¿Qué podemos esperar de la reunión de política monetaria del BCE?
Las bolsas europeas se mueven hoy en positivo a la espera de la reunión de política monetaria que tendrá lugar en el día de hoy.
En las actas de su última reunión, que tuvo lugar el mes de abril, el BCE mostraba pocas esperanzas de recuperación económica en la Zona Euro durante el segundo semestre del año. Esta reunión se daba antes de que se intensificaran las tensiones comerciales, que afectan particularmente a las expectativas del ciclo económico en Europa, al ser un continente muy abierto al exterior.
En este contexto, el Banco Central podría volver a rebajar sus previsiones de crecimiento. El organismo marcó sus expectativas de crecimiento mes de marzo, que apuntaban a un crecimiento del PIB del 1,1% en 2019, 1,6% en 2020 y 1,5% en 2021.
En cuanto a la inflación, las previsiones fueron del 1,2% en 2019, 1,5% en 2020 y 1,6% en 2021. No obstante, el último dato publicado en mayo ha mostrado que se está desinflando, con una subida del 0,7% vs. El 1% del dato anterior, lo que podría traducirse en mayores estímulos.
A las 13:45 horas conoceremos el comunicado del Banco Central, en el que se espera que no haya cambios en los tipos de interés, que se sitúan en el 0%, en la facilidad de depósito, actualmente en el -0,40%, ni en el tipo de facilidad de crédito marginal, que se sitúa en el 0,25%.
El foco de los inversores estará en la rueda de prensa que tendrá lugar a las 14:30h. Mario Draghi podría marcar un tono más “dovish”, después del tono expresado por la Reserva Federal, tras el cual el mercado descuenta que el Banco Central de EE.UU. podría bajar los tipos 3 veces este año.
Estaremos pendientes de si hay algún comentario sobre el hecho de que la Comisión Europea decidiese ayer activar el procedimiento para sancionar a Italia por no haber adoptado las medidas suficientes para reducir su deuda pública, que podría traducirse en una multa de alrededor de 3.500 millones de euros.
Hoy conoceremos muy probablemente los detalles sobre las nuevas rondas de liquidez a la banca, los llamados TLTRO 3, a pesar de las dudas que han surgido recientemente sobre nuevas inyecciones de liquidez.
La reciente debilidad de la macro también podría dar lugar a cambios en la “Fordward Guidance”, que hasta hoy apunta a su primera subida de tipos a finales de 2019. Ahora los mercados han comenzado a descontar una bajada de tipos a finales de año, con una probabilidad superior al 50%.
En este contexto, un tono más “dovish” del BCE puede influir en la divisa comunitaria. Una pérdida del soporte de los 1,12152 euros podría ampliar las probabilidades de mayores caídas con objetivo 1,11966. En caso de perderlo, el siguiente soporte podría marcarse en los 1,11646. En cambio, si viéramos un cierre de vela de 30 minutos por encima de los 1,12517 puntos podría mejorar el apetito comprador de los inversores en el euro para poner rumbo a los 1,12837.
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