Qu'est-ce que l'inflation, quelle est sa fonction ?
L'inflation entraîne une hausse des coûts, non seulement pour vous en tant que consommateur, mais également en tant qu'investisseur. Découvrez ce qu'est l'inflation, ses causes réelles et les moyens de s'en prémunir.
Au sommaire
Qu'est-ce que l'inflation ?
L'inflation correspond à la baisse du pouvoir d'achat d'une devise au sein d'une économie et, par conséquent, elle signifie également que le coût de la vie augmente. Lorsque l'inflation augmente, la même somme d'argent vaut moins qu'auparavant.
Cela signifie que le coût d'achat d'un même produit est plus élevé, car la valeur de la monnaie elle-même a baissé. Il faut donc plus d'argent pour acheter les mêmes produits.
L'inflation dépréciant la valeur de l'argent, elle pose un problème pour les investissements non liés à l'inflation, car elle réduit la valeur réelle (c'est-à-dire le pouvoir d'achat) de ces rendements.
Causes de l'inflation
L'inflation est généralement mesurée au sein d'un pays et ses causes sont les mêmes que celles de la plupart des économies : l'offre et la demande. Cependant, l'inflation se produit rarement dans un seul pays. En effet, une grande variété de facteurs économiques mondiaux entre en jeu.
Généralement, une économie mondiale majeure (par exemple, les États-Unis) augmentera l'inflation pour des raisons macroéconomiques, ce qui aura ensuite un effet domino sur la majorité des autres devises dans le monde, entraînant ainsi de l'inflation également dans ces pays.
Plusieurs facteurs peuvent mener à cela :
Inflation par la demande
Lorsque la croissance économique est rapide, la demande de monnaie augmente dans toutes les régions. Les dépenses en infrastructures augmentent, les salaires augmentent, les consommateurs achètent davantage, etc. La demande de monnaie peut alors surpasser son offre, ce qui signifie généralement que le pays devra imprimer davantage de monnaie.
On aurait alors tendance à dire que la monnaie vaut moins car l'offre est plus importante, mais ce n'est généralement pas le cas. En effet, la quantité de produits nécessaires à la croissance économique (plus de biens pour les consommateurs, plus de matériaux pour la construction d'infrastructures, etc.) est probablement toujours la même. Cela entraîne une augmentation du prix de ces produits, puisque la demande a augmenté. Le résultat reste donc le même : la monnaie peut acheter moins qu'avant.
La même logique s'applique au marché des changes et aux exportations, importations et services dont l'économie d'un pays dépend fortement, si la demande est soudainement supérieure à l'offre. Par exemple, si un pays dépend des céréales produites par un autre pays, mais qu'une sécheresse provoque une pénurie, cela peut entraîner de l'inflation dans les deux pays, car cette matière première est plus chère.
Inflation par les coûts
Outre la rareté tirant les prix vers le haut, la hausse des prix de production peut également entraîner de l'inflation. Si une devise dépend de certains biens et services pour la croissance du PIB, les variations des coûts de leur production ou processus de livraison peuvent entraîner de l'inflation.
Par exemple, si le forage de pétrole est une source importante de revenus pour un pays, tout ce qui engendre une augmentation des coûts liés au processus de forage peut causer de l'inflation. Il peut s'agir par exemple d'une augmentation des salaires ou du coût des équipements de forage.
Dévaluation
Contrairement aux deux premières causes d'inflation, qui sont liées à des circonstances macroéconomiques, la dévaluation est une décision prise par un gouvernement dans le but diminuer la valeur de sa devise pour qu'elle vaille moins qu'avant.
Un pays émergent peut y avoir recours afin de gagner plus d'argent en rendant ses exportations plus attrayantes, d'augmenter de manière générale les importations et les exportations et également de potentiellement réduire le déficit de sa dette nationale. En devenant « plus économique » grâce à la dévaluation, le pays peut attirer plus d'acheteurs quelles que soient les exportations qu'ils vendent sur le marché international.
Cependant, la dévaluation entraîne généralement de l'inflation. En effet, la valeur des autres devises n'ayant pas changé, l'importation de biens coûte plus cher à ce pays, ce qui fait que sa monnaie permet d'acheter moins de biens.
Pénurie due à un manque
Une pénurie réelle entraîne parfois une baisse de la valeur d'une monnaie. Si, par exemple, un pays est frappé par des catastrophes naturelles dévastatrices ou par la guerre, ce qui rend les produits de base très difficiles à trouver, leur prix augmentera nécessairement. La monnaie de ce pays perd donc beaucoup de valeur, car les mêmes biens coûtent davantage.
