Situación del sector bancario español, lastre del mercado nacional
El sectorial bancario vuelve a actuar de freno al mercado español y cae un 0,57%. Banco Santander, BBVA y CaixaBank se encuentran en zona de soportes.
El peso del sector bancario en el mercado español es muy relevante y es uno de los factores que hacen que la recuperación del Ibex 35 sea mucho menor que la de otros índices mundiales.
Los tipos de interés se sitúan en el 0% desde 2016, lo que ha lastrado las rentabilidades del sector. En el año 2015 teníamos en Europa los tipos al 0,05%, mientras que el máximo de 2014 fue del 0,25%. Sin embargo, ya antes, desde 2009, los tipos están en niveles realmente bajos y esto ha lastrado con claridad las rentabilidades de los bancos.
El banco medio europeo va a obtener este año un rendimiento sobre el capital tangible de tan solo el 2% este año, y del 3-5% en 2021, muy lejos de más del 20% que tenían antes de la crisis financiera de 2008.
El sector bancario es un sector cíclico: su negocio depende de la buena evolución de la economía, ya que a mayor actividad económica, mayores créditos tanto al consumo, como a empresas e hipotecas.
La pandemia del coronavirus ha dado lugar a una caída trimestral del 18,5% del PIB en España y aún estamos lejos de terminar con la epidemia, que se puede agravar con llegada del frío y por lo tanto, perjudicar el negocio del sector bancario.
En este difícil contexto, el BCE ha prohibido a los bancos repartir dividendos y la mayoría de ellos han hecho grandes provisiones ante la perspectiva de fuertes caídas de los ingresos y beneficios.
Esta prohibición muestra que hay una gran incertidumbre sobre las posibles deudas que pudieran convertirse en incobrables, algo que puede paralizar a los bancos para prestar dinero.
Como no podía ser de otra manera, los inversores se hacen eco de esta situación y han estado saliendo del sector bancario español, lo que ha provocado una caída del 50% en el índice sectorial BCN Bancos desde los máximos del mes de febrero.
Hoy, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, ha pedido a los bancos que se fusionen de manera urgente y rápida con el objetivo de ajustar costes.
En caso de no fusionarse pronto, el BCE podría forzar estas fusiones con los test de estrés.
El sector bancario BCN Bancos se volvió a apoyar ayer en el soporte de los 372 puntos. Perder ese nivel sería muy negativo tanto para el sector (ya que supondría una caída potencial del 6,5% para su conjunto, y cuenta con unos mínimos del mes de mayo en los 346,77) como para el Ibex 35, debido al gran peso que tiene la banca sobre el selectivo español.
Hoy el índice sectorial volvía a caer, en esta ocasión un 0,57%, hasta los 376,50 puntos.
Banco Santander, BBVA y CaixaBank se encuentran en zona de soportes. En caso de perderlos aumentaría aún más la presión vendedora. El siguiente soporte en Banco Sabadell se sitúa en los 0,282 euros.
En este contexto, evitar inversiones en este sector sigue siendo, desde mi punto de vista, la decisión más inteligente.
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