Noticias mixtas para Telefónica, IAG confirma sus malos resultados y ArcelorMittal convence

• Telefónica confirma la fusión de O2 con Virgin Media, reduce sus ganancias un 56%, renuncia a sus objetivos para 2020 y propone pagar su dividendo en acciones.
• El mercado vuelve a fijarse más en el ebitda que en los números rojos de ArcelorMittal.
• IAG confirma las pérdidas anticipadas a finales de abril y anticipa una caída del tráfico de pasajeros del 50% en el conjunto del ejercicio.

Resultados de Telefónica: las acciones digieren hoy mucha información

Jornada de muchas novedades que digerir para los accionistas de Telefónica. Las cuentas de la multinacional en el primer trimestre arrojan números mixtos, la compañía renuncia a los objetivos que tenía previstos para el presente ejercicio y cambia el pago en efectivo de dividendos por uno en acciones y anuncia un acuerdo para fusionar O2 con Virgin Media.

El saldo final de todo ello deja sensaciones muy enfrentadas para los inversores. La cotización de sus acciones comenzó la sesión en positivo, pero, superada la primera hora de negociación, sus títulos negocian en negativo y se mueven ahora con unas caídas próximas al 1,5%.

Por un lado, la noticia de la fusión con la filial de Liberty Global es positiva para el valor. El hecho de que ambas compañías ofrezcan en la actualidad servicios complementarios permitirá contar ahora de un servicio convergente en el Reino Unido, capaz de competir de tú a tú con BT.

Con este movimiento, Telefónica percibirá una inyección de en torno a unos 6.500 millones de euros, que la compañía dedicará prácticamente por entero a reducir su deuda, además de generar unas sinergias superiores a los 7.000 millones de euros.

En la otra cara de la moneda, la compañía se ha visto golpeada por el coronavirus, no solo en sus números del primer trimestre, sino en sus planes en el corto y medio plazo. La primera consecuencia es una rebaja de sus previsiones para el curso, para el que ahora espera un crecimiento “ligeramente negativo o estable”, aunque sí reitera las previsiones para 2022.

La situación actual también ha obligado a la compañía a modificar su política de dividendo, que si bien se mantiene la cuantía prevista para el presente curso de 0,4 euros por acción, la compañía propone ahora que se abone en especie (bajo la modalidad de script dividend voluntario) para el último tramo a cuenta del ejercicio 2019 (junio), así como el primero del presente ejercicio (diciembre).

En lo que se refiere a los números presentados, las propias cuentas publicadas también dejan un regusto agridulce a los accionistas. Por un lado, los ingresos totales del grupo retrocedieron un 5,1%, hasta los 11.366 millones de euros, mientras que el OIBDA lo hizo un 11,8%, hasta los 3.760 millones de euros, unos números en línea con lo esperado por el mercado y, que tal y como anticipamos, se han visto muy golpeados por el tipo de cambio. En términos orgánicos, dichas caídas se hubieran reducido un 1,3% y un 1,7%, respectivamente.

Sin embargo, a medida que se avanza en su cuenta de resultados, las cifras se alejan mucho más de las expectativas hasta llegar al beneficio neto, que se contrae un 56% respecto a los 926 millones de euros obtenidos entre enero y marzo de 2019 y situarse ahora en los 406 millones de euros.

Resultados de ArcelorMittal: los inversores vuelven a poner el acento en sus márgenes

Mucha mejor aceptación ha tenido entre los inversores los resultados de la acerera ArcelorMittal, y sus acciones suben casi un 3%, pese a presentar unas pérdidas netas de 1.120 millones de dólares en los tres primeros meses del ejercicio.

Sin embargo, estas pérdidas son mucho más moderadas que las registradas un año atrás (1.882 millones de euros) y se han registrado en un entorno de mercado más complejo por la irrupción del coronavirus.

Pese a que las ventas del grupo del grupo se han contraído un 4,31% en la comparativa interanual, hasta los 14.844 millones de dólares, el ebitda de la firma luxemburguesa, una variable muy seguida por el mercado en el caso de las acereras, sigue dando pasos en la buen dirección y asciende un 4,5%, hasta los 967 millones de dólares, notablemente por encima de las expectativas del mercado.

De igual modo, ha gustado a los inversores que la compañía siga reduciendo sus gastos ante la caída de la demanda de acero, que esperan que se traduzca en una reducción de los costes fijos en el segundo trimestre de entre un 25% y un 30% en comparación con los registrados entre enero y marzo.

Lo que sí avanza ya la compañía es un “sustancial deterioro” de las condiciones del mercado tras la irrupción del COVID-19, que provocará una reducción del ebitda hasta los 400-600 millones de dólares, una tercera parte de los 1.555 millones de dólares obtenidos entre abril y junio de 2019.

Resultados de IAG: se confirman las pérdidas avanzadas a finales de abril

En la otra cara de la moneda, la aerolínea IAG se sitúa entre los valores más castigados de la sesión (-3,80%) tras confirmar las pérdidas operativas de 535 millones de euros adelantadas el pasado 28 de abril que ascienden hasta los 1.860 millones de euros, una vez añadido el cargo extra de 1.325 millones de euros para hacer frente a una sobre cobertura realizada para el crudo y las divisas en el presente ejercicio.

De igual modo, la compañía prevé que el tráfico de pasajeros en el conjunto del ejercicio se reduzca a la mitad en comparación con los datos obtenidos el pasado curso, tras ver cómo la sangría en el segundo trimestre podría alcanzar actualmente niveles del 90%.

Tampoco ha agradado al mercado los cálculos expresados por la compañía aérea de que no será hasta el ejercicio 2023 cuando el mercado recuperará unos niveles similares a los vistos en 2019.

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