Dans ces situations extrêmes, le comportement des investisseurs peut également aggraver l'inflation. Par exemple, si les citoyens d'un pays anticipent une instabilité telle qu'ils retirent leur épargne et d'autres actifs (or, bijoux, etc.) et les stockent pour éviter de les perdre lors de la faillite d'une banque. Cela conduirait également à une pénurie d'actifs et accentuerait donc l'inflation par un effet de cercle vicieux.
Offre excédentaire de la monnaie elle-même
À l'opposé du scénario de l'inflation par les coûts que nous avons mentionné précédemment, ce scénario se produit lorsque l'argent qui circule dans un pays est plus abondant que le désir de le dépenser. Plusieurs facteurs peuvent y contribuer, notamment une baisse des impôts (ce qui signifie que les citoyens disposent de plus de liquidités) ou une culture nationale ancrée qui privilégie l'épargne plutôt que les dépenses.
Selon les principes économiques de l'offre et de la demande, la valeur de cette monnaie diminuera si la quantité d'argent disponible dans le système financier est supérieure à la demande.
Inflation structurelle
Lorsque l'une des causes d'inflation susmentionnées persiste pendant une longue période, cela devient la « nouvelle normalité » du pays. On parle alors d'« l'inflation structurelle », c'est-à-dire que les effets de l'inflation font partie d'un cycle continu.
Par exemple, les prix des biens augmentent régulièrement. La population active du pays va alors réclamer des salaires plus élevés pour faire face à l'augmentation du coût de la vie. Cette hausse de leur revenu disponible entraîne une augmentation de la demande de biens de consommation, dont les prix augmentent à nouveau. C'est la cause la plus fréquente de l'inflation aujourd'hui.
Exemples d'inflation extrême
Bien que l'inflation ait des effets secondaires positifs, il arrive qu'elle soit si extrême qu'elle crée un effet boule de neige (appelé inflation galopante), ce qui conduit à un phénomène appelé hyperinflation.
Cette panique, combinée à des coûts excessifs et ingérables des biens de consommation courante, a marqué des époques charnières du siècle dernier.
La crise pétrolière de 1973
Après la guerre du Kippour en 1973, les pays de l'Organisation des pays arabes exportateurs de pétrole (OPAEP, aujourd'hui connue sous le nom d'OPEP, Organisation des pays exportateurs de pétrole) ont riposté en imposant un embargo sur le pétrole aux pays qui avaient soutenu leur adversaire, Israël.
Parmi ces pays figuraient de nombreuses nations parmi les plus influentes du monde, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, les Pays-Bas et le Japon. De nombreux pays importaient la grande majorité de leur pétrole de l'OPEP. Ce choc du système financier a donc entraîné une flambée des prix du pétrole.
L'embargo a duré près de six mois, pendant lesquels le prix du pétrole a augmenté de plus de 200 %. Aux États-Unis en particulier, la volatilité était telle que le prix du carburant changeait parfois plus d'une fois par jour. Cela a entraîné une inflation importante des biens ménagers pour les citoyens américains et a également eu un effet domino sur l'économie mondiale.
L'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022
Peu après les effets dévastateurs de la pandémie de Covid-19, les citoyens de l'Ukraine se sont réveillés au son de coups de feu et d'explosifs le 24 février 2022. La Russie, sous la houlette de son président Vladimir Poutine, a lancé une attaque militaire de grande envergure contre le pays.
La plupart des pays de la communauté internationale ont rapidement imposé des sanctions pour mettre fin au financement du conflit. Cependant, cela a également entraîné une flambée de l'inflation mondiale, le reste du monde étant privé du pétrole, des céréales, des produits exportés et des roubles que la Russie lui fournissait jusqu'alors. L'UE, et en particulier l'Allemagne, privée de son gazoduc vital Nord Stream 2, a été gravement touchée.
L'invasion ayant duré plusieurs mois, les prix de l'essence et du diesel, ainsi que de la plupart des denrées alimentaires et autres biens ménagers, ont augmenté de manière significative tout au long de l'année 2022, paralysant les pays vulnérables juste après la dévastation de la pandémie et aggravant la pauvreté dans les économies en développement.
Effets de l'inflation
Érosion du pouvoir d'achat
L'inflation signifie que l'argent utilisé pour acheter des articles ou des services vaut moins, et que les produits coûtent effectivement plus cher qu'avant. Les produits d'épicerie, le carburant ou d'autres articles sont plus chers qu'auparavant : les individus doivent alors gérer davantage leur budget pour satisfaire leurs besoins, ce qui réduit leur revenu disponible et, par conséquent, leur pouvoir d'achat.
