Precio acciones Inditex. Cinco cosas a seguir de cerca en sus resultados del segundo trimestre de 2020
La textil española presentará resultados este miércoles, 16 de septiembre. Estos son algunos de los aspectos clave a tener en cuenta.
La textil española Inditex publicará resultados este miércoles, 16 de septiembre, tras presentar en el primer trimestre sus primeros números rojos en 20 años como cotizada.
Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Pablo Isla en el segundo trimestre del ejercicio fiscal (1 de mayo – 31 de julio), y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.
Estimaciones de resultados de Inditex en el segundo trimestre de 2020
La compañía textil gallega puso fin al primero trimestre de su ejercicio fiscal (del 1 de febrero al 30 de abril) con los primeros números rojos en casi dos décadas sobre las tablas de la Bolsa de Madrid; unos resultados que fueron peores incluso de lo que el consenso de los analistas había apuntado.
El mercado se había mentalizado para ver unos números rojos por encima incluso de los 100 millones de euros, pero las pérdidas finales se elevaron hasta los 409 millones de euros, tras verse obligada la textil a realizar dotaciones extraordinarias.
Asimismo, el retroceso de las ventas en este periodo fue mayor al descontado por el mercado. Los inversores habrían dado por buena cualquier cifra de ventas por encima de los 3500 millones de euros, pero finalmente el dato definitivo se contrajo hasta los 3303 millones de euros, un 44% menos en comparación con los 5927 millones de euros registrados en igual periodo de 2019.
Para este trimestre, el mercado es más optimista y las estimaciones del consenso apuntan a que podría acabar estos tres meses en torno al punto de equilibrio (ni pérdidas ni ganancias) en términos ajustados.
El calendario juega ligeramente a favor de Inditex en el segundo trimestre del año fiscal
Buena parte de culpa de este mejor desempeño de sus cuentas en plena pandemia en relación al trimestre anterior derivaría de la recuperación de una parte importante de sus ventas. Las estimaciones del consenso de los analistas pasan por que la facturación del gigante de Arteixo podría limitar su caída en esta ocasión a un 30% interanual, que situaría sus ingresos totales en torno a los 4700 millones de euros.
El efecto calendario, que tuvo un impacto muy alto en las cuentas de la textil gallega en el anterior trimestre al coincidir de lleno con el periodo más duro de las medidas de confinamiento impuestas por los diferentes países, podría jugar ahora favor de la compañía.
La reapertura de la actividad económica en la mayoría de los mercados de la multinacional española ha coincidido con este segundo trimestre de la compañía, lo que, sumado al buen hacer de su negocio en línea, podría contener el retroceso de las ventas.
El pasado 8 de junio, Inditex ya contaba con el 78% de sus tiendas (5743 establecimientos) otra vez operativas y dicho porcentaje de reapertura ascendía hasta el 94% a fecha de 15 de julio, coincidiendo con la celebración de la junta de accionistas de la compañía.
Provisiones y negocio online podrían decantar la reacción del mercado
Precisamente uno de los aspectos que más gustó a los inversores en sus cuentas del primer trimestre fue la apuesta decidida de la compañía por su canal de ventas online, que ya antes del estallido de la pandemia hacía destacar a la multinacional coruñesa por encima de principales rivales.
En este sentido, en el primer trimestre, las ventas online se incrementaron un 50%, mientras que en el caso concreto del mes de abril, lo hicieron un 95%, lo que invita a pensar que Inditex podría aprovechar las actuales circunstancias para ganar al menos cuota de mercado a otros competidores que no utilizan tanto este canal o que directamente han renunciado a él, como es el caso de la irlandesa Primark.
Este aspecto podría resultar clave en la reacción del mercado a la publicación de sus cuentas. En el primer trimestre, sus números se situaron muy por debajo de las expectativas, pero sus acciones respondieron al alza.
Influyó en ello también que las pérdidas netas registradas se vieran muy condicionadas por una dotación extraordinaria de 308 millones de euros. Esta situación podría repetirse en este trimestre y que la compañía acabe presentando números rojos por el impacto de este tipo de partidas, lo que no tendría que suponer necesariamente una reacción a la baja del mercado.
Las previsiones sobre el resto del ejercicio marcarán la reacción del mercado
Lo que sí podría marcar decisivamente el humor de los accionistas es conocer las previsiones de cierre de ejercicio que pueda dar la compañía. La segunda oleada del coronavirus se ha presentado en los países occidentales mucho antes de lo que cabía pensar en el mes de julio y ello podría influir también en los planes de negocio de la multinacional gallega.
La apuesta por lo digital sigue siendo muy valorada como inversión de futuro, pero también se espera que siga dando sus frutos en el presente, lo que, sumado a los ahorros de costes que pueda seguir aplicando la compañía, deberían permitir a Inditex ofrecer unas perspectivas para cierre del ejercicio lo suficientemente satisfactorias como para convencer al mercado.
Cotización actual de las acciones de Inditex y recomendaciones de los analistas
El precio de las acciones de Inditex se sitúa hoy en torno a los 22,9 euros por título, lejos ya de los mínimos de siete años marcados en los momentos más duros de la crisis del coronavirus en los 18,505 euros por acción el pasado 16 de marzo, pero moviéndose completamente lateral en un rango de apenas dos euros desde mediados de junio.
En sus niveles actuales, la cotización de las acciones de Inditex se mantiene todavía a bastante distancia del precio objetivo medio a doce meses del consenso de los analistas, situado actualmente en los 26,45 euros por acción.
En este sentido, la visión general de los grandes bancos de inversión y otras casas de análisis sobre el valor es positiva, con 18 consejos de compra sobre los 32 emitidos, frente a los 11 neutrales y solo 3 de venta.
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