Qué esperar de los resultados de Inditex en el primer trimestre de 2019

La textil española Inditex presentará resultados el próximo miércoles, 12 de junio, con la presión de seguir creciendo en un contexto de feroz competencia por parte de los nuevos rivales del comercio online.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Pablo Isla en el primer trimestre del ejercicio fiscal y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Inditex puso fin al pasado ejercicio fiscal con un discreto avance de los beneficios del 2%.

La compañía textil gallega, uno de los principales jugadores del sector a nivel mundial, puso fin al pasado ejercicio fiscal (1 de febrero de 2018 – 31 de enero de 2019) con un ligero repunte de las ventas del 3%, hasta los 26.145 millones de euros.

Este modesto avance de las ingresos se tradujo en un todavía más discreto incremento de los beneficios netos del 2%, hasta los 3.444 millones de euros, que le llevó a poner fin a la sesión del pasado 13 de marzo, día en el que presentó sus cuentas, con una caída del 4,45%.

Para esta ocasión, las previsiones del mercado pasan por que los resultados de la compañía en el primer trimestre del ejercicio fiscal se sitúen por encima de los registrados en el mismo periodo del año anterior, con un beneficio de 0,24 euros por acción y unas ventas superiores a los 6.100 millones de euros.

El efecto divisa, una arma de doble filo para las cuentas de Inditex

Uno de los grandes condicionantes que pueden volver a marcar los resultados del grupo de Arteixo es el impacto del cambio de divisas. En el pasado ejercicio, las ventas de la compañía se habrían incrementado un 7% y sus ganancias un 12% de no ser por el efecto negativo del cambio de moneda.

Las estimaciones de la compañía pasan por que las ventas comparables crezcan a un ritmo de entre un 4% y un 6% en el presente ejercicio, y ya ha confirmado un avance del 7% en los dos primeros meses del mismo. Sin embargo, este incremento podría no verse reflejado en su cuenta de resultados, dado que en torno a un 38% de su volumen de negocio se genera fuera del mercado europeo.

En lo que va de año, divisas como el peso argentino (ARS) se han devaluado un 17% contra el euro y otras como la lira turca (TRY) ceden casi un 9% contra la moneda común. Por el contrario, la textil coruñesa sí que podría notar el impulso de las ventas en países cuyas monedas han ganado terreno frente al euro, como es el caso del rublo ruso (RUB, +8%), el dólar canadiense (CAD, + 3,8%), el yen japonés (JPY, +2,72%), el real brasileño (BRL, +1,8%) o el dólar estadounidense (USD, +1,8%).

Inditex se enfrenta al desafío de renovar su modelo de negocio

El sector textil tradicional mantiene una tendencia a la baja desde el pasado curso, amenazado por los nuevos competidores digitales, que ganan terreno día a día a través de las ventas online.

Aunque la compañía sigue creciendo, el avance del 3% reflejado en su cuenta de resultados del pasado año es el más bajo de la historia del grupo y tanto su evolución como la de algunos de sus grandes competidores, como la sueca H&M o la irlandesa Primark, preocupan tanto a inversores como a analistas, que temen un agotamiento del modelo de negocio.

En este contexto, las compañías del sector aceleraran la integración de sus tiendas físicas y digitales al tiempo que lanzan nuevas marcas y buscan nuevas vías de negocio, por los que los inversores esperan con avidez cualquier información que pueda facilitar la compañía este miércoles al respecto y que muestre cuales son los próximos pasos que darán la multinacional española en este sentido.

Carlos Crespo toma las riendas de Inditex

Así las cosas, el nombramiento de Carlos Crespo como nuevo consejero delegado (CEO) de la compañía ha sido asumido por el mercado como la gran apuesta del presidente ejecutivo de la compañía, Pablo Isla, para tratar de dar un golpe de timón que evite seguir cediendo terreno frente a los gigantes de la venta online como Amazon, Zalando, Asos o Alibaba.

Crespo ha sido uno de los hombres de confianza de Pablo Isla durante los últimos 15 años y en los últimos meses ya había sido ascendido a director de operaciones del grupo, tras haber pasado por los departamentos de administración financiera, centros logísticos y auditoria interna, división esta última de la que fue responsable hasta 2018.

Cotización actual de las acciones de Inditex y recomendaciones de los analistas

El precio de la acción de la constructora española finalizó la sesión de ayer, jueves, 6 de junio, en los 24,92 euros por acción, en la que supuso su cuarta jornada consecutiva al alza desde que los títulos de la compañía marcasen un mínimo de cuatro meses el pasado lunes en los 23,76 euros por acción.

Pese al tímido rebote registrado esta semana, la compañía se encuentra todavía un 15,9% por debajo del precio objetivo medio a 12 meses establecido por el consenso de los analistas, situado actualmente en los 28,88 euros por acción.

Este potencial alcista se ve reflejado también en las recomendaciones vertidas sobre el valor por las principales casas de análisis y bancos de inversión, con 17 consejos de compra sobre los 28 emitidos, frente a los 4 neutrales y solo 7 de venta.