Cos'è l'indice VIX e come funziona?

Cos'è il VIX?

Il VIX è un indice sulla volatilità in tempo reale, creato dal Chicago Board Options Exchange (CBOE). Si tratta del primo indice in grado di quantificare le aspettative sulla volatilità del mercato. Con il VIX non è possibile fare analisi retroattive, in quanto mostra soltanto la volatilità implicita del S&P 500 nei 30 giorni successivi.

Il VIX è calcolato utilizzando i prezzi delle opzioni sull'indice SPX ed è espresso in percentuale. Se il valore del VIX sale, il valore di S&P 500 scende e, viceversa, se il valore del VIX scende, il valore di S&P 500 aumenta e resta stabile.

Anche se il VIX misura soltanto la volatilità di S&P 500, è comunemente utilizzato come punto di riferimento per l'intero mercato azionario americano. Il prezzo delle opzioni è considerato un ottimo metodo per valutare la volatilità perché quando i trader iniziano a comprare le opzioni, fanno aumentare il valore dei prezzi. Per questo, il VIX è noto anche come l'indice della 'paura', perché denota il livello di paura e stress presenti sul mercato.

La quantità di volatilità esistente non può essere conosciuta prima del tempo, pertanto il VIX viene utilizzato assieme con le analisi storiche di supporto e le linee di resistenza dei mercati.

Perché fare trading sul VIX?

Gli strumenti collegati al VIX hanno una forte correlazione negativa con il mercato azionario, che li ha resi quindi popolari tra i trader che li utilizzano per diversificare i propri investimenti o per fare hedging.

Se apri una posizione sul VIX, potresti potenzialmente bilanciare le altre posizioni aperte sulle azioni e fare hedging sulla tua esposizione.

Ipotizziamo che tu abbia aperto una posizione long sulle azioni di una società USA, che è tra i costituenti dell'indice S&P 500. Anche se pensi che queste azioni siano un buon investimento a lungo termine, decidi di ridurre la tua esposizione con la volatilità a breve termine. Quindi, apri una posizione long sul VIX, pensando che la volatilità aumenterà. Nell'effettuare tali operazioni, potresti compensare le tue posizioni.

Qualora le tue previsioni fossero errate e la volatilità quindi non aumenta, le tue perdite sulla posizione aperta sul VIX potrebbero essere ridotte dai profitti ottenuti dalle altre posizioni di trading aperte.

Come fare trading sul VIX

1. Scopri come funziona il VIX
2. Fai trading con i CFD di IG Bank
3. Decidi se andare long o short sul VIX
4. Apri un conto reale oppure esercitati con un conto demo

Scopri come funziona il VIX

Il VIX segue il prezzo sottostante delle opzioni sull'indice S&P 500, non quello del mercato stesso. Ti spieghiamo cosa sono le opzioni sull'indice S&P 500, come viene calcolato il VIX e cosa significa il suo valore.

Il VIX e le opzioni sull'indice S&P 500

Il VIX misura le opzioni su S&P 500, che sono contratti i cui prezzi derivano da Standard & Poor's 500, un indice ponderato sulla capitalizzazione di mercato di 500 azioni USA. Danno al trader il diritto, ma non l'obbligo, di fare trading su S&P 500 a un prezzo prestabilito, fino a una data di scadenza prefissata.

Un'opzione call ti dà il diritto di comprare l'S&P 500 a un prezzo specifico, mentre un'opzione put ti da il diritto di vendere l'S&P 500 a un prezzo specifico. Il prezzo da te scelto per acquistare o vendere il mercato sottostante è noto come prezzo strike.

Come viene calcolato il VIX?

Il VIX viene calcolato in tempo reale utilizzando i prezzi in tempo reale delle opzioni su S&P 500, che includono le opzioni CBOE SPX, che scadono il terzo venerdì di ogni mese, e le opzioni settimanali CBOE SPX, che scadono ogni venerdì. Per essere inserito nell'indice VIX, un'opzione deve avere una data di scadenza tra i 23 e i 37 giorni.

Il calcolo del VIX comprende calcoli matematici complessi, anche se non è necessario conoscerli con esattezza per poter fare trading sull'indice. Tuttavia, la teoria di base del calcolo è data dalla combinazione dei prezzi ponderati di molteplici opzioni put e call di S&P 500, su una vasta gamma di prezzi strike, che ci offrono un'indicazione sui prezzi buy e sell scelti dai trader per fare trading sull'indice. I valori finali di questo calcolo stimano la volatilità futura di S&P 500.

Le opzioni incluse nel calcolo sono 'at the money', poiché mostrano la percezione generale sul mercato sui prezzi strike che saranno raggiunti prima della data di scadenza. Questo mostra anche il sentiment di mercato che indica la direzione del prezzo di mercato.

