Precio acciones Bankinter. Cinco cosas a seguir de cerca en los resultados del primer trimestre de 2020

Bankinter presentará resultados este mismo jueves, 23 de abril, en un entorno especialmente complicado, en el que las provisiones contra impagos y los niveles de capital vuelven a ser claves.

Estos son algunos de los aspectos que podría tener un impacto en las cuentas de la capitaneada por María Dolores Dancausa en el primer trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Estimaciones de resultados de Bankinter en el primer trimestre de 2020

En el último trimestre de 2019, Bankinter logró ganarse el respaldo de los inversores al presentar unos números por encima de las expectativas, pese a ver como su beneficio neto se contraía un 13,42%, hasta los 196,27 millones de euros.

Asimismo, gustó especialmente a los inversores el hecho de que la entidad financiera siguiera mejorando sus márgenes, con un avance del margen de intermediación -intereses cobrados por los préstamos, menos los abonados por los depósitos captados- del 13,31% hasta los 314,96 millones de euros, mientras que el margen neto (intereses + comisiones) avanzó un 8,98% interanual, hasta los 509,87 millones de euros.

En el conjunto del ejercicio, las cuentas consolidadas de la compañía registraron un avance de los beneficios atribuibles del 4,61%, hasta una cifra récord de 550,66 millones de euros, apoyadas en un salto del 8,81% en el margen de intereses, hasta los 1.190,64 millones de euros, y del 5,86% en el caso del neto, hasta los 2.054,73 millones de euros.

Para esta ocasión, sin embargo, las expectativas son mucho más lúgubres, no tanto ya en el apartado de ingresos, pero sí en el apartado de beneficios. Entre intereses y comisiones, el mercado espera que los ingresos totales del banco se sitúen por encima incluso de los 505 millones generados en los tres primeros meses de 2019.

Por el contrario, las ganancias del banco podrían recortarse notablemente, más de un 15%, respecto al mismo periodo del ejercicio precedente (145 millones), para situarse ahora en torno a los 120 millones de euros.

Las dotaciones a provisiones de Bankinter marcarán el retroceso de los beneficios

Tal y como hemos visto con los bancos estadounidenses, el gran culpable de esta caída de las ganancias netas atribuibles al grupo será el incremento de las dotaciones a provisiones. Las severas medidas adoptadas por los gobiernos para hacer frente a la pandemia del coronavirus tendrán un impacto notable en la economía, con lo que es de esperar un notable incremento de los impagos.

Según las cifras , la entidad financiera todavía contaba en su balance con créditos dudosos por valor de 1.681,6 millones de euros y esta cantidad podría aumentar si todos los pronósticos de contracción económica se cumplen.

En el conjunto de 2019, Bankinter realizó unas provisiones totales de 298 millones de euros, 55,7 millones de los mismos en el primer trimestre, pero en esta ocasión la cifra podría llegar a duplicar dicha cantidad y verse obligada a destinar una cantidad próxima a los 100 millones.

De este modo, las provisiones totales del banco podrían superar los 1.000 millones de euros al término de este trimestre, toda vez que puso fin a 2019 con una provisiones totales de 943 millones de euros, de los cuales 814,33 estaban solo destinados a riesgos por crédito.

Los ratios de solvencia y morosidad, también bajo la lupa

Otro de los aspectos que mirará el mercado con lupa serán los ratios de solvencia de las entidades financieras y, en este aspecto, Bankinter no comienza el ejercicio desde un mal punto de partida. Tanto la ratio mínima de Common Equity Tier 1 (CET1), como la de capital total, se situaban al término de 2019 en el 11,61% y en el 13,94%, por debajo de los números con los que había comenzado el ejercicio (11,75% y 14,29%). Sin embargo, estos registros se encuentran ampliamente por encima de los requerimientos mínimos fijados por el Banco Central Europeo (BCE) en el 8,20% y el 11,70%, respectivamente.

Del mismo modo, la entidad financiera también podría presumir a finales del ejercicio de tener una tasa de morosidad entre las más bajas del sector, con un solo una tasa de impagos del 2,51%.

La salida a bolsa de Línea Directa, el gran reto de Bankinter para este año.

Tras afrontar la integración de Evo Banco durante el pasado ejercicio, el que estaba llamado a ser el gran reto de Bankinter para este curso era la salida a bolsa de Línea Directa, filial aseguradora del banco, que el conjunto de 2019 aportó al margen bruto del grupo unos 410 millones de euros.

La junta de accionistas del banco dio el visto bueno a esta operación el pasado 19 de marzo, que está prevista que se realice a finales de año a través de un procedimiento de “listing” o de cotización directa, por lo que no habrá oferta pública de venta.

La decisión fue adoptada a mediados de marzo, y muchas cosas han sucedido desde entonces en los mercados financieros, por lo que los inversores permanecerán atento cuando se publiquen los resultados a cualquier tipo de indicación o nueva información al respecto que pueda facilitar la entidad.

Cotización actual de las acciones de Bankinter y recomendaciones de los analistas

El precio de la acción puso fin a la sesión de hoy con una nueva caída del 4,5%, hasta los 3,26 euros por acción, y vuelve a situarse muy cerca otra vez de los mínimos de siete años marcados el pasado 18 de marzo en los 2,996 euros por título.

De este modo, tras las últimas caídas, sus títulos se encuentra un 78% por debajo del precio objetivo a 12 meses del consenso de los analistas, que se encuentra actualmente en los 5,83 euros por acción.

Pese a ver este potencial alcista, los bancos de inversión todavía son muy cautos sobre el valor y de un total de 21 recomendaciones emitidas, 11 entidades se mantienen neutrales respecto al banco, 4 recomiendan vender y solo 6 aconsejan comprar.

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