Análisis ante el aumento de las tensiones comerciales

Comienzo de semana marcado por la volatilidad en los mercados. La guerra comercial se sitúa de nuevo en el foco, después de que Trump pusiera restricciones a Huawei y de que Google haya suspendido el negocio con la compañía china.

Los mercados americanos cayeron el viernes, penalizados por las compañías industriales y tecnológicas. El Dow Jones terminó con pérdidas por cuarta semana consecutiva en su mayor racha de caídas semanales en tres años.

La sesión asiática de hoy lunes ha sido más estable, con números mixtos en las diferentes plaza. Parecía que el anuncio del viernes de EE. UU. de eliminar los aranceles sobre el acero y el aluminio de Canadá podría conllevar una mejoría en las relaciones comerciales internacionales.

Pero hoy hemos conocido la respuesta de China a EE.UU. sobre el tema de Huawei, que ha sido la posibilidad de elevar los aranceles sobre Apple y suspender los negocios con las grandes tecnológicas que están actuando contra Huawei,. Esto está provocando hoy una fuerte volatilidad en los mercados europeos. El Banco británico HSBC ha rebajado el precio objetivo de Apple debido al aumento de incertidumbre por la guerra comercial.

Esta semana tendremos las actas de las últimas reuniones de política monetaria de la Reserva Federal, por lo que habrá que estar muy pendientes de las publicaciones del Banco Central de EE.UU. que tendrán lugar el miércoles. Los futuros sobre los fondos federales, anticipan una bajada de tipos durante 2019 (probabilidad del 71,3%) en la última reunión de la FED, que tendrá lugar el 11 de diciembre.

La OCDE ha alertado de que la guerra comercial entre EE.UU. y China y la incertidumbre que está generado es el gran enemigo del crecimiento mundial.

La posibilidad de que se puedan bajar los tipos de interés podría contrarrestar el efecto negativo de la guerra comercial y este puede ser el principal motivo por el que las caídas no sean ahora tan fuertes en la bolsa americana como las que tuvimos en octubre del año pasado.

Los futuros americanos vienen con caídas, se han girado a la baja. Europa sigue muy pendiente del Brexit y de la situación antes de las elecciones europeas que tienen lugar esta semana. Jean Claude Juncker, ha afirmado estar “preocupado” por el hecho que el Reino Unido salga de la Unión Europea sin haber llegado a ningún acuerdo. Los socios europeos han impuesto una prórroga al Reino Unido para retrasar el Brexit hasta el 31 de octubre.

En el Ibex 35, hemos visto una fuerte vuelta en V invertida después de haber superado resistencias, que le han llevado a corregir hasta el soporte del punto pivote.

El euro se aprecia frente al dólar, aunque continúa por debajo de los 1,12. Además de la FED, tendremos también reunión de política monetaria del BCE el miércoles a las 13:30h, en la que no se esperan cambios en cuanto a los tipos de interés.

Lo importante, es que no tenemos ninguna recesión a la vuelta de la esquina: los bancos centrales continúan ayudando con un tono más “dovish”, los beneficios empresariales son aceptables (e incluso se podría decir que positivos) y los riesgos de inflación son reducidos, por lo que la probabilidad de un retroceso muy fuerte en las bolsas es reducida. Podríamos ver una mayor volatilidad en un entorno más lateral.

Esta semana será clave para conocer el estado de la economía europea. Sabremos si habrá una estabilización o veremos si hay algún rebote, que podría darse si los datos macro de esta semana son decentes o ligeramente buenos.

Mañana tendremos la Confianza del Consumidor, de la cual se espera una ligera mejor desde -7,9 hasta -7,6 después de que el dato del mes pasado decepcionase. cualquier mejora será muy probablemente bien aceptada por el mercado.

El jueves tendremos el día más importante con la publicación de los PMIs y el IFO alemán, los cuales se espera mejoren, en caso de que así sea el rebote en Europa sería más creíble y esto ayudaría a las bolsas.

En Japón, hemos visto una expansión de la economía que el mercado no esperaba, con un crecimiento que se ha acelerado en el primer trimestre, impulsado por la contribución neta del comercio exterior, pese a los pronósticos de una contracción de la tercera. Este crecimiento se ha visto eclipsado por una caída del consumo privado y el gasto del capital. Además, las exportaciones han sufrido su mayor bajada desde 2015. El gobierno japonés ha descartado por ahora más medidas de estímulo.

En lo relativo al petróleo, nos encontramos con que el Ministro de Energía saudí recomienda reducir inventarios de crudo y dice que la oferta es abundante.

En el video recogido más arriba analizamos el índice del dólar y los índices americanos, el euro y los índices europeos, el yen y el Nikkei, los índices chinos y el Nifty 50, así como el petróleo, el oro y el bitcoin.