Comprendere i valori del VIX

Esiste una forte correlazione negativa tra il VIX e i profitti dei mercati azionari. Se il VIX aumenta, probabilmente il prezzo di S&P 500 subirà un calo per via delle preoccupazioni degli investitori. Se il volatility index diminuisce, l'S&P aumenta e resta stabile, indicando anche minore stress da parte degli investitori. Il trading sulla volatilità non equivale a un calo del mercato, perché è possibile che il mercato perda valore, ma la volatilità può comunque restare bassa.

La volatilità misura il movimento di prezzo di un asset e non il prezzo reale dell'asset. Per cui, quando fai trading sulla volatilità, non guarderai al cambio di direzione, ma di quanti punti il mercato si è spostato e con quale frequenza. Per questo, i valori del VIX vengono calcolati in punti percentuali.

Da diversi anni a questa parte, se i punti del VIX sono sotto il 20, allora il mercato è in una fase di stabilità, mentre livelli superiori al 30 indicano alta volatilità.

Il VIX è stato ideato per prevedere i massimi e i minimi di SPX: quando raggiunge i massimi estremi, ciò è visto come un segnale di un'imminente pressione al rialzo su S&P 500, mentre se raggiunge minimi estremi, questi segnalano l'arrivo di una fase ribassista su S&P 500. Esiste anche un mantra in merito: 'quando il VIX sale, è tempo di comprare'. 'Quando il VIX scende, è tempo di vendere.'

Come per tutti gli altri indici, quando fai trading sul VIX, non stai operando direttamente sull'asset, perché non stai comprando o vendendo direttamente lo strumento. Invece, puoi fare trading sul VIX con i derivati, creati per tracciare il prezzo dell'indice sulla volatilità.

Con IG Bank, puoi fare trading con i CFD per aprire una posizione sul movimento di prezzo del VIX e operare anche con i contratti future e gli exchange traded funds (ETF). Da IG Bank, prendiamo il prezzo quotato in borsa del VIX in ogni momento. Il nostro pricing è identico a quello del mercato, per questo il prezzo disponibile rappresenta sempre il movimento in percentuale del VIX.

Fai trading con i CFD di IG Bank

Trading con i CFD sul VIX

Quando fai trading con i CFD sul VIX, viene scambiata la differenza di valore di prezzo, maturata tra l'apertura e la chiusura di una posizione. Più il VIX si muove nella direzione da te prevista, maggiori saranno i profitti; più si muove contro la tua previsione, maggiori saranno le perdite.

I CFD sono soggetti alla tassa sulle plusvalenze, ma puoi compensare le perdite con i profitti per fini fiscali.²

Decidi se andare long o short sul VIX

Quando apri una posizione sul VIX, puoi aprire due tipi di posizione: long e short. È importante ricordare che i trader che operano sulla volatilità non sono interessati all'aumento o al calo del prezzo di S&P 500, perché possono capitalizzare su entrambi. Per questo motivo, cercano di capire se il mercato è volatile o meno.

Andare long sul VIX

Il tipo di posizione che scegli di aprire dipende dalle tue aspettative sui livelli di volatilità. I trader che vanno long sul VIX sono quelli che pensano che la volatilità (e quindi il VIX stesso), aumenterà. Andare long sul VIX è tipico durante i periodi di instabilità finanziaria, quando c'è molto stress e incertezza sul mercato.

Ad esempio, se pensi che l'S&P 500 possa subire un calo significativo e rapido dopo un importante annuncio politico, potresti aprire una posizione long sulla volatilità. Puoi farlo aprendo una posizione di acquisto (buy), sul VIX.

In presenza di volatilità, la tua previsione risulterebbe corretta e potresti trarre un profitto. Tuttavia, qualora avessi aperto una posizione long senza la presenza di volatilità sul mercato, la tua posizione avrebbe subito una perdita.

Andare short sul VIX

Quando apri una posizione short sul VIX, la tua previsione riguarda un eventuale aumento di S&P 500. La strategia short applicata alla volatilità è particolarmente diffusa quando i tassi di interesse sono bassi, la crescita economica è costante e vi è bassa volatilità tra i mercati finanziari.

Ipotizziamo che la combinazione tra bassa volatilità e alta crescita economica abbia portato a sua volta a un aumento costante dei prezzi delle azioni costituenti l'S&P 500. Vai short sulla volatilità se pensi che la fase rialzista dei mercati continuerà e che la volatilità possa restare bassa.

Se l'indice S&P 500 aumenta, il VIX diminuisce, e quindi otterresti un profitto. Tuttavia, lo short selling sulla volatilità potrebbe comportare dei rischi, poiché potrebbe farti registrare perdite ingenti, qualora la volatilità aumentasse rapidamente.