Prenez le Brexit outre-Manche et l’Amérique de Trump. Ajoutez à cela le changement climatique, l’instabilité au Moyen-Orient, les cryptomonnaies et les voitures sans conducteur… et vous avez le monde de 2018 : plein d’espoir et imprédictible à la fois.

Nous avons rassemblé 11 évènements improbables qui, s’ils ont lieu, pourraient profondément changer le monde tel que nous le connaissons.

Afin d’évaluer les impacts économiques, financiers et sociaux de ces événements, IG a réuni les points de vue et prédictions de plusieurs experts en économie et politique.

Explorez quelques-unes des grandes inconnues qui nous menacent tous aujourd’hui…

garçon avec un drapeau du Venezuela

ET SI...

LE VENEZUELA ÉTAIT EN DÉFAUT DE PAIEMENT ?

Photo : Efecto Eco

La crise de la dette au Venezuela a atteint de nouveaux sommets, sur fond de spirale de l’hyperinflation et de récession historique. Les sanctions internationales rendent quasiment impossible sa promesse de restructuration de la dette, afin d’éviter le défaut de paiement. Le Venezuela est-il en capacité de tenir ses promesses aux investisseurs ?

Catégorie : Économie Région : Amérique du Sud

carte du Venezuela

Notre panel d’experts (interviewés entre mars et mai 2018):

Thomas Hale

Thomas Hale

Professeur agrégé en politiques publiques internationales, Université d’Oxford

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Le Dr Thomas Hale est professeur associé en politiques publiques globales et directeur de China Engagement à la Blavatnik School of Government de l’Université d’Oxford. Il détient un doctorat de politique de l’Université de Princeton, un master en politiques internationales de la London School of Economics et une licence en politiques publiques de la Woodrow Wilson School de Princeton. Il a également publié quatre ouvrages, dont le dernier s’intitule Des intérêts à la loi : les politiques de litiges commerciaux transnationaux (Between Interests and Law : The Politics of Transnational Commercial Disputes).

Robert Kelly

Robert Kelly

Professeur de sciences politiques et diplomatie à l’Université nationale de Pusan

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Robert Kelly enseigne dans le département de sciences politiques et diplomatie, à l’Université nationale de Pusan, en Corée du Sud. Il travaille sur la sécurité internationale et les politiques économiques. Ses sujets de prédilection sont la sécurité en Asie orientale, la politique étrangère américaine, le Moyen-Orient, la Banque mondiale et le FMI (Fonds monétaire international). Robert Kelly intervient également en tant qu’analyste sur des chaînes d’informations comme la BBC ou CNN.

John Kicklighter

John Kicklighter

Responsable de la stratégie monétaire, IG

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John Kicklighter est chef de la stratégie monétaire et responsable de DailyFX, un site d’actualités sur le Forex, à New York et San Francisco. Il est spécialisé dans l’analyse technique et fondamentale de la gestion financière. Il effectue à titre personnel du trading sur le marché des devises au comptant, sur le marché des instruments financiers à échéance, des matières premières ainsi que des actions et des options. Il est titulaire d’un diplôme de finance et investissement de la Zicklin School of Business du Baruch College de New York.

[ ET SI CELA SE PRODUISAIT ? ]

Thomas Hale
Thomas Hale
Les conséquences seraient limitées car c’est une situation déjà intégrée par les marchés et dans les attentes politiques et sociales. Cela n’aurait qu’un effet de propagation limité - au-delà des conséquences déstabilisantes qu’un tel évènement entraîne déjà - sur la crise du processus de paix en Colombie et les trafics aux frontières. Un autre paramètre intéressant est la façon dont l’immigration vénézuélienne au Brésil est devenue un problème au cours de la récente campagne présidentielle.
Robert Kelly
Robert Kelly
Il y aurait un pic d’inflation du fait d’un arrêt des approvisionnements étrangers au Venezuela et les prix augmenteraient.
John Kicklighter
John Kicklighter
Les actifs vénézuéliens ont déjà reflété la crainte associée à un défaut de paiement et ont depuis commencé à montrer des signes de stabilisation. Un nouveau défaut de paiement total reste possible et isolerait le marché. Toutefois, les retombées sur le reste du marché mondial seraient probablement contenues, car les intérêts existant dans la région sont de plus en plus concentrés dans des débouchés spéculatifs.

[ PROBABILITÉ ]

Nous avons demandé à nos experts d’évaluer la probabilité d’un défaut de paiement du Venezuela

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Très peu
probable
Très
probable

[ CONSÉQUENCES ]

Les membres de notre panel ont aussi évalué l’impact que pourrait avoir un tel événement.

