Precio acciones Ferrovial. Cinco cosas a seguir de cerca en sus resultados del segundo trimestre de 2020

Ferrovial presentará resultados este jueves, 30 de julio, con todas sus principales vías de negocio golpeadas por entero por la crisis del coronavirus y los confinamientos decretados para evitar su propagación.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Rafael del Pino en el segundo trimestre del año, y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Estimaciones de resultados de Ferrovial en el segundo trimestre de 2020

Ferrovial comenzó el presente curso de igual modo que lo hizo el anterior: con números rojos, aunque el motivo de ambas situaciones ha sido muy distinto. Mientras el año pasado la compañía tenía que hacer frente a una provisión de 345 millones de euros por los proyectos que tenía en Estados Unidos, en esta ocasión fue el impacto del coronavirus y el ajuste de su estrategia el que lastró las cuentas del grupo.

Además de una provisión de 39 millones de euros incluidos dentro de su plan de restructuración del grupo, Ferrovial comenzó a notar ya a finales del pasado trimestre las consecuencias de la pandemia en las restricciones a los desplazamientos en los países occidentales.

De este modo, aunque los ingresos del grupo se incrementaron un 12%, hasta los 1.379 millones de euros, sus pérdidas netas se ampliaron hasta los 111 millones de euros, pese a tener un ebit positivo de 26 millones de euros.

Para este trimestre, el mercado asume que será difícil que la compañía logre esquivar también los números rojos, aunque sus ingresos podrían limitar la caída hasta el nivel de los 1.100 millones de euros.

La autopista 407 ETR, joya de la corona de Ferrovial, muy golpeada por la pandemia

Casi la mitad del negocio de Ferrovial (45%) proviene de la autopista canadiense 407 ETR, y las medidas de confinamiento decretadas en la zona de Toronto han supuesto un duro golpe a sus intereses.

Cuando presentó los resultados del primer trimestre, a primeros de mayo, Ferrovial reconoció que el tráfico por esta carretera se había contraído un 39,4% ya en el mes de marzo, llegando dicho desplome a superar el 75% en los meses de abril y principios de mayo.

La mala noticia para la española es que la recuperación del tráfico está siendo más lenta de lo que cabría desear, por lo que cualquier indicación que pueda dar la compañía a este respecto en términos de previsiones será fundamental para el curso de las acciones de la compañía en los próximos meses.

Heathrow y los Managed Lanes de Texas de Ferrovial, también contra las cuerdas

Sin un peso tan relevante en su facturación, pero también con una aportación importante a sus cuentas, están otros dos negocios muy afectados por las restricciones a la movilidad: las autopistas de peajes conocidas como managed lanes de Texas y el aeropuerto londinense de Heathrow, que juntos aportan en torno a otro cuarto del negocio conjunto del grupo.

En relación con las primeras, las noticias conocidas apuntan a que pueden haber superado las cuarentenas mejor de lo previsto al mantener un cierto grado de tráfico y gozar de cierto éxito su sistema especial de tarifas.

Sin embargo, no se puede decir lo mismo del aeropuerto de Heathrow, que ya ha anunciado que no abonará dividendos hasta el año 2022, por lo que Ferrovial se quedará este año sin esos cerca de 100 millones de euros que venía percibiendo en concepto de beneficios repartidos.

Como lectura más positiva, con esta decisión de suspender dividendo, Ferrovial se ahorra el tener que afrontar otras operaciones como una posible ampliación de capital con el objetivo de evitar una posible quiebra de la instalación ante la caída en seco del número de pasajeros.

Desinversiones y nuevos proyectos de Ferrovial

Además de la situación de algunos activos como las autopistas norteamericanas o los aeropuertos británicos, los inversores también querrán saber en qué estado se encuentra su cartera de proyectos tras un duro trimestre, anómalo a todos los niveles, mientras sigue con la desinversión en aquellas divisiones que no considera esenciales.

Por el momento la compañía ha cerrado ya la venta de Broadspectrum (división de servicios en Australia y Nueva Zelanda) por un total de 291 millones de euros, una operación que se salda con unas minusvalías de 75 millones de euros para la española.

Asimismo, Ferrovial también se ha desprendido del 50% que tenía en la también australiana TWSP, por un total de 12 millones de euros, al tiempo que se ha adjudicado la reconstrucción de una estación de tren en Varsovia, un proyecto con un presupuesto de 433 millones de euros.

Cotización actual de las acciones de Ferrovial y recomendaciones de los analistas

El precio de la acción se mueve hoy en torno a los 22 euros por acción, a medio camino entre los máximos históricos registrados el pasado 16 de febrero, en los 30,5 euros por título y los mínimos de dos años registrados el 18 de marzo en los 16,45 euros por acción.

Tras la fuerte corrección experimentada durante la primera quincena de marzo, y a pesar de la posterior recuperación, la cotización de Ferrovial se mantiene por debajo todavía del precio medio objetivo a 12 meses ofrecido por el consenso de los analistas, que se sitúa actualmente en los 26,29 euros por acción.

Pese a la dificultad del escenario económico, la confianza de los bancos de inversión en el valor se mantiene bastante intacta y de los 22 consejos emitidos sobre la compañía, 11 son recomendaciones de compra, frente a las 8 neutrales y solo tres de venta.

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