Análisis: subidas en Iberdrola tras recomendación de Berenberg

A las 11:42h, Iberdrola subía un +0,41%. La compañía eléctrica española produce, distribuye y comercializa electricidad y gas a nivel internacional. La compañía genera energía nuclear, de combustibles fósiles, hidroeléctrica y eólica, y ofrece energías primarias para la generación de energía eléctrica.

Berenberg cambia el precio objetivo de Iberdrola, subiéndolo desde los 6,8 euros hasta los 7 euros, indicando confianza del banco privado en las utilities españolas.

El gobierno español y las eléctricas han llegado a un principio de acuerdo para el cierre escalonado de las centrales nucleares desde 2025 hasta 2036.

Iberdrola presentará resultados el próximo 20 de febrero, donde se espera que los ingresos asciendan hasta los 37.843 millones. Esto supondría un aumento del 21% con respecto a los ingresos de 31.263 millones que tuvo en 2017.

En cuanto al beneficio neto, las previsiones que se barajan son 3.013 millones, que en caso de confirmarse supondría un aumento del 3,65% con respecto a los 2.804 millones que tuvo en 2017, traducido a beneficio por acción. Así, la compañía ascendería a 0,48 euros, un 6,66% superior a los 0,45 euros que tuvo en 2017.

Las estimaciones del consenso de los analistas fijan un precio objetivo de 7,22 euros por acción, con recomendación de “compra”, un 1,81% por debajo de dicho precio. Es importante valorar que la compañía cotiza ahora en el entorno de los 7,096 euros por acción, mientras que el valor del flujo de caja de efectivo descontado nos daría un valor de 8,16 euros. En ese sentido, podríamos decir que la compañía en estos momentos estaría infravalorada.

En cuanto a los rendimientos futuros, se espera que la compañía consiga un incremento anual de los beneficios del 4,5%, por lo que superaría a la media del mercado español mientras que los ingresos podrían crecer en el entorno del 4,6% anual.

Durante el año pasado, el ROE fue del 8%, por lo que no ha utilizado de forma eficiente los fondos de los accionistas, tomando como referencia el 20%. El retorno sobre los activos (ROA) fue del 3%, de manera que ha utilizado sus activos de manera menos eficiente que el promedio de la industria de utilities en Europa durante el año pasado (4,8%).

El uso del capital ROCE fue del 4%, por lo que sufrió un deterioro en comparación con hace 3 años (5%).

Para los próximos tres años no se espera utilizar los fondos de los accionistas de forma eficiente y óptima, lo que implicaría un retorno superior al 20%. El retorno sobre el patrimonio esperado (ROE) está en el entorno del 8,5%, superior al 8% de la industria de las utilities.

La salud financiera de la compañía podría ser mejor: los compromisos a corto plazo de Iberdrola son mayores a sus tenencias de efectivo y otros activos a corto plazo.

El nivel de deuda es del 89,6% en comparación con su patrimonio neto. Al ser superior al 40% podríamos considerarlo como un nivel de deuda elevado, aunque si bien es cierto, la compañía la ha reducido en los últimos 5 años desde el 89,6% hasta el 86,6%.

También es importante comentar, que la deuda está bien cubierta por el flujo de caja operativo, que es del 23,7% de la deuda total. Por otro lado, los pagos de intereses de la deuda, también están cubiertos por las ganacias (el EBIT es una cobertura de 5,8x).

Las acciones de Iberdrola tienen una alta rentabilidad por dividendos (5,26%), siendo una de las empresas españolas con mayor rentabilidad.

Iberdrola cotización y análisis técnico

La cotización bursátil era de 7,096 euros, mientras que el precio de cierre del día anterior fue de 7,068 euros.

Las acciones se encuentran en una clara tendencia alcista, el hecho de cotizar por encima de la resistencia de los 7,066 euros (resistencia de precio de cierre del pasado 31 de diciembre) amplía las probabilidades de mayores subidas. El primer objetivo podría estar en el entorno de los 7,27 euros.

Las acciones se encuentran a una distancia del 1,38% con respecto al máximo de las últimas 52 semanas, que fue de 7,194 euros y a un 23,19% del mínimo de las últimas 52 semanas, que se encuentra en los 5,45 euros.

Su índice de referencia, el Ibex 35, subía hoy un +0,35%, cotizando en los 9.094 puntos después de haber cerrado la sesión anterior en los 9.062,40 puntos.