La cara y la cruz de los mercados financieros en el mes de febrero de 2019

• El índice compuesto de Shenzhen acumuló en febrero un repunte del 20,76%.
• El Russell 2000 sube más de un 5% en el mes pese a las dudas en las últimas sesiones.
• Los metales industriales, la gasolina y la libra esterlina, también destacan.

¡Año nuevo, mercado nuevo! Las tendencias del mercado iniciadas en enero se refuerzan en el segundo mes del año en curso, con un incremento claro del apetito por el riesgo en todas las plazas bursátiles.

En el mercado de divisas, el rey dólar defiende el terreno ganado, pero en las últimas semanas su fortaleza ha comenzado a resentirse de nuevo; mientras las energéticas y los metales industriales siguen campando a sus anchas entre las materias primas.

Bolsa

La cara. Como ya sucediera en enero, febrero ha sido un mes realmente alcista en los mercados bursátiles, especialmente para las plazas chinas y estadounidenses, espoleadas por la posibilidad de que el acercamiento de posturas entre Washington y Pekín permita a las dos primeras potencias económicas del planeta alcanzar un acuerdo que ponga fin a la guerra comercial.

De este modo, las bolsas chinas han sido las grandes beneficiadas, con subidas que van entre el 10% y el 20%, mientras que las dudas en las últimas sesiones han acabado por deslucir los avances acumulados en el mes en la Bolsa de Nueva York.

En cualquier caso, la buena salud interna que muestra todavía la economía del tío Sam permite al Russell 2000 finalizar febrero con un rebote del 5,27%, por delante del tecnológico Nasdaq (+3,44%), el Dow Jones de blue chips (+3,66%) y el S&P 500 (+2,97%).

El mayor optimismo comercial se ha espoleado también a la bolsa australiana. La fuerte exposición del país aussie a las importaciones chinas de materias primas ha propiciado que el selectivo ASX 200 haya disfrutado de su mejor mes desde febrero de 2015, con un avance del 5,19%.

Las subidas han llegado también a Europa, que ha visto como alguna de sus grandes referencias como Cac 40 frances (+4,96%), el FTSE MIB italiano (+4,71%) o el paneuropeo Euro Stoxx 50 (+4,39%) disfrutaban también de subidas superiores al 4%.

La cruz. Por el contrario, la escalada del conflicto armada entre Pakistán y la India por la dividida región de Cachemira sitúan a la Bolsa de Karachi como el gran perdedor del mes, al acumular una caída del 4,28%.

Febrero tampoco ha sido un mes fácil en otras plazas de segundo nivel como la de Filipanas (-4,29%), Sri Lanza (-2,90%), México (-2,65%) o Polonia (-2,01%).

Divisas

La cara. En el mercado de divisas, los avances del dólar estadounidense en las primeras semanas se han visto eclipsados por las caídas de los últimos días, pero a pesar de ello, ha sabido defender el terreno ganado y poner fin al mes con un salto del 0,67% frente a sus seis principales contrapartes.

El mes también ha sido productivo para el shekel israelí (+1,55%) y algunas monedas suramericanas como los pesos colombianos (+2,66%) y chileno (+1,73%), beneficiadas por la remontada de algunas materias primas clave como el cobre.

De entre las grandes divisas, la libra esterlina se visto muy beneficiada de los últimos acontecimientos respecto al Brexit. El mercado ve ahora como una posibilidad muy reducida que se produzca el peor escenario posible, una salida sin acuerdo, lo que ha permitido al par GBP/USD acabar el mes con una subida del 1,24%.

La cruz. En la otra cara de la moneda, nunca mejor dicho, el rand sudafricano (ZAR) lidera las caídas con desplome del 6,17%, muy penalizado por los problemas que atraviesa la compañía eléctrica estatal Eskom, asfixiada por una deuda cercana a los 30.000 millones de deuda, que se ha convertido en un verdadero problema para la economía del país.

De igual modo, la presión del mercado continúa para un cada vez más arrinconado peso argentino (-4,90%), mientras que la menor aversión al riesgo del mercado continúa sacando a los inversores de su refugio del yen japonés (+2,28%) y de la corona sueca (-2,13%).

Materias primas

La cara. Tras el repunte superior al 20% experimentado por los precios del crudo en enero, son ahora los futuros de uno de sus derivados, la gasolina reformulada, los que despuntan entre todas las materias primas con un avance del 19,56%.

De igual modo, los futuros del aceite para calefacción se encarecieron un 7,70% en los últimos 28 días, mientras que los futuros del Brent y los del crudo ligero estadounidense (WTI) siguen avanzando un 6,69% y un 6,38%, respectivamente.

Asimismo, y tal y como ya sucediese en el enero, los metales industriales siguen cotizando al alza y en algún caso, como el del paladio (+14,38%), su cotización se adentra en terreno nunca antes visto.

Pero el paladio no es el único de los grandes metales industriales que ha visto repuntar su demanda. Los futuros sobre el platino se pagan el 1 de marzo un 6,21% más de lo que lo hacían el 1 de febrero, mientras que los del cobre y los del níquel han visto como su precio se incrementaba un 5,96% y un 4,77%, respectivamente en idéntico periodo.

La cruz. Por el contrario, febrero ha sido un mes difícil para los granos y otros perecederos. La Bolsa de Chicago ha visto como los contratos sobre algunas materias primas como el trigo (-11,18%), la avena (-10,80%) o el café (-10,10%) registraban caídas superiores a doble dígito, mientras que otros, como la madera (-7,35%) también padecían abruptos retrocesos.

El gran ganador

Las bolsas chinas son las grandes ganadoras del mes de febrero a pesar de permanecer cerradas durante toda una semana por la celebración del Año Nuevo Lunar. Tras poner fin a un cuarto trimestre de 2018 calamitoso, las acciones del gigante asiático llevan un 2019 de imparable trayectoria ascendente.

Además, las buenas noticias se acumulan para las bolsas chinas que han visto como esta madrugada, la firma privada MSCI que elabora los índices del mismo nombre, anunciaba que en los próximos mese irán aumentando el peso de las blue chips chinas en sus selectivos globales, desde el 5% actual hasta el 20% que tendrán tras la revisión de noviembre.

Sin contar la subida de esta noche, que se contabiliza ya en el mes de marzo, el índice compuesto de Shenzhen acumuló en febrero un repunte del 20,76%; mientras que el índice CSI 300, que agrupa a los mejores valores de las bolsas de Shanghái y Shenzhen, finaliza el mes con un saldo del 14,61%, en lo que son sus mayores avances en un solo mes desde diciembre de 2014.

Las subidas son ligeramente más modestas en el índice compuesto de Shanghái (+13,79%) y el selectivo China A50 (+9,53%), aunque en ambos casos, los registras sean los más favorables desde el mes de abril de 2015.

Si ha estas subidas añadimos los avances acumulados en el mes de enero y en la primera sesión de marzo, el avance total en lo que va de año del índice Shenzhen es del 26,63%, el CSI 300 del 24,54%, del China A50 del 23,99% y el del compuesto de Shanghái del 20,05%.