Precio acciones Banco de Sabadell. Cinco cosas a tener en cuenta de cara a sus resultados trimestrales

Banco de Sabadell presentará resultados el próximo viernes, 26 de abril, y será la segunda entidad financiera del Ibex 35 en hacerlo tras la presentación tan solo un día antes de los números de Bankinter.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Josep Oliu en el primer trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Los beneficios de Banco Sabadell se desplomaron un 54% en 2018

El beneficio neto atribuible a Banco Sabadell se redujo a la mitad el pasado año, hasta los 328,1 millones de euros, tras tener que asumir costes extraordinarios por valor de 637,1 millones de euros derivados de la adquisición de la británica TSB.

Sin tener en cuenta el impacto de estos costes atípicos, el beneficio del grupo se habría incrementado en un 9,6%, hasta los 783,3 millones de euros, mientras que, si se elimina por completo de la ecuación al TSB, la entidad habría obtenido unas ganancias de 568 millones de euros.

TSB: problemas informáticos y brexit, una doble preocupación para Banco Sabadell

La adquisición de TSB probablemente sea una de las decisiones que más pesan en la dirección del Banco de Sabadell. Además del impacto que tuvo sus cuentas el pasado año, la apuesta por esta entidad financiera ha incrementado la exposición del banco al Reino Unido por encima del 20% en unos momentos en los que la incertidumbre generada en torno al brexit es máxima.

Por si ello no fuera poco, la filial británica ha registrado enormes problemas en la migración tecnológica que le llevo a protagonizar un fuerte escándalo el año pasado y que tuvo un impacto en los gastos de explotación del banco de 291,5 millones de euros.

En la última junta general, Oliu aseguraba que la migración tecnológica ya se ha completado, mientras que el consejero delegado de la española, Jaume Guardiola, sostenía que, aunque no estén contentos con la situación del TSB “el dolor de cabeza ya ha pasado”.

Sin embargo, es probable que la situación de la entidad británica siga dejándose notar en los resultados del banco catalán en el primer trimestre y no se descarta que la compañía acabe deshaciéndose de él una vez completada su reestructuración.

La baja rentabilidad sobre recursos propios de Banco de Sabadell

Otro de los aspectos que preocupan a los analistas es la baja rentabilidad de la entidad financiera vallesana en unos momentos de máxima dificultad para el sector, con los tipos de interés de referencia en el 0,00% y con los de la facilidad de depósito en el -0,40%.

Ante este escenario, no gusta nada a los inversores que la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de la entidad sabadellense se sitúe apenas en el 2,6%, lo que la sitúa a la zaga del resto de sus pares dentro del Ibex 35.

Banco de Sabadell quiere reforzar su capital con la venta de su gestora

Además de su rentabilidad, Banco de Sabadell sigue tratando de mejorar sus ratios de capital con el objetivo de que el Common Equity Tier 1 (CET1) se aproxime al 12%. En este sentido, el banco ha encargado a JPMorgan la venta de la totalidad o al menos una parte sustancial de su gestora de fondos de inversión, Sabadell Asset Management.

Tal y como adelantaba El Confidencial, esta operación podría suponer para el banco la inyección de entre 500 y 800 millones de euros si finalmente consigue colocar el 100% de su filial, quinta entidad por volumen gestionado en España.

Esta operación iría en línea con la venta de la inmobiliaria Solvia, confirmada hoy mismo por el banco, y con la que la entidad recaudará 241 millones de euros que le permitirán mejorar otros 15 puntos básicos su ratio de capital.

Situación actual de la cotización de la acción de Banco Sabadell

El precio de la acción puso fin a la sesión de ayer, 23 de abril, en los 1,00 euros por título, en niveles similares a los que se movía antes de que sus acciones se desplomasen tras presentar los resultados de 2018 y que llevó a la compañía a marcar mínimos históricos en los 0,832 euros por acción.

Desde entonces, los títulos de Banco de Sabadell se han revalorizado un 20,2%, pero su cotización se mantiene todavía un 30% por debajo del precio objetivo marcado por el consenso de los analistas, que se sitúa actualmente en los 1,30 euros por título.

Este notable potencial alcista que las firmas de análisis y bancos de inversión conceden a la entidad vallesana le permite disfrutar de solo dos recomendaciones de venta de entre las 21 emitidas, frente a los 8 consejos de compra y los 11 neutrales que penden en la actualidad sobre el valor.