Voor onderliggende waarden die op beurzen worden verhandeld, zoals aandelen, heeft uw broker toegang tot het orderboek van elke beurs. Dit is de lijst met kopers en verkopers die op dat moment orders plaatsen.

In het orderboek worden de prijs en de omvang van elke order weergegeven, dus is eenvoudig te zien waar uw order zou moeten worden geplaatst.

Evenals de primaire beurzen, zoals de London Stock Exchange of de New York Stock Exchange, is er ook een aantal multilateral trading facilities (MTF's) die orders en quoteprijzen voor bepaalde aandelen accepteren. Deze bieden soms betere prijzen dan de primaire beurzen, hoewel niet alle brokers er toegang tot hebben.

Prijzen die worden geboden door primaire beurzen en MTF's, zijn publiekelijk zichtbaar en staan bekend als lit books. Prijzen die in dark liquidity pools zijn verborgen, kunnen echter ook voor u beschikbaar zijn om tegen te handelen, mits uw broker er toegang tot heeft. Deelnemers aan dark pools zijn doorgaans institutionele beleggers die de prijs, omvang en oorsprong van hun orders niet willen bekendmaken.

Voor OTC-markten, zoals forex, worden prijzen ontleend aan het netwerk van globale banken en liquiditeitsverschaffers die deelnemen aan de markt.

Slippage

Een andere factor die de prijs waartegen uw order wordt verhandeld kan beïnvloeden, is slippage.

Prijzen kunnen binnen milliseconden veranderen en in de tijdspanne tussen het moment waarop u klikt om een order te plaatsen en het moment waarop uw broker de order ontvangt, kan de beoogde prijs verdwenen zijn.

Als u een marktorder gebruikt, wordt deze uitgevoerd tegen de beste prijs die uw broker kan krijgen. Deze prijs kan veel minder goed zijn dan de prijs die u verwachtte als markten volatiel zijn en snel bewegen - mogelijk na een alarmerende nieuwsgebeurtenis of een onverwacht slecht winstrapport van een bedrijf.

U ziet het effect van slippage zeer waarschijnlijk wanneer u een stop-loss heeft achtergelaten om een positie te sluiten in het geval van een nadelige marktbeweging. Soms veranderen prijzen zo snel dat het onmogelijk is om uw transactie te sluiten op het niveau waarop u uw stop heeft geplaatst.

Gegarandeerde stops

Als het risico van slippage u enige zorgen baart, kunt u het beste kiezen voor het gebruik van een gegarandeerde stop.

Een gegarandeerde stop werkt op dezelfde wijze als een standaard-stop-loss, met de uitzondering dat deze altijd wordt vervuld op exact het door u ingestelde niveau. De broker neemt in feite het risico van slippage voor zijn rekening.
Voor deze extra service betaalt men een toeslag aan de broker, die de vorm kan aannemen van een ruimere spread.

Het koppelen van een gegarandeerde stop stelt een absolute limiet aan uw potentiële verliezen en dat kan geruststellend zijn als u handelt in volatiele markten of in grote volumes.