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Impact
minimal
Impact
significatif

LES CONSÉQUENCES POLITIQUES

Thomas Hale

Thomas Hale

Professeur agrégé en politiques publiques internationales, Université d’Oxford

Un effet intéressant, et qui a déjà lieu, est la façon dont la Chine repense son approche vis-à-vis des économies dont la richesse est liée aux ressources naturelles. La Chine a réalisé que les prêts soutenus par les matières premières ne sont pas plus sûrs que d’autres sortes de prêts. Elle devient donc plus prudente face au risque politique et investit davantage dans des instruments de gestion des risques politiques, comme l’arbitrage et l’assurance.
Robert Kelly

Robert Kelly

Professeur de sciences politiques et diplomatie à l’Université nationale de Pusan

Si le Venezuela faisait défaut de paiement, des manifestations pour un changement de gouvernement éclateraient. Mais le gouvernement ne changera pas et il enclenchera plutôt une répression. Nous avons déjà vu d’autres pays du Tiers Monde et des pays émergents dans l’incapacité d’honorer leurs dettes, et les répercussions peuvent être contenues. Le Venezuela est un petit pays qui compte peu dans l’économie mondiale. C’est surtout sa population qui fera les frais de sa mauvaise gestion. Au niveau national, un défaut de paiement provoquerait des troubles à mesure que les prix augmenteraient et que les produits étrangers disparaîtraient. Les marchés parallèles et la criminalité se développeraient. La vraie question est de savoir comment le gouvernement réagirait, et, dans ce genre de situation, dans quelle ampleur les dictatures de gauche utiliseraient la répression.
John Kicklighter

John Kicklighter

Responsable de la stratégie monétaire, IG

Le Venezuela se retirerait un peu plus du reste du monde, créant ainsi une zone grise en Amérique du Sud.

LES CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES

Thomas Hale

Thomas Hale

Professeur agrégé en politiques publiques internationales, Université d’Oxford

Il y aurait un petit effet supplémentaire. Les détenteurs d’obligations et de fonds vautours engageraient probablement des poursuites devant les tribunaux et les tribunaux d’arbitrage dans le but de s’approprier les actifs vénézuéliens étrangers. Mais les prix du marché sur ces actifs prennent déjà en compte le fait que le Venezuela va être en défaut de paiement, et il l’est déjà probablement d’ailleurs, car un paiement important de sa dette souveraine doit d’ici peu arriver à échéance, et le pays ne pourra vraisemblablement pas l’honorer. Ce n’est pas comme si cela arrivait de manière totalement inattendue ou que quelqu’un devait perdre de l’argent qu’il ne peut pas se permettre de perdre. Il n’y aura pas d’investisseurs non professionnels impliqués – aucune pension ou épargne ne sera investie dans la dette vénézuélienne – donc l’effet économique devrait être limité.
Robert Kelly

Robert Kelly

Professeur de sciences politiques et diplomatie à l’Université nationale de Pusan

Cela entraînerait de nouvelles crispations, une dépendance accrue au pétrole, une pénurie et la fuite des capitaux. La principale conséquence internationale serait un hoquet sur le marché pétrolier et le plafonnement des fonds vautours.
John Kicklighter

John Kicklighter

Responsable de la stratégie monétaire, IG

Les répercussions économiques peuvent difficilement être pires qu’aujourd’hui.

LES CONSÉQUENCES FINANCIÈRES

John Kicklighter

John Kicklighter

Responsable de la stratégie monétaire, IG

Il y aurait des répercussions concernant le change sur les devises des pays voisins, mais l’impact ne dépasserait sans doute pas le domaine des liquidités, car la couverture des devises est probablement déjà amorcée. La situation financière du Venezuela est comparable à l'image suivante : imaginez quelqu’un qui met 20 secondes à trébucher. Bien que l'on trébuche, la chute est plus longue que ce qui a été anticipé. Une concentration des intérêts des fonds de couverture exacerbent le risque d’un défaut de paiement. Cela signifie que les conséquences sont excessivement concentrées entre ces fonds vautours spécifiques, le gouvernement et le peuple du Venezuela. Pour les devises comme le dollar ou l’euro, cela n’aurait pas d’impact en termes de politique monétaire et de risque politique.
Robert Kelly

Robert Kelly

Les capitaux étrangers vont partir et les fonds vautours prendront la relève. Le troc remplacera la monnaie dans les zones rurales du Venezuela.

LES CONSÉQUENCES SOCIALES

Thomas Hale

Thomas Hale

Professeur agrégé en politiques publiques internationales, Université d’Oxford

Cela ne ferait qu'empirer les effets sociétaux déjà graves liés au ralentissement économique. Le pays est déjà en crise sévère en raison de l'absence de biens publics et d'une détérioration de la sécurité. Un défaut de paiement total n'aurait que peu d'effets supplémentaires car le pays est déjà de facto en défaut de paiement.
Robert Kelly

Robert Kelly

Professeur de sciences politiques et diplomatie à l’Université nationale de Pusan

Il y aurait encore plus d'agitation et de chaos, et cela pourrait causer des émeutes, selon la sévérité de l'interruption des importations, et il y aurait une augmentation de la criminalité en raison de pénuries.
John Kicklighter

John Kicklighter

Responsable de la stratégie monétaire, IG

Le climat social au Venezuela est déjà très tendu. Cela pourrait empirer mais cela semble difficile.

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[ET SI…]

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