Precio acciones Mapfre. Cinco cosas a seguir de cerca en los resultados del cuarto trimestre de 2019

Mapfre presentará resultados el próximo miércoles, 12 de febrero, con el lastre de los extraordinarios derivados de los disturbios en Chile y los tifones en Japón.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Antonio Huertas en el cuarto trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Estimaciones de resultados de Mapfre en el cuarto trimestre de 2019

Las cuentas de Mapfre fueron una de las grandes decepciones del pasado trimestre, tras ver cómo el beneficio neto de la compañía se desplomaba un 38,22% entre julio y septiembre, hasta los 88,4 millones de euros, a pesar de que sus ingresos totales en este periodo se incrementaron un 5,83%, hasta los 6.567 millones de euros.

En el acumulado de los nueve primeros meses del año, la facturación del grupo registró un incremento del 6,5%, hasta los 21.619 millones de euros, mientras que la caída de los beneficios se situó en el 12,5%, con unas ganancias a 30 de septiembre de 462,9 millones de euros.

Dado la diferencia que acumula ya en septiembre respecto a los números del ejercicio anterior y los costes extraordinarios registrados por su negocio de reaseguros, el mercado asume ya que los resultados de la compañía entre los meses de octubre y diciembre, y en el conjunto del ejercicio, se quedarán muy lejos de los registrados en el igual periodo del año anterior.

Así, las ganancias netas del grupo asegurar podrían caer por debajo incluso de los 50 millones de euros en los tres últimos meses de 2019, que situarían la cuantía total del acumulado del año ligeramente por encima de los 500 millones de euros.

Las protestas en Chile y los huracanes en Japón impactarán las cuentas de Mapfre

Buena parte de culpa de este nuevo pinchazo de los beneficios de la compañía en el último cuarto de año la tendrán dos acontecimientos que poco tienen que ver con la actividad fundamental del grupo, pero que afectarán a su división de ‘Global Risk’ que realiza actividades de reaseguro.

Según ha reconocida la propia empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los daños ocasionados durante los disturbios en Chile y los tifones Faxai y Hagibis que azotaron Japón en septiembre y octubre tendrán un impacto en sus cuentas de este trimestre de entre 130 y 140 millones de euros.

Pese a que estos extraordinarios sí se dejarán notar en su beneficio, la compañía ha asegurado que no tendrán ningún impacto significativo en sus posiciones de solvencia ni de capital, por lo que prevé mantener su política de dividendos y distribuir este año un importe equivalente al repartido con cargo a los resultados del ejercicio 2018.

El negocio de asistencia de Mapfre despierta dudas

Más allá del lastre que supondrá su negocio de reaseguro en las cuentas del último trimestre, otro de los aspectos a seguir de cerca será la evolución de su actividad de asistencia. En su última presentación de resultados, Mapfre reconocía que había destinado 77 millones de euros a sanear esta división, pero en el acumulado de los nueve primeros meses la aportación de esta división a los beneficios del grupo era todavía más negativa, con unas pérdidas de 86 millones de euros.

El grueso de este gasto se centró en el ajuste en 48 millones de euros provocado por el deterioro de su fondo de comercio en el Reino Unido, debido a las expectativas de beneficios futuros como consecuencia del salida británica de la Unión Europea.

Pero más allá de las dificultades propias del Brexit, el grupo también tuvo que asimilar otro impacto de 17 millones de euros por el deterioro del fondo de comercio de sus filiales de asistencia en Estados Unidos y Canadá por la reducción de “negocios no rentables”, además de otros 11 millones en reestructuración de esta misma actividad en varios países con “operaciones no rentables”, según las propias palabras de la compañía.

Mapfre revisará su estrategia para evitar nuevas situaciones como las de reaseguro

La suma de los dos puntos anteriores ha provocado que la compañía haya decidido someter a seria revisión su Plan Estratégico 2019-2021, para evitar precisamente situaciones como las vividas por los negocios de asistencia y reaseguro.

En su comunicado para advertir del impacto en sus cuentas de la factura que le pasarán las aseguradoras cedentes por los destrozos en Chile y Japón, la propia Mapfre ya alertaba que sus objetivos públicos para este año y el próximo ejercicio ya se encuentran en revisión y serán anunciados en marzo, previsiblemente en la junta de accionistas de la entidad.

En cualquier caso, el mercado estará ansioso por conocer cualquier indicación al respecto que pueda ofrecer la compañía el próximo miércoles.

Cotización actual de las acciones de Mapfre y recomendaciones de los analistas

El precio de las acciones de Mapfre se mueve hoy en torno a los 2,375 euros por acción, muy cerca todavía de los mínimos de un año marcados el pasado 3 de febrero en los 2,310 euros por acción.

Tras las últimas caídas, su cotización actual se encuentra ya a más de un 16 de distancia del precio objetivo medio a 12 meses del consenso de los analistas, situado en los 2,76 euros por acción.

Pese a este teórico potencial alcista, los bancos de inversión se muestren muy divididos respecto a este valor, que acapara 5 recomendaciones de compra de un total de 13 emitidas, frente a otros 5 consejos neutrales y 3 de venta.

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