La inflación en la zona euro se desploma medio punto en mayo y mete presión al BCE

• El IPC interanual se situaría en el 1,2% en mayo, su nivel más bajo desde el mes de abril de 2018.
• El IPC subyacente se contrae en la misma proporción, hasta el 0,8%, dos décimas por debajo de lo previsto por el mercado.
• Además del desplome del precio del crudo, el enfriamiento de la economía ha desacelerado 8 décimas el precio de los servicios, hasta el 1,1%.

Las malas noticias se acumulan para el Banco Central Europeo (BCE) que ve como el enfriamiento de la economía y la fuerte caída de los precios del crudo, que se desplomaron más de un 15% solo en el mes de mayo, han golpeado con la fuerza la evolución de los precios al consumo en el quinto mes del año en curso.

Según las primeras estimaciones de la Oficina Europea de Estadísticas, Eurostat, el Índice de Precios al Consumo (IPC) del mes de mayo se situaría en el 1,2% interanual, cinco décimas por debajo del dato final registrado en el mes de abril (1,7%).

De dicho registro, además de situarse por una décima por debajo incluso de las pesimistas previsiones de los analistas (1,3%), supondría de confirmarse la lectura más baja de este indicador desde el mes de abril del pasado año.

De igual modo, la lectura subyacente del IPC, aquella que excluye para su cálculo los elementos más volátiles como como los combustibles o los alimentos frescos, se contrajo también en medio punto porcentual, hasta el 0,8% interanual, en contraste también con el retroceso hasta el 1,0% previsto por el mercado.

Este dato es todavía más preocupante para el Banco Central Europeo ya que pone de manifiesto que, si bien los combustibles son una partida importante de la evolución del gasto de los hogares, el precio medio de la cesta de la compra cae con fuerza también excluyendo esta partida de su cálculo, lo que delata el momento de debilidad que atraviesa la economía comunitaria.

El desplome de los precios del crudo y los servicios golpean a la inflación

En este sentido, si miramos la evolución de los precios en función de las diferentes partidas, vemos como además de la energía, que se contrae desde el 5,3% al 3,8%, son los precios de los servicios los que provocan la fuerte contracción de la inflación, con una desaceleración desde el 1,9% visto en abril por la Semana Santa, al 1,1% ofrecido en esta primera lectura para el mes de mayo.

Este abaratamiento de los combustibles y los servicios en la zona euro ha empañado por completo el avance los precios de los alimentos desde el 1,5% de abril, al 1,6% en mayo, y de los productos industriales no energéticos del 0,2% al 0,3%.

El BCE presentará este jueves sus nuevas proyecciones económicas

En cualquier caso, los datos son manifiestamente preocupantes para el Banco Central Europeo (BCE) que presentará este mismo jueves sus nuevas proyecciones económicas para el conjunto del ejercicio y los dos próximos años.

Cabe recordar que el mandato único de la entidad es que la evolución de los precios se sitúe próxima al 2%, pero sin sobrepasar esta cota, y el actual escenario macroeconómico mundial complica en gran medida que el banco central pueda ser capaz de alcanzar dicho objetivo en los próximos años.

A falta de conocer las nuevas estimaciones que anunciará el presidente del BCE, Mario Draghi, durante la tradicional comparecencia ante los medios de comunicación tras la reunión del Consejo de Gobierno, las últimas proyecciones conocidas en marzo prevén que la inflación avance a un ritmo interanual del 1,2% en 2019 (frente al 1,6% que esperaba en diciembre pasado), al 1,5% en 2020 (vs. 1,7% anterior) y al 1,6% en 2021 (vs. 1,8% anterior).