El mercado da por buenos los resultados de BBVA, pero castiga con dureza las cuentas de Ence y Viscofan

• BBVA logra incrementar su margen bruto y de intermediación.
• Viscofan y Ence registran las mayores caídas del Ibex 35 tras presentar sus cuentas.
• Aena, Grifols y Merlín Porperties presentan unos resultados en línea con lo esperado por el mercado.

Nueva jornada de caídas generalizadas en Europa, en la que el retorno de la aversión al riesgo se entremezcla con otra jornada aciaga desde el punto de vista de los resultados corporativos. De las 9 compañías que han presentado resultados desde el cierre del mercado de ayer, solo Grifols y BBVA disfrutan hoy de una apertura al alza.

Resultados de BBVA

Los resultados que acaparaban una mayor expectativa antes de su publicación eran los de BBVA. Las cuentas de la entidad financiera han logrado cumplir e incluso mejorar las expectativas del mercado y los inversores hacen que sus títulos suban hoy un 0,17% a las 09:41 horas.

En concreto, el banco ha obtenido unas ganancias entre abril y junio de 1.278 millones de euros (0,17 euros por acción), una cantidad en línea con los resultados obtenidos en el mismo periodo de 2018, pero superior a los resultados del primer trimestre (0,16 euros por acción) y a las expectativas del mercado (0,15 euros/acción).

De igual modo, ha sido una agradable sorpresa para los inversores ver cómo los márgenes del grupo siguen expandiéndose, con un avance del margen de intermediación hasta los 4.566 millones de euros en el segundo trimestre, un 6,13% más que el mismo periodo del año anterior.

Por su parte, el margen bruto de la entidad vasca sube un 1,4% interanual, hasta los 5.920 millones de euros, lo que representa una caída respecto a los 6.069 millones del primer trimestre, pero logra defender el nivel de los 5.900 millones que el mercado temía perder.

Como nota más negativa, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) se contrae un punto completo, desde el 11,2% visto en junio del pasado año al 10,2% actual, aunque sí que se registra una mejora tanto en el rato de solvencia CET1 (del 11,3% al 11,52%) como en la tasa de morosidad (del 4,4% al 3,5%) en los últimos 12 meses.

Resultados de Grifols

La otra compañía del Ibex 35 a la que ha beneficiado hoy la presentación de resultados ha sido Grifols. El laboratorio catalán sube un 1,20% tras superar unos resultados mixtos, con unas ganancias en línea con lo esperado y unas ventas por encima de las expectativas de los inversores.

Según los números presentados, entre abril y junio, el laboratorio barcelonés incrementó un 15,4% interanual sus ingresos, hasta los 1.266,8 millones de euros, por encima incluso de los 1.250 millones de euros previstos por los analistas.

De igual modo, el beneficio atribuible al grupo se contrajo un 3,1%, hasta los 172,5 millones de euros, una cantidad en línea con lo esperado y los inversores han decidido dar el visto bueno tras ver como la compañía sigue mejorando sus márgenes.

Resultados de Viscofan

En la otra cara de la moneda, las acciones del fabricante de envolturas cárnicas Viscofan se desploman un 9,17%, tras presentar unos pobres resultados y volver a rebajar sus expectativas para lo que resta del ejercicio por el encarecimiento de la carne y subproductos del cerdo por la fiebre porcina de China y la presión de la competencia.

En cuanto a sus números se refiere, de poco le ha servido a la compañía navarra incrementar sus ingresos un 5,4% interanual en el segundo trimestre, hasta los 208,65 millones de euros, frente a los 205 millones previstos por el mercado, ya que no es capaz de conservar sus niveles de rentabilidad en el entorno actual.

De hecho, las dificultades de la compañía se dejan ver directamente en la caída de un 14,2% de su resultado bruto de explotación, hasta los 47,03 millones de euros, y se acentúan según vamos bajando en la cuenta de resultados, hasta registrar una caída del beneficio atribuible en el segundo trimestre del 32,6%, hasta los 22,93 millones de euros.

Resultados de Ence

El otro gran perdedor de la jornada está siendo Ence Energía y Celulosa, con un retroceso sobre las tablas del parqué madrileño del 6,65%, muy afectada por la caída de los precios de la celulosa, tal y como se comprueba en sus resultados.

