Inditex y el brexit marcan el rojo en el Ibex 35
A pesar de que hay más valores en positivo y los datos macro también lo serán, la fuerte caída de Inditex y la incertidumbre en torno al brexit hoy paralizan a las bolsas
Cotización mixta en Europa. El Ibex 35 ligeramente en negativo, viéndose muy penalizado por la fuerte caída de Inditex, y los mercados siguen poniendo su foco en el brexit.
Esta tarde tendremos de nuevo votación en el Parlamento británico, en la que se decidirá si se procede a una salida sin acuerdo de la Unión Europea. Se espera que la votación sea contraria a esta opción, lo que nos llevaría a una nueva votación mañana, jueves, en la que se decidirá (si no hay sorpresas hoy), una extensión en el plazo de salida más allá del 29 de marzo.
Baker, diputado conservador favorable al brexit, ha indicado que en la propuesta de enmienda para hoy habrá un periodo de transición del brexit, y cree que May quiere esto con la extensión del artículo 50.
Las reacciones no se han hecho esperar: James Claverly ha indicado que no descarta un brexit sin acuerdo y que nada cambiaría en el Parlamento la destitución de Theresa May.
Por su parte, Boris Johnson ha declarado que el Reino Unido abandonará la UE el 29 de marzo, por lo que tendría que hacerse sin acuerdo. Barnier, a su vez, afirma que la votación de ayer lo único que hizo fue crear más incertidumbre, lo que afecta a todos los miembros de la Unión Europea y no sólo al Reino Unido o Irlanda.
Más allá del brexit, hemos tenido el dato de desempleo de Italia, que ha aumentado al 10,6%, una décima por encima del 10,5% esperado y tres décimas por encima del dato anterior, del 10,3%.
En EE. UU. se publicarán hoy datos macro que deberían dar la nota positiva a los mercados: se publicarán datos de pedidos de bienes duraderos y los precios de producción, que serán peor que los datos anteriores, aunque no serán negativos. Esto debería sostener la paciencia de la Fed en la subida de tipos.
En el mercado español, hoy tenemos a todos los sectores cotizados en la Bolsa de Barcelona en positivo, a excepción del de textiles, muy penalizado por la fuerte caída que está sufriendo Inditex.
En cuanto a noticias empresariales relevantes: “Endesa - JP Morgan rebaja recomendación de ‘sobreponderar’ a ‘neutral’” (Reuters); “Endesa rechaza los planes de Iberdrola y Naturgy para Almaraz” (El País, Cinco Días); “IAG - RBC eleva recomendación de ‘igual ponderación’ a ‘sobreponderar’” (Reuters); “SantanderSantander - RBC eleva recomendación de ‘igual ponderación’ a ‘sobreponderar’” (Reuters); “Aena - Credit Suisse rebaja recomendación de ‘sobreponderar’ a ‘neutral’” (Reuters); “Prisa confía a Botín y Morgan Stanley su nueva ampliación” (El Confidencial); “Dia : la banca provisionará 800 millones si fracasa la ampliación” (Cinco Días); “El Gobierno rebajará más de un 12% la tasa aérea en 2020” (Expansión).
El Ibex 35 caía ligeramente un 0,04%. Indicamos dos posibles escenarios para el índice español:
Escenario 1: cierre de vela en 30 minutos por debajo de 9.125,2, lo que ampliaría las probabilidades de una caída mayor con objetivo 9.105,94 y 9.071,1 en extensión*.
Escenario 2: cierre de vela en 30 minutos por encima de 9.168, lo que ampliaría las probabilidades de una subida mayor con objetivo 9.188 y 9.203 en extensión*.
Análisis de Inditex tras los resultados
El grupo textil Inditex (Industria de Diseño Textil SA) ha presentado hoy sus resultados del cuarto trimestre de 2018, periodo que va desde el 1 de noviembre hasta el 31 de enero. Ha quedado por debajo de las estimaciones del consenso, lo que ha provocado una caída del valor del 5,29%.
Los resultados del cuarto trimestre supusieron unas ventas de 7.708 millones, un aumento del 4,5%, cuando las previsiones eran de un aumento del 7,8%. Este aumento es menor que el de 6,7% en el último trimestre de 2017.
El margen bruto se sitúa en los 4.122 millones de euros, lo que supone un aumento del 4,6%, menor que el 8,9% esperado, y menor que el aumento del 7,4% que obtuvo en 2017.
El ebitda del cuarto trimestre fue de 1.526 millones. Esto se traduce en un aumento del 4,7%, menor que el 11,3% esperado, aunque en este caso es mayor que en 2017, cuando sufrió una caída de 1,3% en el último trimestre.
En todo el año 2018:
Las ventas quedaron en 26.145 millones de euros, lo que supone un aumento del 3,2%, menor que el 4,2% esperado, y menor que el aumento del 8,7% que obtuvo en 2017.
El margen bruto se sitúa en los 14.816 millones de euros, lo que supone un aumento del 3,9%, menor que el 5,1% esperado, y menor que el aumento del 7,4% que obtuvo en 2017.
Por su parte, el ebitda ha quedado en 5.457 millones. Esto se traduce en un aumento del 3,4%, menor que el 5,2% esperado, y menor que el aumento del 3,8% que obtuvo en 2017.
Finalmente, el beneficio por acción ha sido de 3.444 millones, con lo que ha aumentado un 2,3%, muy por debajo del 6,7% que obtuvo en 2017, y también por debajo del 3,4% esperado.
En cuanto a las ventas online, han crecido un 27%, hasta llegar al 12% de total de las ventas de la compañía.
El Consejo propone un aumento del payout hasta el 60% desde 50% anterior, y un dividendo extraordinario de 1 euro por acción con cargo a los ejercicios 2018, 2019 y 2020.
El dividendo total de 2018 será de 0,88 euros por acción, lo que representa una rentabilidad por dividendo de 3,3%.
En definitiva, los resultados han sido peores de lo esperado y esto está provocando hoy una fuerte caída en el valor que impide al Ibex cotizar en verde al comienzo de la jornada.
El lunes indicaba en el análisis previo a los resultados que las acciones habían tenido una fuerte subida a comienzo de año, pero el valor no había sido capaz de superar el nivel de los 27,79 euros. Ya los indicadores técnicos comenzaban a anticipar una posible corrección en el valor que se está confirmando en el día de hoy.
Ya había sufrido situaciones de alta volatilidad en resultados anteriores y hoy estamos volviendo a ver la misma situación.
Inditex ha abierto con un hueco de mercado bajista de 96 céntimos de euro y podría cerrar por debajo del soporte de los 25,23 euros que indicábamos como referencia el lunes.
Cotización de índices 10:41h:
Ibex 35: -0,04%
DAX: -0,06%
Euro Stoxx 50: +0,18%
CAC 40: +0,32%
FTSE MIB: +0,16%
PSI: +0,14%
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