Dow Jones : Wall Street esquisse un rebond technique

Wall Street tente un rebond technique

Le rebond technique semble s’amorcer sur la bourse américaine après une dizaine de jours de repli. Le Dow Jones a rebondi de 1,5% hier, soutenu par un regain d'intérêt pour les actifs risqués, ainsi qu'une progression de 1% d'UnitedHealth Group, son principal constituant.

Après avoir enregistré un plus bas de six mois vendredi, le Dow Jones revient ainsi conquérir son creux de début octobre à environ 33 000 points. Le terreau est fertile pour un rebond technique comme expliqué vendredi. Le sentiment (enquête NAAIM) et les indicateurs de participation sont bearish, ce qui précède le plus souvent un rebond de quelques séances.

Cependant, l’évolution des taux obligataires à long terme demeure un facteur déterminant pour les marchés actions à court terme. Si les taux longs poursuivent leur ascension, la pression sur les marchés actions devrait s'intensifier, d'autant plus que la prime de risque a déjà atteint son niveau le plus bas depuis plus de deux décennies.

Les perspectives économiques joueront également un rôle crucial, surtout à la lumière du fait que les gestionnaires d'actifs ont revu à la baisse leurs anticipations d'un atterrissage brutal ("hard-landing") de l'économie américaine, ne représentant plus que 20% selon l'enquête réalisée par Bank of America en août.

Cette semaine pourrait donc être déterminante, avec la publication de nombreux rapports sur l'emploi aux États-Unis, dont les enquêtes JOLT, ADP, et le rapport sur le taux de chômage/NFP. Un accroissement du chômage accentuerait considérablement les risques d’un atterrissage brutal de l’économie, scénario n’étant actuellement pas anticipé par les investisseurs et qui donc les amèneraient à réajuster à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour les entreprises, qui s’établissent actuellement à 12% pour 2023 et 2024.

Graphique journalier du cours du Dow Jones - niveaux clés

Le Dow Jones pourrait revenir tester sa moyenne mobile à 200 séances

Du point de vue de l’analyse technique, le Dow Jones paraît entamer une phase de rebond, comme en témoigne le vigoureux chandelier haussier formé lors de la séance de lundi. Ce rebond pourrait se prolonger sur les prochaines séances, étant donné qu’un rebond technique a tendance à perdurer quelques semaines avant de s'essouffler. La première barrière majeure à surveiller se situe entre 33 800 et 34 000 points, zone qui coïncide avec la base du triangle descendant et la moyenne mobile sur 200 séances.

Ces perspectives haussières seraient invalidées en cas de repli sous le récent plus bas. Dans un tel scénario, il faudrait s'attendre à une prolongation de la correction, avec comme objectif le creux atteint en mars, aux environs de 31 500 points.

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