Spesso l’opinione comune è che si possa fare trading in un’unica direzione, comprando un asset (‘posizione long ’) prima che il prezzo inizi ad aumentare per poi rivenderlo quando raggiunge il valore più alto guadagnandoci sopra.

Questo è un ottimo obiettivo per qualsiasi trader ma non è l’unica possibilità a disposizione per speculare sui movimenti di mercato.

Infatti i mercati possono offrire opportunità anche se tendono al ribasso e in questa sezione spiegheremo come fare trading in questo caso aprendo una ‘posizione short’, anche detta ‘vendita allo scoperto’.

Che cosa si intende per vendita allo scoperto?

Con una posizione long apriamo il trade comprando un asset di cui pensiamo che il valore aumenterà e lo chiudiamo con un’operazione di vendita ad un prezzo che speriamo sia superiore.

Con una posizione short invece facciamo l’esatto opposto.

Andare short significa aprire un'operazione con una vendita e chiuderla con un acquisto.

Quindi se pensi che il prezzo di un asset sia destinato a diminuire potresti decidere di venderlo subito, con la prospettiva di riacquistarlo a un prezzo inferiore in un secondo momento, ricavando un profitto.

Logicamente potresti pensare che per poter vendere l’asset in questione bisogna prima averlo, ma a rigor di logica in questo caso non è necessario possederlo effettivamente: di fatto si può prenderlo in prestito per poterlo rivendere con un’operazione short.

Come funziona la vendita allo scoperto?

Il prossimo esempio ci aiuterà a capire il funzionamento di questa operazione.

Supponiamo che le azioni della società XYZ siano quotate a 1.000p. Immaginando che presto questo prezzo diminuirà, Paolo decide di richiedere 100 azioni di XYZ in prestito dal suo intermediario per eseguire una vendita allo scoperto.

Il broker gli presta le azioni (prelevandole dal proprio inventario, dalle quote azionarie di un altro cliente o da un’altra agenzia di intermediazione), vende il bene per lui e versa il ricavato sul suo conto (£1.000).

Subito dopo il prezzo delle azioni scende a 800p e Paolo decide di chiudere (o ‘coprire') il trade. Il broker compra quindi 100 azioni per lui deducendo dal suo conto il costo dell’acquisto (£800) e restituendo le azioni al datore del prestito.

In questo modo Paolo ha ricevuto sul suo conto un profitto lordo di £200. Per questa operazione infatti vengono addebitate due commissioni (quella del datore del prestito e quella del broker per la gestione della transazione) ed eventualmente altri costi di cui parleremo più avanti.

Limitazioni

Nell’esempio sopra Paolo ha richiesto le azioni in prestito dal suo broker. Che cosa succede però se il broker non possiede azioni della società XYZ e non esiste alcun soggetto disposto a concedere il prestito? Se in quel momento le azioni di XYZ fossero state ‘non prestabili’, il trade con una posizione short non sarebbe stato possibile.

Allo stesso modo, durante lo svolgimento di un’operazione short il datore del prestito potrebbe decidere di ritirare i titoli prestati. Questa procedura è detta ‘richiamo’. In questo caso potreste essere obbligati a ricoprire l’operazione anche se non siete pronti a chiudere il trade.

È importante sapere anche che alcuni broker non offrono determinati tipi di servizi di trading short, ad esempio per asset al di sotto di un determinato valore. I criteri variano a seconda delle agenzie di intermediazione e con una ricerca potrai trovare quella che si adatta meglio alle tue esigenze.