El deterioro de las cuentas de la multinacional especializada en la producción de pasta de papel se ha acelerado en el segundo cuarto del año, con una caída de su facturación del 6,6% en relación con el mismo periodo de 2018, hasta los 190,6 millones de euros. La caída es ligeramente inferior a las expectativas, pero supone un nuevo paso atrás (-2,5%) respecto al primer trimestre.

De igual modo, su resultado bruto de explotación (ebitda) en el segundo trimestre se contrajo un 42,3%, el neto (ebit) un 65% y el beneficio atribuible un 62,9%, hasta los 7,7 millones de euros (0,03 euros por acción), en el que es uno de sus peores resultados trimestrales de los últimos años.

Resultados de Aena

Tampoco han sentado bien a Aena la presentación ayer por la tarde de sus nuevos resultados, y hoy sus acciones ceden un 1,34%, tras conocer que la compañía propone una rebaja de las tarifas del 1,17 a partir del próximo año.

En lo que respecta a sus números del segundo trimestre, el gestor aeroportuario ha incrementado sus ganancias un 4,8% en relación con el mismo cuarto de 2018, hasta los 422,6 millones de euros (2,81 euros por acción), un resultado prácticamente en línea con las expectativas de los analistas (2,85 euros/acción).

De igual modo, los ingresos del grupo se incrementaron entre abril y junio un 6,6%, hasta los 1.197,3 millones de euros, una cantidad idéntica a la estimada por el consenso del mercado.

Resultados de Ferrovial

Tampoco está siendo buena la sesión para Ferrovial, que ha comenzado el día con unas caídas del 1,17% y sigue reduciendo sus números rojos a buen ritmo, pero cuya exposición al Reino Unidos y al Brexit socaba sus perspectivas, especialmente en cuanto al aeropuerto de Heathrow se refiere.

En lo relativo al segundo trimestre, las ventas de la compañía mostraron un notable avance del 11,8% respecto a los tres primeros meses del año en curso, hasta los 1.374 millones de euros, lo que ha permitido ver cómo las pérdidas netas del grupo en el acumulado del año se reducen hasta los 6 millones de euros, frente a los 98 millones registrados entre enero y marzo.

Resultados de Amadeus

Por su parte, los títulos de Amadeus se contraen un 0,66% tras presentar unos resultados en línea con las expectativas. El beneficio ajustado presentado por la compañía en el segundo trimestre ascendió hasta los 330,2 millones de euros, un 9,6% más que en el mismo periodo de 2018, y mismos 0,77 euros de beneficio ajustado por acción pronosticados por los inversores.

Asimismo, las ventas del proveedor de soluciones tecnológicas se han incrementado un 13,9% en el segundo trimestre del año, hasta los 1.420 millones de euros, una cantidad también descontada por el mercado.

Resultados de Meliá Hotels

También dentro de lo que el mercado considera aceptable se han situado los resultados de Melía Hotels, cuyas acciones ceden hoy un 0,49%, tras presentar un retroceso tanto en beneficios como en facturación, pero un avance del beneficio por habitación disponible y una reducción en 32,9 millones de euros de la deuda, hasta los 585,7 millones de euros.

Respecto a su cuenta de resultado, el beneficio neto atribuible del segundo semestre se ha contraído un 26,3%, hasta los 32 millones de euros (0,14 euros por acción), mientras que las ventas se han mantenido prácticamente sin cambios (-0,4%) en los 476,3 millones de euros.

Resultados de Merlín Properties

Por último, los títulos de la socimi Merlín Properties navegan prácticamente sin cambios, tras presentar unos resultados por encima de las expectativas del mercado. La ausencia de extraordinarios en este ejercicio provoca que la comparativa interanual arroje una caída del beneficio en el segundo trimestre del 44%, hasta los 201,9 millones de euros (0,43 euros por acción).

Sin embargo, esta cantidad multiplica por tres las ganancias obtenidas entre enero y marzo y supera con creces las expectativas del mercado, al igual que lo hace el volumen total de ventas, que avanza un 7,6% en la comparativa internual, hasta los 132,6 millones de euros.