Precio acciones Bankia. Cinco cosas a seguir de cerca en los resultados del primer trimestre de 2020

Bankia presentará resultados el próximo miércoles, 29 de abril, y será el tercer banco del Ibex 35 en rendir sus cuentas tras Bankinter y Banco Santander.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por José Ignacio Goirigolzarri en el primer trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Estimaciones de resultados de Bankia en el primer trimestre de 2020

Los resultados cosechados por Bankia en los dos últimos trimestre del año supusieron una decepción para los inversores, tras presenciar una caída del beneficio neto del 23,14% interanual entre julio y septiembre, hasta los 176 millones de euros, y ver cómo la cuenta de resultados ofrecía directamente números rojos entre octubre y diciembre de 2019

En el capítulo de ingresos, el margen de intereses del banco se contrajo un 1,4% en el trimestre, hasta los 502 millones de euros, y el bruto subió un 1,15%, hasta los 875 millones, en el tercer trimestre; mientras que, en el cuarto, el margen de intereses se estancó en los 503 millones y el bruto se detuvo en los 699 millones de euros.

En el conjunto del ejercicio, Bankia puso fin a 2019 con unas ganancias de 541 millones de euros, un 23% menos en comparación con los 703 millones cosechados en 2019, con el margen de intereses un 1,3% a la baja (2.023 millones de euros) y el bruto un 3,6% en retirada, hasta los 3.245 millones de euros.

De cara a este trimestre, las perspectivas no son mucho más halagüeñas y el consenso de las estimaciones anticipa un nuevo paso atrás en todas la grandes magnitudes del grupo, con el margen de intereses por debajo de los 500 millones de euros, el bruto quedándose otra vez por debajo de los 800 millones y una nueva caída interanual de los beneficios para situarse en torno al nivel de los 100 millones de euros (0,03 euros por acción).

Las provisiones para reducir préstamos dudosos seguirán marcando las cuentas de Bankia

Precisamente uno de los principales motivos que han venido penalizando los resultados de la antigua caja madrileña en los trimestre anteriores han sido las dotaciones a provisiones realizadas por la entidad para seguir reduciendo sus activos dudosos.

En esta ocasión, el mercado mirará con especial interés la cantidad que destine a esta partida el banco, toda vez que el sector ha tenido que incrementar estas dotaciones, llegando a duplicar en muchos casos lo provisionado en el primer trimestre de 2019, ante la inminencia de una crisis económica que podría dejar a muchos de sus clientes en situación de impago.

Entre enero y marzo del pasado año, el banco destinó a provisiones 65 millones de euros, que luego irían aumentando hasta llegar a los 173 millones de euros provisionados en el último cuarto de año, pero en este curso la cuantía podría empezar directamente con un números de tres dígitos.

Morosidad, cobertura y márgenes de solvencia de Bankia, otra vez bajo la lupa

Pese al sprint final del año pasado, las provisiones totales de Bankia se vieron recortadas un 24% en el conjunto del año, tras ver cómo las activos dudosos de su balance se reducían prácticamente en idéntica proporción (-23,2%), hasta los 6.465 millones de euros.

Por su parte, al término del pasado trimestre, la volumen total de dudosos y adjudicados (NPAs brutos) se redujo en la misma cuantía, hasta los 8.350 millones de euros, frente a los 10.878 millones de euros contabilizados un año atrás.

Este retroceso permitió al banco de Goirigolzarri recortar en un punto y medio su tasa de morosidad total del 6,5% al 5,0% y mantener su ratio de cobertura sobre NPAS en el 48%. De igual modo, la ratio de solvencia CET 1 fully loaded escaló otros 63 puntos básicos en 2019, para situarse al término del curso en el 13,02%, lo que sitúa al banco unos 3.000 millones de euros por encima de los requerimientos obligatorios de capital.

Así las cosas, y dado el peliagudo escenario que tiene todo el sector por delante, especialmente en un entorno de tipos de interés al 0,0%, la evolución de estas variable en los tres primeros meses del año podrían marcar el humor con el que los inversores reciban las cuentas de la compañía.

Bankia volverá a hacer hincapié en la contención de los gastos y en su resultado “core”

Uno de los aspectos sobre los que la entidad podría hacer más hincapié cuando presente sus números este miércoles es en la contención de sus costes, que le hacen ganar en eficiencia respecto a sus pares en España.

En 2019, el banco logró reducir un 2,9% sus gastos de explotación en el conjunto del ejercicio, hasta los 1.817 millones de euros, y fue capaz de generar unas sinergias por la integración de BMN superiores a los 220 millones de euros, superando incluso los 190 millones previstos inicialmente para el año 2020.

De este modo, todo parece indicar que Bankia tratará de presentar de nuevo lo que denomina como resultado “core” (intereses, más comisiones, menos gastos de explotación) como la muestra de que realiza una gestión eficiente del banco.

Cotización actual de las acciones de Bankia y recomendaciones de los analistas

La cotización de las acciones de Bankia puso fin a la sesión de hoy en los 0,89 euros por acción, prácticamente en línea con los mínimos históricos marcados el pasado 16 de marzo en los 0,876 euros por acción.

Después de cuatro meses consecutivos de caída, su cotización se ha alejado ya más de un 50% del precio objetivo medio a 12 meses del consenso de los analistas, que se sitúa actualmente en los 1,38 euros por acción.

Sin embargo, a pesar de este recorrido al alza, los bancos de inversión siguen sin mostrarse optimistas respecto al valor, y de las 23 recomendaciones emitidas, tan solo 5 son consejos de compra, frente a los 9 de venta y 9 neutrales.

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