UBS decepciona con sus resultados un día después de recortar el precio objetivo de los bancos españoles

• El beneficio neto de UBS se multiplica por cinco respecto a 2017 pero las cifras están por debajo de lo esperado por el mercado.
• El patrimonio gestionado se reduce en cerca de 8.000 millones de dólares.
• Dice que el deterioro del sentimiento de los inversores seguirá pesando sobre su actividad en el primer trimestre de 2019.
• El grupo suizo revisó ayer a la baja los precios objetivos de todos los bancos españoles, aunque mantiene sus consejo de compra para la mayoría.

Los títulos del grupo suizo de servicios financieros UBS caen más de un 3,87% superada la primera hora de negociación, hasta los 12,90 francos por acción, tras presentar unos resultados por debajo de las expectativas de los inversores.

En concreto, la firma helvética puso fin a 2018 con un beneficio neto de 4.897 millones de dólares. Aunque esta cantidad supone multiplicar por cinco los resultados conseguidos en el ejercicio precedente (969 millones de dólares), la cifra se sitúa por debajo de los 4.906 millones de dólares esperados por el consenso de los analistas.

La fuerte progresión comparada con el ejercicio anterior se debe fundamental al coste extra de 2.929 millones de dólares a los que tuvo que hacer frente el pasado año con motivo de la reforma tributaria llevada a cabo en Estados Unidos.

Por su parte, la facturación de la compañía se ha situado en los 30.213 millones de dólares, tan solo un 2% más que en 2017, gracias al aumento de los ingresos por comisiones, que compensaron el deterioro de la entrada de dinero proveniente de los intereses aplicados a sus clientes.

El patrimonio gestionado por UBS se reduce en cerca de 8.000 millones de dólares

Especialmente desagradable para los inversores ha sido el conocer que cerca de 8.000 millones de dólares de las carteras de patrimonio gestionadas por la compañía han optado por tomar la puerta de salida durante el cuarto trimestre.

La compañía ha achacado esta situación a la ausencia de progresos en la resolución de las tensiones geopolíticas, el aumento del proteccionismo y las disputas comerciales, así como al aumento de la volatilidad, “que han afectado al sentimiento y la confianza de los inversores en la segunda mitad del año, especialmente en el cuarto trimestre de 2018 y que afectará también a la actividad en el primer trimestre de 2019”.

UBS rebaja el precio objetivo de todos los bancos españoles

Estos resultados llegan al mercado apenas unas horas después de conocer que la entidad suiza ha rebajado el precio objetivo de todos los grandes bancos españoles en un escenario de bajos tipos de interés más prolongado.

Preocupa, además, a los analistas de UBS el “riesgo pendiente” que existe desde el ámbito judicial con sentencias como la del impuesto de Actos Jurídicos Documentados, así como el hecho de que sus ratios de capital se encuentran en la actualidad por debajo de la cota del 12% exigida por el Banco Central Europeo.

De este modo, los expertos de la entidad sitúan ahora el precio de CaixaBank en los 4,20 euros por título (4,30 euros anteriormente), el del Banco Santander en los 5,40 euros (vs. 5,85 euros), el de Unicaja en los 1,35 euros (vs. 1,40 euros), el de Banco de Sabadell también en los 1,35 euros (vs. 1,45 euros), el de Bankia en los 2,70 euros (vs. 2,88 euros), el de Bankinter en los 7,30 euros (vs. 7,35 euros) y el de BBVA en los 6,90 euros (vs. 7,4 euros).

En cualquier caso, y a pesar de esta rebaja en bloque de los precios objetivos a doce meses, el grupo suizo sigue manteniendo una visión positiva, con un consejo de “compra” para Banco Santander, BBVA, Banco de Sabadell, CaixaBank y Unicaja, y “neutral” para Bankinter y Bankia.