Draghi reconoce que el escenario de riesgos ha empeorado y envía al euro a mínimos de 2019

• El Consejo de Gobierno constata por unanimidad que los riesgos para la eurozona se han desplazado al lado negativo.
• La entidad volverá a reevaluar el escenario en su encuentro de marzo cuando disponga de nuevas previsiones económicas.
• La desaceleración de China, el pinchazo de la industria alemana, el Brexit y la guerra comercial afectan al sentimiento económico de la región.
• Draghi vuelve a demostrar su capacidad para hacer llegar sus mensajes al mercado.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha reconocido que el balance de riesgos para la economía de la eurozona se ha desplazado al lado negativo, tal y como ha sido constatado de forma unánime por todos los miembros del Consejo de Gobierno de la autoridad monetaria.

Estas declaraciones han pesado automáticamente sobre la cotización del euro y han enviado al EUR/USD a un nuevo mínimo de 2019 en los 1,1308 dólares por una moneda única, antes de que el par rebotase a continuación hasta niveles superiores incluso al comienzo de la rueda de prensa y de la publicación de las decisiones de la entidad.

Según ha remarcado Draghi, la desaceleración de la economía de China, las dificultades que atraviesa la industria alemana, la guerra comercial o la incertidumbre respecto al Brexit están afectando al sentimiento económico de la eurozona y podrían provocar que la actual “debilidad” económica se prolongue en el tiempo.

Sin embargo, el patrón de la banca europea se ha mostrado convencido de que las probabilidades de que la economía de la eurozona entre en recesión son todavía muy pequeñas y ha remarcado que el Banco Central Europeo (BCE) está “preparado para ajustar todos sus instrumentos” a las necesidades del momento.

El BCE volverá a evaluar los riesgos en la reunión de marzo

En cualquier caso, Draghi ha destacado que el Consejo de Gobierno ha acordado darse un tiempo para evaluar con mayor precisión el alcance de todos estos factores de riesgo para la economía y volver a reevaluar la situación en su encuentro de marzo, cuando la entidad ya posea nuevas estimaciones de inflación y crecimiento.

Del mismo modo, el gobernador del banco de bancos europeos ha dejado entrever que la primera subida de tipos no se prolongará más allá del año próximo al asegurar que cuando el mercado descuenta que dicho acto se producirá en 2020 “demuestra comprender nuestra manera de reaccionar”.

Este comentario, sumado al menor énfasis del esperado en la posibilidad de volver a poner en marcha una nueva ronda de subastas de liquidez (TLTRO), han favorecido el giro al alza de la moneda única que, pese a las caídas iniciales, ha logrado darse la vuelta y acabar la rueda de prensa en torno a los 1,1375 dólares por euro.

Draghi vuelve a demostrar su capacidad para hacer llegar sus mensajes al mercado

En líneas generales, Draghi ha vuelto a mostrar hoy su dominio de los tiempos y su conocimiento del mercado. Primero lanzó el mensaje que sabía que no sentaría nada bien (‘risks moved to the downside’), para endulzar a continuación el discurso y no provocar una salida en tromba del euro.

Tal y como aguardaban los inversores, el tono empleado por ‘Super Mario’ ha sido mucho más acomodaticio que en anteriores ocasiones, pero como eso ya estaba descontado, el hecho de que haya dejado mensajes a los ‘halcones’ ha acabado por reforzar al euro.

De este modo, Draghi ha aprovechado su comparecencia de hoy para alertar de que los riesgos aumentan por muchos frentes distintos, pero que la entidad lo tiene bajo control, y que la “caja de herramientas” del BCE está llena de soluciones para ello.