSE MIB: -0,1%

PSI: -0,16%