Mediaset cae con fuerza tras conocer los detalles de la fusión
Las acciones de la compañía se situaban hoy un 5,74% por debajo de los niveles de apertura
Mediaset España Comunicación forma parte de la industria del entretenimiento en España. Su negocio consiste en gestionar redes de televisión y producir contenido multimedia en forma de televisión de pago.
Las acciones se dejaban hoy un 5,74% después de que los inversores hayan conocido los términos de la fusión con su matriz italiana. La fusión se realizará por canje de acciones bajo el nombre de Media For Europe (MFE), que pasa a ser la nueva matriz, con la intención de crear una plataforma paneuropea, que cotizará en la bolsa italiana y española, capaz de aunar una audiencia agregada de 107 millones de espectadores.
Se espera que las sinergias y eficiencias den como resultados ahorros de costes de entre 100 y 110 millones de euros antes de impuestos entre 2020 y 2023. Cada accionista de Mediaset Italia recibirá una acción de MFE y cada accionista de Mediaset España recibirá 2,33 acciones.
Esta operación suponer valorar las acciones en 6,28 euros por título, un 9% menos que el cierre del viernes.
Una vez concluida la operación, MFE repartirá 100 millones de euros en dividendos y llevará a cabo un programa de recompra de acciones de hasta 280 millones de euros, a un precio máximo de 3,40 euros por acción.
Los accionistas de Mediaset España que voten en contra de la fusión recibirán 6,5444 euros por acción. De esta forma, hoy los valores han abierto con hueco de mercado bajista y las acciones se sitúan en los 6,515 euros a las 15:13h.
El consenso del mercado marca un precio objetivo medio de 6,78 euros para el valor, con perspectiva neutral. Los últimos resultados publicados terminaron con un beneficio por acción de 0,16 euros, en línea con las previsiones, pero lleva cinco resultados consecutivos generando menores ingresos de los previstos.
Por descuento de flujos de caja, podemos decir que la compañía estaría infravalorada, marcando precio objetivo 7,20 euros
Desde finales de 2018 comenzó un rebote en el que todavía se encuentra el valor: la media de 200 periodos ha pasado a positiva y el precio se encuentra por encima de la misma. Una superación de los 7,0775 euros a precios de cierre diario mejoraría mucho la perspectiva técnica del valor. De momento, daríamos una valoración de neutral, con perspectiva positiva.
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