Qué esperar de los resultados de Naturgy en el primer trimestre de 2019

Naturgy presentará resultados el próximo martes, 30 de abril, en lo que será la primera gran prueba de fuego para conocer la efectividad de su plan estratégico.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Francisco Reynés en el primer trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

2018, un año de muchos cambios para Naturgy

El pasado año fue un año especial para Naturgy ya que, además de cambiar su denominación, afrontar un relevo en su presidencia, la salida de Repsol de su accionariado y poner en marcha un plan estratégico, la antigua Gas Natural tuvo que asumir en sus cuentas una depreciación de activos de generación de electricidad por valor de 4.851 millones de euros, que condenó al resultado final de la compañía a unas pérdidas de 2.822 millones de euros.

Sin tener en cuenta este ajuste contable, los beneficios obtenidos por la energética habrían alcanzado los 1.245 millones de euros y la dirección del grupo se muestra confiado en poder ofrecer unos buenos números a sus accionistas en el primer cuarto de 2019.

El mercado también se hace eco de ese optimismo y espera ver un beneficio por acción de en torno a los 0,43 euros, en lo que sería el mejor resultado trimestral de la compañía desde septiembre de 2017.

Naturgy considera que el dividendo es “intocable”

Un aspecto de gran interés para los inversores será conocer si la compañía puede mantener sus previsiones de crecimiento y de reparto de beneficios incluidos en el plan estratégico 2018-2022 presentado a mediados del año pasado.

En una reciente entrevista concedida al diario Expansión, el presidente de la compañía, Francisco Reynés, mostraba su absoluta confianza en que el grupo podrá alcanzar sus metas, especialmente en lo que a la remuneración al accionista se refiere, al tiempo que calificaba de “intocable” el dividendo, dentro de la nueva mentalidad de la dirección del grupo de velar por la rentabilidad de la acción.

En este sentido, la compañía espera repartir un dividendo a cargo de los resultados de 2019 de 1,365 euros por acción, un 5% más que los que se reparten a cuenta de los beneficios obtenidos el pasado curso.

Naturgy sigue desinvirtiendo en activos no estratégicos

Dentro de esta nueva política de la compañía, el plan estratégico de Naturgy incluye la desinversión de activos considerados no estratégicos por valor de más de 3.000 millones de euros.

En las últimas semanas, Naturgy ha anunciado la venta de sus filiales en Moldavia al fondo londinense Duet Private Equity por un total de 141 millones de euros, en una operación que apenas ha generado plusvalías a la entidad.

Según apunta el diario digital Merca2, el próximo gran paso que podría dar la compañía en este sentido podría ser la venta de su negocio de gas y electricidad en Chile, CGE, aunque el medio apunta que, por el momento, no habría ningún comprador interesado en abonar los 6.000 millones de euros que pagó en su momento la antigua Gas Natural Fenosa.

Colombia negocia indemnizar a Naturgy por el caso Electricaribe

Mientras tanto, Naturgy sigue litigando con el Gobierno de Colombia al que reclama una indemnización por una cantidad cercana a los 1.500 millones de euros por la intervención de Electricaribe en el año 2016.

Las últimas informaciones apuntan a que el Ejecutivo de Bogotá y representantes de la compañía podrían estar en disposición de alcanzar acuerdo que permitiría a la española cobrar parte de la cantidad demandada.

Paralelamente, la eléctrica española ha demandado a las aseguradoras con las que tenía firmada una póliza de riesgo político para su filial colombiana ante la Corte de arbitraje de Londres. Naturgy reclama una indemnización por valor de 430 millones de euros que las compañías de seguros han rechazado hacerse cargo.

Cotización actual de las acciones de Naturgy y recomendaciones de los analistas

El precio de las acciones de Naturgy puso fin a la sesión de ayer, jueves 25 de abril, en los 25,11 euros por títulos, muy cerca todavía de los máximos de 10 años marcados el pasado 10 de abril en los 25,6 euros por acción.

Desde el pasado 23 de diciembre, las acciones de Naturgy acumulan una subida del 17%, mientras que, si tomamos como referencia los mínimos de febrero de 2018 en los 17,51 euros por acción, el rally acumulado supera el 43%.

Este fuerte repunte de su cotización ha situado el precio actual del valor un 10,12% por encima del precio medio objetivo del consenso de los analistas, situado actualmente en los 22,55 euros por acción, lo que ha puesto en su contra a la mayoría de los bancos de inversión.

De las 20 recomendaciones emitidas sobre el valor, solo dos recomiendan comprar en la actualidad, frente a los 10 neutrales y las 8 que aconsejan vender directamente.