Qué esperar de los resultados de Naturgy en el segundo trimestre de 2019

Naturgy presentará resultados mañana, miércoles, 24 de julio, en plenas negociaciones del sector con la CNMC para tratar de suavizar el recorte de las retribuciones de las redes gasistas.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Francisco Reynés en el segundo trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Resultados de Naturgy en el primer trimestre superaron con creces las expectativas

Los resultados de Naturgy en el primer trimestre del año en curso superaron con creces las estimaciones de los accionistas, que vieron como su beneficio neto subía más de un 6% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 341 millones de euros.

Por su parte, las ventas mostraron una ligera corrección respecto a los tres primeros meses del ejercicio anterior, pero con una facturación de 6.349 millones de euros, sus ingresos se situaron cómodamente por encima de los 5.030 anticipados por el mercado.

Sin embargo, los inversores no confían en que la compañía eléctrica y gasista pueda repetir estos números en el segundo cuarto del año y espera un beneficio por acción más próximo a los 240 millones de euros y un volumen de ventas próximo a los 4.500 millones de euros.

El recorte de la retribución a las redes de gas, un varapalo para Naturgy

Como sucede con el resto de grandes compañías vinculadas al sector energético, Naturgy se ha visto muy afectada por la decisión de la Comisión Nacional del Mercado y la Competencia (CNMC) de revisar el cálculo de las tasas de rentabilidad de los activos regulados del sector energético a partir del próximo curso.

En concreto, el ente regulador ha decidido meter tijera a la retribución que perciben las compañías del sector por la distribución y transporte de electricidad y gas natural y el recorte será especialmente duro para estas últimas.

…Pero la CNMC podría suavizar el daño para las gasistas

Sin embargo, las últimas noticias apuntan a que la propia CNMC podría estar dispuesta a suavizar los recortes pretendidos. En este sentido, la vicepresidenta de la entidad, María Fernández, ya habría mantenido una reunión con la patronal, la Asociación Española del Gas (Sedigas), para escuchar las numerosas quejas presentadas por las empresas del sector.

Asimismo, el propio presidente de la CNMC, José María Marín Quemada, ha asegurado que mantiene la puerta abierta a que se pueda suavizar la propuesta de recortes durante el periodo de información pública, que finaliza el próximo 9 de agosto.

Naturgy detiene las nuevas inversiones tras los recortes de la CNMC

A la espera de conocer todavía si las quejas y reclamaciones de las empresas del sector surten efecto, Naturgy ha decidido detener hasta nuevo aviso todas las inversiones previstas en su filial dedicada a la distribución de gas Nedgia.

Esta decisión podría poner en peligro los objetivos del Gobierno incluidos en el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima (PNIEC) que estiman necesaria una inversión de 41.846 millones de euros solo en el sistema de redes entre los años 2021 y 2030.

Cotización actual de las acciones de Naturgy y recomendaciones de los analistas

El precio de las acciones de Naturgy puso fin a la sesión de hoy, martes 23 de julio, en los 22,92 euros por títulos, muy lejos ya de los máximos de 10 años marcados el pasado 20 de mayo en los 27,11 euros por acción.

Pese a esta fuerte corrección vista en los últimos dos meses, su cotización actual se encuentra todavía un 2,79% por encima del precio medio objetivo del consenso de los analistas, situado actualmente en los 22,28 euros por acción, lo que mantiene en su contra a la mayoría de los bancos de inversión.

De las 23 grandes casas de análisis que han emitido una recomendación sobre el valor, solo una de ellas aconseja comprar en la actualidad, frente a los 9 consejos neutrales existentes y los 10 que recomiendan vender.