Aggravation de la pauvreté
La situation n'est pas si difficile pour ceux qui possèdent des actifs dont le prix augmente en cas d'inflation. Les actifs tels que l'immobilier, le cours des actions de certaines sociétés, les fonds de pension et les investissements dans certaines matières premières constituent souvent des couvertures utiles contre l'inflation : en raison des hausses des taux d'intérêt (voir ci-dessous), la valeur de ces actifs augmente avec l'inflation, ce qui compense le fait que la valeur monétaire de l'argent liquide se soit dépréciée.
Cela signifie que les personnes les moins riches, qui ne possèdent pas de biens immobiliers ou ce type d'actifs, sont toujours les plus durement touchées par l'inflation. Avec la baisse du pouvoir d'achat et la hausse des prix qu'entraîne l'inflation, les plus démunis deviennent malheureusement encore plus pauvres.
Hausse des taux d'intérêt
Comme nous l'avons vu dans nos précédents exemples d'hyperinflation, une inflation trop importante peut avoir un effet dévastateur. Pour éviter cela, les banques centrales augmentent généralement les taux d'intérêt dans le but de freiner l'inflation. Elles utilisent la politique monétaire pour limiter l'offre de monnaie afin d'augmenter les coûts d'emprunt (c'est-à-dire les taux d'intérêt).
Il existe plusieurs raisons à cela. Lorsque l'inflation fait perdre une partie du pouvoir d'achat d'une monnaie, les grands prêteurs, tels que les banques, exigent une augmentation des taux d'intérêt - le montant des intérêts qu'ils sont autorisés à facturer aux emprunteurs et le montant des intérêts qu'ils remboursent eux-mêmes à la banque centrale - afin de compenser la perte de valeur de la monnaie elle-même.
Cependant, le principal objectif est d'éviter que l'inflation ne s'aggrave. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prêts, les hypothèques et les autres formes d'obligations deviennent plus chers. Cela permet de limiter les emprunts excessifs, et donc les dépenses excessives. Les consommateurs achètent donc moins ou moins cher lorsqu'ils le peuvent, ce qui a pour effet de faire baisser les prix de ces biens, et donc de maintenir le pouvoir d'achat sous contrôle.
Comment mesurer l'inflation ?
Il existe deux manières différentes de mesurer l'inflation : la première est l'IPC (Indice des prix à la consommation) et la seconde, davantage utilisée au Royaume-Uni, est l'IPD (Indice des prix de détail). Bien qu'il existe d'autres méthodes, l'IPC et l'IPD sont les plus courantes.
L'IPC mesure l'inflation en comparant le prix actuel des biens de consommation dans les magasins à leur prix antérieur.
Bien que cela donne une idée de l'inflation, l'IPD est plus représentatif, car de nombreux éléments touchés par l'inflation ne se trouvent pas dans les magasins (par exemple, les prix de l'immobilier, le coût des services, etc.).
Si l'IPC se concentre sur les biens de consommation, l'IPD mesure également la différence entre les prix de détail d'éléments tels que les prix de l'immobilier, les taux d'intérêt hypothécaires et les primes d'assurance.
L'IPD et l'IPC mesurent tous deux l'inflation en examinant le taux d'augmentation des prix qui relèvent de leur compétence. Si l'IPD est plus global et ne tient pas seulement compte des biens de consommation courante, l'IPC est plus inclusif. En effet, le pourcentage des populations qui possèdent des biens immobiliers, des assurances et des investissements est généralement plus faible.
Avantages et inconvénients de l'inflation
| Avantages | Inconvénients |
| La valeur des actifs tels que les biens immobiliers, certaines obligations et certaines matières premières (par exemple l'or) peut s'apprécier | Le pouvoir d'achat de l'argent liquide diminue |
| L'inflation contrôlée peut être bénéfique pour une économie car elle empêche la déflation | L'augmentation des coûts pèse de plus en plus lourd sur les pauvres et la classe moyenne |
| L'inflation sans augmentation des taux d'intérêt peut être bénéfique pour les débiteurs | L'inflation sans augmentation des taux d'intérêt est néfaste pour les prêteurs comme les banques |
Comment l'inflation est-elle contrôlée ?
La manière dont l'inflation est contrôlée varie d'un pays à l'autre. En Europe, par exemple, l'inflation est contrôlée par la Banque centrale européenne (BCE) dans tous les pays utilisant l'euro comme monnaie.
Au sein de cette « zone euro », la BCE mesure l'inflation dans tous les pays à l'aide d'un indice commun : l'« Indice des prix à la consommation harmonisé » (IPCH)1. Avec l'IPCH, la BCE contrôle au mieux le niveau de l'inflation par le biais de la politique monétaire, afin de maintenir l'inflation à un niveau bas, mais d'éviter en même temps un environnement déflationniste.
