Standard & Poor’s mejora un escalón el rating de Mapfre y recorta la perspectiva de ENCE

• La agencia de crédito mejora un escalón la nota de Mapfre desde ‘BBB+’ a ‘A-‘.
• Por el contrario, revisa a la baja la perspectiva de ENCE, por la caída de los precios de la celulosa.
• Pese a esta diferencia, los bancos de inversión ven mucho más potencial alcista en los títulos de la papelera que en los de la aseguradora.

La cotización de los títulos de la papelera ENCE se mueven hoy alza, mientras que los de la aseguradora Mapfre avanzan menos de medio punto porcentual, a pesar de que la agencia de calificación Standard & Poor's Global Ratings revisaba esta noche su visión sobre ambas compañías con malas noticias para la primera y buenas para la segunda.

En concreto, la firma estadounidense deposita un nuevo voto de confianza en la aseguradora madrileña al mejorar en un escalón la nota crediticia de Mapfre como emisor de deuda y de sus obligaciones simples desde ‘BBB+’ a ‘A-‘ con perspectiva estable.

Según los criterios de la propia compañía, la deuda de las empresas incluidas en la categoría ‘A’ tendrían una pequeña exposición a los efectos adversos provocados por cambios en las condiciones económicas, pero su capacidad como emisor para cumplir compromisos financieros seguiría siendo “fuerte”.

Asimismo, tal y como ha indicado la propia empresa en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la compañía de rating también ha mejorado en un escalón la nota de sus obligaciones subordinadas desde ‘BBB-‘, hasta ‘BBB’.

Por el contrario, menos suerte ha corrido ENCE, que ha visto cómo los expertos de Standard & Poor's rebajaban de estable a negativa la perspectiva de su calificación como consecuencia de un descenso en los precios de la celulosa.

En cualquier caso, la agencia opta por dejar sin cambios, por el momento, la calificación de la compañía en el nivel de ‘BB’, al tiempo que valora la creciente contribución de su negocio de energías renovables como una división que aporta mayor estabilidad a las cuentas del grupo.

De acuerdo con los criterios de la agencia, las obligaciones de las empresas calificadas con una nota de ‘BB’ se situarían ya dentro de los denominados cómo bonos basura o categoría especulativa, y enfrentarían “constante incertidumbre y exposición ante situaciones adversas financieras, económicas o del negocio”.

Los bancos de inversión ven mucho más potencial alcista a ENCE que a Mapfre

Sin embargo, pese al mayor pesimismo de la agencia de calificación, el fuerte castigo infligido por los inversores a los títulos de ENCE en los últimos 15 meses ha provocado que la mayoría de los bancos de inversión se mantengan alcistas en el valor, al que ven un potencial alcista cercano al 20%.

De hecho, el precio el precio objetivo medio a 12 meses del consenso de los analistas se encuentra ahora por encima de los 4,5 euros por acción, frente a los 3,80 euros por título en el que se mueve ahora el valor.

Esta situación ha provocado que, de las 13 entidades que han emitido una recomendación sobre las acciones de ENCE, un total de 10 consejos sean de compra, frente a sólo 2 neutrales y tan solo uno de venta.

En el caso de Mapfre, el precio objetivo medio a 12 meses se encuentra actualmente en los 2,76 euros por acción, prácticamente un 10% por encima de su cotización actual, aunque en su caso, la visión del mercado es más comedida, con solo 5 recomendaciones de compra, 6 neutrales y 3 de venta.

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