Il incombe également à la BCE d'essayer de freiner l'inflation lorsque d'autres facteurs externes l'affectent. Par exemple, la BCE a considérablement augmenté ses taux d'intérêt tout au long de l'année 2022, jusqu'à atteindre le niveau le plus élevé jamais atteint à l'époque, en octobre 20222, afin d'éviter une inflation galopante due à la montée en flèche des prix des matières premières, y compris le pétrole et le gaz, en raison de l'invasion de l'Ukraine par la Russie.
Comment se couvrir contre l'inflation ?
Le hedging, ou opération de couverture, consiste à négocier ou investir sur une position que l'on pense rentable pour atténuer les pertes à court terme d'une position existante sans avoir à la clôturer. Vous pouvez donc vous couvrir contre l'inflation en négociant ou en investissant sur une classe d'actifs réputée performante lorsque l'inflation augmente, de manière à compenser tout risque d'inflation.
Si l'inflation entraîne la dépréciation de certains types d'actifs (tels que les liquidités, l'unité monétaire en vigueur dans le pays), d'autres types d'investissements ou de positions peuvent être performants.
Parmi les actifs les plus connus pour se couvrir contre l'inflation, on peut citer l'or, les fonds de placement immobilier et certains types d'obligations, par exemple les obligations d'État. Vous pouvez négocier ou investir dans ces actifs et dans d'autres actifs qui s'apprécient en période d'inflation dans l'espoir de compenser toutes les autres pertes que vous pourriez subir à cause de l'inflation.
Vous pouvez également vous couvrir contre l'inflation en négociant les taux d'intérêt à l'aide de notre plateforme. Cela peut s'avérer très efficace, car les taux suivent de près l'inflation et y sont liés. Chez IG, vous pouvez utiliser les CFD pour négocier l'évolution des taux d'intérêt sur les différents marchés monétaires sans avoir à détenir ces liquidités, qui perdent de leur valeur en cas de hausse de l'inflation. En nous choisissant, vous négociez avec le courtier N°1 des CFD dans le monde3.
Qu'est-ce que le risque d'inflation ?
Le risque d'inflation est la possibilité qu'une inflation incontrôlée, résultant de circonstances macroéconomiques plutôt que de changements délibérés de la politique monétaire, réduise le pouvoir d'achat de la monnaie d'un pays. Ce phénomène augmente le risque d'érosion de la valeur des investissements ou des liquidités que vous possédez.
Impact de l'inflation sur les salaires
Dans la plupart des pays, le secteur des services, sans doute le plus grand secteur d'activité tous secteurs confondus, contribue de manière significative à une économie. C'est pourquoi le niveau de fixation des salaires affecte fortement l'inflation.
Lorsque les travailleurs sont mieux payés, les industries dépensent davantage car elles doivent payer des salaires plus élevés. Cela peut souvent provoquer de l'inflation, connue sous le nom d'« inflation par les salaires », car les entreprises doivent mobiliser beaucoup plus de capital pour exercer leurs activités.
Toutefois, cette situation peut rapidement conduire à un cercle vicieux si elle n'est pas maîtrisée. En effet, si l'augmentation des salaires entraîne une hausse de l'inflation, les biens et les services deviendront plus coûteux. Et, lorsque les prix augmentent, les travailleurs ont tendance à demander des hausses de salaire pour suivre l'augmentation du coût de la vie.
L'inflation en résumé
- L'inflation correspond à la diminution du pouvoir d'achat d'une monnaie en raison de l'augmentation du coût des biens de consommation tels que les biens et les services
- L'unité monétaire d'un pays perd donc de sa valeur, car on peut acheter moins avec le même montant
- Les plus démunis s'appauvrissent, bien que certains actifs comme les biens immobiliers, les obligations et les matières premières puissent prendre de la valeur
- L'inflation est causée par des facteurs macroéconomiques, comme l'offre et la demande de monnaie, ou par la politique monétaire d'une banque centrale
- Vous pouvez vous couvrir contre l'inflation en négociant ou en investissant dans des valeurs comme l'or et l'immobilier qui ont tendance à s'apprécier lorsque l'inflation augmente
- Chez IG, vous pouvez négocier les taux d'intérêt pour vous couvrir contre l'inflation en utilisant les CFD
Sources
1 Banque centrale européenne, 2022
2 The New York Times, 2022
3 N°1 sur le courtage en ligne des CFD dans le monde en termes de revenus (Source : états financiers publiés en octobre 2022). N°1 en France selon le nombre de clients ayant investi sur CFD ou forex au cours d’une période de 12 mois (Rapport Investment Trends 2021 sur le trading avec effet de levier en France).
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